权益市场方面，隔夜欧美重要股指反弹回升超1%，日经225指数跌0.16%，港股科技走高；A股大盘午后开启反弹，沪指及深成指再创阶段新低后跟随创业板指回升，低位板块相对活跃仍在持续；

债券市场方面，隔夜美债收益率窄幅波动，短端上行长端下行，曲线走平；国内债市现券期货全面走强，30年、10年期主力合约均创新高；

截至16:30，在岸人民币兑美元收盘报7.1234，较上一交易日跌87个基点；

COMEX黄金跌0.10%，NYMEX WTI原油主力合约跌0.45%。

今日银行间现券整体走强，中短端表现亮眼。1年期国债活跃券收益率下行6.25bp，2年期国债下行4.5bp，均为4年多以来新低。7年期国债活跃券下行1.5bp，创历史新低；30年期国债下行1.1bp。国债期货集体收涨，10、30年主力合约双双创新高。资金面方面，DR001加权利率上行至1.9%上方，为逾1个月新高，且与DR007形成倒挂。

新低过后，如何看待债市机会？

以10年国债收益率为坐标，目前长端利率水平已然回到8月初期水平，这也意味着市场基本自发消化了大行卖债、信用债调整引起的定价偏离。不过，如果我们仔细追溯近期利率下行的底层逻辑，对“宽货币”的预期或是关键变量，这种以预期为锚的行情，往往也容易随着预期落地而波动。叠加当前现券、资金、存单市场的定价相对割裂，存单反映的银行缺负债、季末月资金面的不稳定性几乎没有体现在现券的定价之中，若后续不同市场间的联动性提升，可能也会对债市带来一定的调整压力。

今日我们看到此前备受关注的10年期“24续作特别国债01”上午卖盘涌出，一度跃升为活跃券，央行对债市的关注始终存在，若10年国债逼近2.10%，利率继续下行的阻力，可能会显著提升。当然我们也知道，基本面方面国内总需求不足仍在延续，地产量价偏弱运行，叠加机构欠配问题始终存在，央行重申支持性货币政策，中期债市慢牛行情依然延续，如若短期调整即是增配良机。策略上，我们依然维持9月窄幅震荡行情判断，建议更加关注配置型需求，票息策略依然占优，杠杆空间收到挤压，尽量避免信用下沉。考虑到短端利率点位较低，超长端赔率有限，建议关注中长端利率债；信用方面已经企稳，但流动性风险仍存，建议做好品种选择，关注中短端高流动性券种。

5月下旬调整以来，本轮A股市场回调持续时间已经超过了2月至5月的反弹区间，多个行业也创出了新低，指数距离年内低点一步之遥，短线情绪酝酿冰点后新生。“加速赶底”后今日大盘午后开启反弹，沪指及深成指再创阶段新低后跟随创业板指回升，科技股引领反弹势头，在苹果发布会新意寥寥下市场重新博弈盘后的华为发布会，情绪现生机。其实近期市场的一大特点也体现在风格层面，当前风格摇摆仍在持续，表现出低位板块相对活跃。从个股涨幅看，近期多次活跃的包括华为产业链、新能源等个股，跌幅较大的主要是前期涨幅较大个股，资源股方向近期也出现较大调整，今日中位股也有所退潮，而电子、新能源、医疗器械等高赔率资产虽有分化，但仍是资金主要的交易对象。事实上，无论是季度业绩落地，还是目前的资金结构，都在支持着资产配置的再平衡以及权益资产内部的再平衡，只是反弹的持续性仍有待对国内宏观的观察。进入九月总体来看中报落地、红利预期转变以及市场流动性压力缓解，三大因素共同推动投资者情绪稍有修复，风格阶段摇摆也将持续，资金流动性将有望向多行业平衡，但是从政策加码到经济改善之间还隔着政策的执行落地，近期以旧换新等消费政策已获得特别国债资金支持进入落地阶段，不过政策出台速度与落地效果仍有待加力，在基本面斜率未显著变化下九月仍将以政策预期博弈为主导。考虑到具备赔率的资产（军工、电子、创新药等）未见政策明朗，仍不宜过早押重注，网格化布局是较优策略。

（整理自公开信息，Wind，华夏基金、华西固收等。本资料观点仅供参考，不作为任何法律文件，市场有风险，入市须谨慎。）