中国零食市场格局即将被改写。
遍地开花的好想来，背后是一家叫作万辰的公司。
2011年，万辰生物在漳州创立，主要从事食用菌的研发、工厂化培育和销售，其中金针菇占比80%。2021年，万辰在深交所挂牌上市，此前的5年里，这家公司的营收从 2.4亿元缓慢递增到 4.5亿元。
彼时万辰的招股书，还没有透露出它有涉足零食行业的打算。但就在1年后，随着食用菌市场饱和，价格大跌，用于研发的原材料价格却不断上涨，2022年上半年，公司业绩大跌同比扭亏，市值缩水8成。行业普遍认为，这将成为常态。同年8月，包括万辰实控人王泽宁在内的股东，合资成立南京万兴，正式开启向量贩零食的业务转型。在外界看来，一家生物科技企业改行做零食零售，这是一件很吊诡的事。
漳州位于福建东南部，是著名的“花果之乡”，当地人擅长生产各种蜜饯坚果。据悉，同在漳州的含羞草公司，主营坚果果干的生产和销售，在万辰 IPO前，它持股35.57%，IPO后仍是后者的控股股东，且公司实控人与王泽宁均有亲属关系，在日后万辰旗下的门店里，含羞草代工的产品占据总 SKU（最小存货单位）数的25%左右。
除此以外，2007年王泽宁母亲在江苏南京创办了零食工坊，门店数量超过300家，转型之初，万辰收购了零食工坊的部分资产，随后零食工坊陆续转为陆小馋。王泽宁认为，休闲零食是一个具有万亿元规模的巨大市场，量贩零食平价、高效率、低毛利的业态，在 Costco、沃尔玛等企业身上早已得到验证。
依靠过往的行业积累，2022年8月，万辰旗下量贩零食品牌陆小馋正式上线，紧接着发布公告，由于公司现有的名称、经营范围不能匹配当前的业务和发展战略，万辰正式更名万辰集团。也就是说，仅仅不到1年时间，这家公司就给自己找到了未来10年的发展方向。
“零食量贩第一股”是怎么诞生的？
陆小馋的第一家店开在了南京江宁的一个小区楼下。公开资料显示，新店的扩张速度平均每2天开1家。截至2023年2月，陆小馋在南京集中开了80家店，既有直营，也有加盟，选址围绕老小区附近，官方预计，在南京的开店空间还有200多家。
零食量贩行业早期带有明显的区域性特征。比如2022年以前的湖南，分布着至少五六千家不同的零食集合店，由于缺乏标准化运营，它们大多散落在居民区的大街小巷，做低价零食的搬运工，互不干涉。
在这期间，市面上更为火热的是像来伊份、良品铺子这类选择消费升级路线的品牌门店，依靠代工生产、贴牌销售、线上线下全渠道的方式，打出高端化零食的口号。
为了鼓励加盟商多进货，陆小馋早期提出过单日进货达到3000元，就不收物流费的优惠。据知情人士透露，按公司原计划，往后他们规划要扩张到1000家店。
随着近年来食品产业产能过剩、行业内卷，人们的消费习惯开始转变，下沉市场和性价比成为大众首选。2017—2022年，零食量贩的市场规模从9亿元增长到407亿元，这个缺乏统一整合的领域被越来越多的人注意到。就在陆小馋上线的同一时间，量贩零食赛道里，江西起家的赵一鸣零食已经开放加盟接近2年，门店数量突破2000家，20多个月的增长率高达2200%。湖南长沙的零食很忙在红衫资本和高榕资本的助力下，新增门店1000多家，全国门店也突破了2000家。在资本的助力下，半年扩张1000家门店，对量贩零食品牌来说已经不再稀奇。截至2023年年初，全国开店20家以上的量贩零食品牌就超过40个，下半年，包括零食很忙、零食有鸣在内超过千家连锁门店的品牌也多达数十个。线下折扣店数量从2021年的不到3000家，涨到2023年的2万多家，行业很多品牌开始与资本接触，拿到的投资金额大约为13亿元。
行业迎来了爆发期，且显现出从区域向全国的扩张趋势，这也意味着，陆小馋刚上线就跳进了一片红海。由于量贩零食的商品重叠率高、门店没有生产压力，为了在竞争中存活下来，玩家们热衷跑马圈地，低价几乎成了过程中唯一的竞争门槛。而对于初来乍到的万辰来说，内部统一认为，要想在市场上快速站稳脚跟，最快的扩张方式是对已有的品牌进行投资收购。
于是从2022年年末开始，万辰先后与江苏的好想来、来优品，江西的吖嘀吖嘀展开合作。2023年9月，万辰集团宣布旗下好想来、来优品、吖嘀吖嘀、陆小馋4个品牌合并，统一命名为好想来品牌零食。把原本4个品牌换牌为1个，原先的门店依然保留，这就避免了开店重新选址、招人的麻烦步骤。据媒体统计，合并后的好想来门店超过3300家，加上后来对其他一些门店的收编，万辰一跃成为行业里规模最大且唯一的上市公司。原先的选品团队也合四为一，在提高人效的同时利于资源聚焦，“和供应链整合一样，品牌合并除了能避免与友商的竞争，最直接的好处其实是降低成本”。按照王泽宁的说法，规模效应最直接的好处，是获得更大的上游议价权，这样一来，需求量更大、进货价更低，加盟商更赚钱。
好想来如何将成本降到最低？
10年前的零食渠道，主要有经销商、KA、批发、B2C和便利店，且经销商占据了主要份额，一款商品从工厂流入消费者手中，至少要经过3次利润分配，每个环节都要抽取一定的利润，整个过程都在加价，最终售价水涨船高。
零食有鸣的创始人李澍雨曾对外分享，以面包为例，假设1斤面包出厂价是10元，生产成本最多占40%，企业成本和流通成本大约占20%，销售成本占15%，厂家利润占25%，这是出厂价格的成本构成。
相比传统的零售渠道，量贩零食之所以能带来更低的终端价格，最根本的原因就出在供应链上。比如，在好想来的招商介绍里，多次提到“品牌直接与供应商进行合作”，简单来说，他们没有中间商赚差价。
具体到采购环节，类似淘特的 M2C（生产厂家对消费者），零食量贩品牌通常直接从工厂或品牌商采购商品，定价体系简化，将返点返利计入采购价格；他们大多不采用赊销模式，而是现货现结零账期，避免垫资和坏账的问题，厂家到账快，议价能力就更强，压缩厂家利润至10%—20%，再以10%左右的低加价率供货给加盟商。
一瓶500mL的矿泉水卖1.2元，一盒超市里卖30—40元的自热火锅，在好想来里只用一半的价格就能买到。有人测算，如果一家量贩店实现95%以上的直供，门店的终端售价仅是出厂价的1.3倍，这就会带来约20%的门店毛利率和8%—10%的供应链毛利率。
和以往泛而全的商品流不同，量贩店的采购员往往是根据对消费者的洞察进行选品，周转量高，走量大，需求强，且富有价格弹性的商品更被青睐。除此以外，商品售卖有限，要做拆零称重。他们将库存做在物流里，门店也不承担仓储，同时脱离经销商配送，员工无须盘货取货，工作量减少，更多分配在前端销售。
从好想来的加盟条件中可以看到，店面主要集中在居住区，周围业态齐全，并且注重消费者的归家路线。标准要求是，店面需要有3个门头，开间长度不低于10米，营业面积最低120平方米，由总部统一装修，并且店面位置需要在展示效果更好的转角处。
这些门店虽然仅有100多平方米的面积，但却能做到覆盖12大零食品类，SKU高达1600多种。其中一部分是像元气森林、伊利牛奶、进口零食这类引流的品牌商品。数据显示，品牌与万辰战略合作，目前量贩类渠道的月销售额约千万元，其中70%以上来自万辰系。另一部分则包含了大量的白牌散装食品。据好想来采购人员透露：“白牌的价格其实更稳定，现在大多企业更注重稳定的现金流，合作净利率只有2%也愿意，只要不亏钱，就可以薄利多销。”
随着零食量贩的竞争趋同，越到后面越集中，比的虽然是规模和低价，但背后考验的是对供应链的把控能力。于是，为了应对门店商品的高周转率，截至2023年年底，好想来已与50多家食品企业达成合作，并与京东、好速来共建物流体系，22座仓储中心位居行业第一，可以支持5000家以上的门店运营，降低流通成本。
无尽的扩张，有限的市场
2024年年初，万辰集团发布2023年度业绩预告，量贩零食业务预计实现营收85亿至90亿元，总营收同比增长 1538.5%至 1647.8%。经历量贩零食业务长达1年的收购、整合、快速扩张，这家公司迎来了高光期。截至目前，好想来全国突破5000家门店，每月平均新增400家。
但作为零食的“搬运工”，量贩零食店几乎没有壁垒，在这个行业里，头把交椅往往是流动的。2023年11月，彼时的行业老二零食很忙和老三赵一鸣零食一拍即合，如法炮制，合并组成零食很忙集团，门店数量一举超过6500家，成为新的龙头。同年12月，零食很忙集团拿到好想你和盐津铺子的10.5亿元融资后，宣布将在未来半年投入超10亿元，用于全国市场开发，重点布局北方市场区域。
同一时间，万辰也透露，为加快好想来品牌全国化进程，计划在未来一段时间投入约12亿元，用于全国市场发展过程中的品牌建设、供应链建设、运营团队建设、加盟商扶持等，其中重点布局在南方市场。
就像今日资本徐新说的那样，人们提到咖啡首先会想到星巴克和瑞幸，并不是因为它们的咖啡最好喝，而是因为他们的店到处都是。显然，从地域上看，零食很忙和万辰已经形成“南北对峙”的局面，两者扩张的过程又相互渗透，争夺加盟商的原始战役一触即发。
先是好想来宣布2024年1—6月减免加盟费，并提出0管理费、0服务费和0配送费，仅收取保证金2万元。紧接着零食很忙又公布了最新全国招商加盟政策：开店一次性补贴10万元，加盟商不仅享有加盟费、管理费等费用减免，还有开店、迁址等补贴。
关于价格战，在爱零食创始人唐光亮看来，目前行业还处于玩家规模扩张阶段，市场并没有饱和。“目前看到的价格战，仅仅是单店与单店之间的局部战役，还没到品牌在 C端打价格战的阶段。”
事实上，商品的定价权并不完全属于量贩零食品牌本身，归根结底，还是要考验品牌对供应链的话语权怎么样。从这个角度看，好想来的确在做这样一件事。
