昨日，我们提及市场短期迎来“降温”。从昨日指数近乎涨停开盘，到今日最低，指数从最高的3674点到3249点，最大回撤超过了420点，最大振幅超过12%，短期的“降温” 态势较为显著。

今日来看，指数低开后盘中重挫，全天下跌报收。这是自9月24日指数大涨以来的首次下跌。依据历史强势行情的规律，这种走势更多的是强震之下的洗盘。在市场投资热情高涨以及增量资金的提振之下，市场仍具备再次拉升以及创新高的基础和动力。

首先，今日市场低开下挫，主要归因于短期的获利回吐以及资金的调仓换股。其一，国庆节前的大幅上涨以及节后近乎涨停开盘的情况下，短期资金获利丰厚，部分资金存在获利出局的需求；其二，昨日政策略低于预期、隔夜海外资产下挫以及大规模的减持预告，致使短期情绪稍有回落；此外，短期的窗口指导预期使得市场激进行为有所收敛，强势板块的轮动营业体现出资金调仓换股需求的提升。

其次，多重因素影响下市场低开重挫，但这种下跌更多地属于强势行情当中的强震，一般而言洗盘的概率较大。短期市场的下挫，是多重因素共同作用的结果，但并非重大利空以及系统性风险。纵观历史，持续上涨后的首次调整之后，多以快速的收复为主。比如以大家比较熟悉的“519行情”为例，1999年5月19日指数突然拉升开启一波暴涨行情，而连续4日大涨之后的第5日，指数迎来冲高回落以及大涨后的首次下跌，而下跌的次日在增量资金的助推下，指数快速上行，并且两日内强势收复失地。不仅如此，1992年11月26日、1994年8月2日、2014年8月1日、2020年2月13日以及2024年2月26日等阶段类似走势，都迎来一定的收复行情。

第三、增量资金入场才刚刚开始，资金推动的行情或仍在途中。尽管近期市场成交持续突破2万亿，但昨日A股成交突破3.4万亿，创下新的历史记录，这更应引起我们的关注。据半两财经报道，在3.4万亿成交之下，散户、以公募基金、私募基金、保险资金为代表的机构投资者、产业资本、外资都在不同程度地买入中国资产。显然，如果说2万亿更多的是散户的贡献，那么3万亿成交，就是更多资金入场的新标志。而这其中，还不包括国庆期间新开户的股民、以及处于观望和后知后觉的诸多资金。也就是说，在更多增量资金以及在途资金的助推下，这波资金推动的行情，依然在前行的道路上，短期的剧震，或是上行途中的洗盘。

除此之外，对于市场的支撑和提振，还有一个重要的影响因素，这便是此前市场期待已久财政政策的发力。节后首个交易日的震荡，实际上和政策预期的一度落空有很大的关系。但今日，据财联社报道，国务院新闻办公室将于2024年10月12日（星期六）上午10时举行新闻发布会，请财政部部长蓝佛安介绍 “加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展” 有关情况，并答记者问。显然，对于财政政策的发力，或许又要重新寄予期待了。而实际上，就在国庆节前的重要会议上，高层也提到，要加大货币政策以及财政政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出。也就是说，在货币政策重磅发力之后，增量财政政策发力是值得期待的，而这也将继续为市场和经济带来支撑和提振。

总之，强势行情当中的首次下跌，多属于强势震荡下的洗盘，也常被视为“倒车接人”。对于投资者来说，尤其是此前已经进行所谓的抄底以及配置的投资者，在政策继续宽松以及增量在途之际，仍建议持仓为主，耐心等待此轮行情阶段上涨结束的信号出现。而此前踏空或者持仓不高的投资者，也可考虑市场调整之下进行适当的低吸。正如巴菲特所说：“在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧。” 在当前市场的强震中，或许会带来一丝恐慌，但对于有洞察力和耐心的投资者来说，这也可能是一次难得的布局时机。

机会方面，市场强震之后，建议关注地产、券商以及消费板块的整体机会：一方面，节前重要会议对稳地产的表述超预期，而目前各地地产政策仍在落地，房地产板块以及相关产业链仍有继续反弹的机会，可继续关注；另一方面，股市火爆之下成交量猛增，叠加市场投资热情回升，券商业务提升助推业绩向好之下，券商历来都是资金青睐的焦点，仍可继续跟踪和关注。而保险以及互联网金融等，也将受益于政策的提振和刺激；政策提振之下，国内内需有望提升，叠加消费刺激趋势下，消费板块的估值修复行情值得关注；