天天财经讯，据上海证券交易所网站显示，上交所上市审核委员会定于2023年9月27日召开2023年第88次上市审核委员会审议会议，届时将审议江苏汇联活动地板股份有限公司（简称“汇联股份”）的首发事项。

汇联股份成立于1999年，注册资本7275万元，法人代表为顾黎明。目前，其大股东为顾黎明，持股45.36%。公司的主营业务为架空活动地板产品的研发、生产与销售。

（图源：汇联股份招股书）

本次IPO拟募资5.75亿元，主要用于全钢架空活动地板生产基地项目、铝合金架空活动地板生产基地项目、全钢架空活动地板生产线技术改造项目等。

数据显示，目前我国架空活动地板制造业已形成相对稳定的竞争格局，境内共有约150家架空活动地板制造商。2019年至2021年，架空活动地板业内制造商实现总产值分别约为110亿元、125亿元、130亿元。在有限的市场中，存在如此之多的架空活动地板制造企业，竞争不可谓不激烈。

（图源：网络）

汇联股份在招股书表示，“根据中国电子仪器行业协会防静电装备分会的统计数据以及同行业上市公司佳辰控股公开披露信息显示，公司已跻身国内架空活动地板领域的第一梯队，处于行业领先地位。”

资料显示，汇联股份同业公司佳辰控股、佳力图、英维克在2021年分别取得销售收入2.75亿元、6.54亿元、22.28亿元。其中，佳力图、英维克在2021年实现的销售收入均远高于汇联股份的4.27亿元，分别是其销售收入的1.5倍、5.2倍之多。可以看出，汇联股份的收入规模与行业内龙头企业相比差距甚大。

（图源：汇联股份招股书）

值得注意的是，汇联股份虽然在行业竞争中取得了一定的市场空间，实现了相对稳定的营收水平，但其收入绝大部分是以应收账款的形式呈现。

天天财经注意到，报告期各期末，汇联股份应收账款账面价值分别为22,364.52万元、21,847.96万元和27,858.45万元；应收账款余额分别为25,247.79万元、25,354.12万元及32,228.19万元，占同期营业收入的比例分别为59.57%、59.10%及76.23%。

（图源：汇联股份招股书）

截至2021年末、2022年末，汇联股份应收账款余额同比增幅分别为0.42%、27.11%。2021年和2022年，该公司营业收入同比增幅分别为1.21%和-1.45%。

（图源：汇联股份招股书）

与同行业可比公司相比，2020年末、2021年末公司应收账款账面价值占营业收入的比例整体略高于行业平均水平。汇联股份的解释称主要系佳力图相关指标低于行业平均水平所致。佳力图下游主要客户为中国电信、中国移动、中国联通等资信情况较好的电信运营商，佳力图对该等客户的信用期相对较短。

汇联股份称，为加强技术创新，提升研发能力，公司逐年加大研发投入。据招股说明书披露，报告期内，汇联股份的研发费用分别为1,466.07万元、1,422.50万元和1,418.16万元，从投入研发的金额来看，反而呈逐年下滑趋势。

（图源：汇联股份招股书）

从研发费用率来看，报告期内汇联股份的研发费用率分别为3.46%、3.32%和3.35%。其中2020年和2021年，公司研发费用率都低于同行业上市公司的5.29%和5.30%。

（图源：汇联股份招股书）

汇联股份在招股说明书披露，2019年11月22日公司通过了高新技术企业重新认定，2022年7月公司已重新提交高新技术企业认定申请，目前已经取得高新技术企业重新认定。

但招股说明书同时披露，截至2022年末，汇联股份在职员工总数为463人，全部员工中拥有本科及以上的仅占5.62%，大专以上学历的也只有12.75%；其中技术人员仅有22人，占员工数的比例为4.75%。

（图源：汇联股份招股书）

要知道科技部、财政部、国家税务总局2016年修订印发的《高新技术企业认定管理办法》第三章第十一条“企业从事研发和相关技术创新活动的科技人员占企业当年职工总数的比例不低于10%”，很显然，汇联股份并不符合这一项要求。

2020年至2022年，汇联股份实现营业收入分别为42,385.89万元、42,898.99万元和42,278.31万元，实现净利润/归属于母公司所有者的净利润分别为9,675.49万元、7,054.42万元和6,809.84万元，实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为9,433.87万元、6,913.91万元和6,433.15万元。

（图源：汇联股份招股书）

2020年至2022年，汇联股份经营活动产生的现金流量净额分别为4,319.25万元、9,381.81万元和3,800.91万元，净现比分别为0.45、1.33和0.56；销售商品、提供劳务收到的现金分别为38,699.49万元、46,109.20万元和38,658.55万元，收现比分别为0.91、1.07和0.91。

在风险提示中，汇联股份也表示，“随着架空活动地板行业竞争加剧，如竞争对手采取低价竞争等策略，而公司无法通过有效手段降低产品成本或提高产品附加值，公司存在毛利率下降的风险。”

在以上背景下，汇联股份本次能否闯关成功，天天财经将持续关注。