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这是熊猫贝贝的第2855篇原创文章
（本文不含任何AI创作和自动生成内容）
文章开篇，先聊点题外话。
这不是到年底了么，有幸看了几位名头很大，人气很高的所谓经济学家和首席的“年度总结和预测”内容，各种观点和预测，一圈下来，感觉都是废话。
是的，就是废话，不是喊口号，就是没有任何现实意义的假大空空话套话。
海报和宣传做的很好看，但是实际上内容却极致的空洞和无用。
在这些主流热度很高的内容里面，充斥着赢麻了，现在很好，未来更好这样的盲目和虚伪。
这是老百姓和真正的经济个体需要的东西吗？
呸！
这篇文章，和主流哪些信息垃圾不一样，将从普通个体和家庭的角度出发，和大家聊一聊我个人，对于即将到来的2025年，几点风险考量。
好的东西，不用宣传，真正值得让大家看到和重视的，往往都应该是风险和趋势信号。
关注动向，把握本质，看清主线，研判趋势，指导行动。
本文已反复自查合规，不碰红线，语言平和公允，不带价值导向。
内容有依有据，分析理性客观。
硬核内容，错过不再。
以微见著，洞察先机，把握趋势，指导决策。
PS：
（如果这篇文章在其它资讯平台被看到，不用怀疑，就是抄袭搬运，厚颜无耻）
1
关于2025年国内经济环境的走向，为什么对中国国债的一致性共识，是一个大问题？
所以，需要聚焦一些关键的数据和信号，来帮助大家更好的把握和看清趋势和现实。
国债收益率，就是一个很好的选择。
当下中国，特别是2024年下半年以来，中国国内债市的情况，仍是一个波动走强，利率债收益率明显下行的趋势。
这个事情，其实很有看头的。
国债收益率太低，以及持续走低的问题，央行在2024上半年公开发出过多次警告，并且在7月还打算借国债亲自去二级市场抛售.
8月，央行通过集中供给卖盘的方式首次直接对二级市场供需进行调节，同时对部分机构在国债交易中存在的违规行为开展调查，动作还是力度很大的。可是到了9月份以来，央行的精力主要放在降存量房贷利率和建立LPR动态调整长效机制两件大事上，没工夫再关心国债的起伏，市场机构趁利率下调的机会不断继续购入国债，把国债的利率砸得一路下跌。
尤其是进入12月以来，10年期国债活跃券收益率从2.1%下降至2%，花了10个交易日；从2%到1.9%，花了7个交易日；从1.9%到1.8%，花了4个交易日；但从1.81%下行至1.71%，仅耗时2个交易日。可以说是坐着滑梯往下滑。
12月18日，央妈终于出手了，这次不是开会，而是约谈。
约谈确实有效果。12月18日，国债收益率确实有所回升，但没想到的是，央妈的暴怒只起到了一天的作用。到了12月20日，无论是1年期、10年期还是30年期的国债收益率，都跌破了前期的最低点。
最新的情况，是10年期国债收益率下行7.53bp至1.70%；10年期国开债收益率下行8.25bp至1.76%。短端品种补涨，1年期国债收益率时隔十五年，重新回到1.0%之下。
国有大行依旧是短久期国债的主力买盘。
关于国债收益率和债市走牛的逻辑，本号已经有多篇文章进行了详细的分析和解读，这里就不多赘述，但是中国的国债，特别是中长端国债的收益率走低这个趋势，对于中国这个国家的经济而言，一定不是什么好消息，好信号，好预兆。
根据经济学的普遍观点，一个国家或地区的10年期主权债券的收益率通常约等于这个地方的长期实际GDP增长率，加上通胀率。
这样一算，就知道内外资本，以及国内主力投资人群体和资金，整体对国内长期经济增长与通胀的预期了。
目前官方的口径是GDP年增长5%，而市场却给予10年期国债1.7%的年收益率，CPI的情况大家也知道（1%都不到的平均波动情况），那么这里就只有两种情况：
要么官方过于乐观了，要么是投资人过于悲观了。
目前，国内10年国债收益率甚至低于被认为是长期经济低增长样板的日本的10年期国债收益率的水平了。
放眼全世界，2%以下的10年期国债收益率，也属于偏低的。10年期美债以及欧债的收益率数据，都明显比国内要高。
这里面的逻辑并不复杂：
当下中国经济处于调整周期，房地产与股市已经连续三年处于低迷状态，消费、就业依然承压，投资人认为经济复苏动力不足，且存在结构转型的不确定性，因而对股市或其他风险资产的信心不足，更倾向于购买安全资产（如国债）。
债券市场，其收益率与债券价格成反比，收益率越低，价格越高，说明债券市场供不应求。
说白了，国债的利率下跌得厉害，说明很多资金都抱团跑去抢国债了。
国债利率太低，是存在很大风险的。
因为很多金融机构都存在资产结构问题，贷款比例太少、国债比例太高，一旦进入加息周期，银行很容易流动性枯竭，产生系统性风险。
美国硅谷银行就是这样破产的。
但是当下中国国内，特别是头部资本和金融机构群体，对国债的购买和抱团，已经形成了非常明确的强力共识。
国债收益率下滑的原因有很多。
简单来看，一是市场上可投的安全优质金融资产选项太少；
二是临近年末很多机构配置资金抢跑；
三是美联储降息以及“适量宽松的货币政策”给明年带来的降息预期太强；
四是市场对明年经济增长的前景预期持续走弱。
这才是问题的关键。
试想，如果对明年经济充满信心，谁会去抢着买收益率才1点几的国债呢？
或许还有很多人或许会认为国债收益率这个事情和普通人没有多少关系？
大错特错，错的离谱。
不仅直接关联，而且还持续影响，不管是什么行业，什么收入水平，都跑不掉。
从国家的角度，10年期国债收益率其实是吸引国际资本流入的重要因素。
收益率下跌可能会在短期减弱人民币资产对外资的吸引力，导致资本外流压力增大。
从个体的角度，10年期国债收益率是经济环境中，无风险收益率的重要标准，没有之一，而是唯一，这个收益率，是和获得收入增长和收入稳定的难度，成反比的。
如果对中国国债的这个共识没有得到实质性扭转以前，那么不管对于国家而言，还是对于个体而言，都将是一个必然紧缩艰难的体感。
2025年，中国国内经济能不能更好，就要看国家对于这个国债收益率的博弈和引导，是否能够成功了。
请注意，本轮债市走牛，实际上是从2022年下半年开始，大家仔细体会一下，债市走牛，国债收益率持续下行趋势背景下，自己的生意，收入，和国债收益稳定，甚至国债收益上行的阶段，有什么区别和变化？
2
关于房价和楼市，2025年会有想象力空间吗？
2025年，中国的楼市和房价的主线，其实经过一系列国家高级别会议和表态来看，已经非常清晰。
说到底，其实就四个字：“止跌回稳”。
但是从不同的利益角度和立场出发，实际上舆论和现实环境中，对于这个“止跌回稳”的理解，可能是完全不一样的。
客观来说，当下国内舆论环境中，很多观点和群体，理解的房地产止跌回稳和房价止跌回稳是两回事，房地产止跌回稳，要看开工，施工，竣工和销售的情况。
这个只需要国家收储，增加保障房数量，拿钱出来保交楼，再加上一定的城中村改造就能够实现。
但要想让房价止跌回稳，难度极大，就目前来看，还看不到任何的止跌回稳迹象。
其实如何理解止跌回稳也不是关键，而是当下还有很多人因为利益驱动和思维惯性，还在幻想着国内的房价还能重现曾经的辉煌。
当下中国房地产的问题，其实根本就不是国家想不想拉，能不能拉的问题，而是购买力脱节。
也就是说，作为消费品的属性，房子已经太贵，完全脱离了老百姓的购买力。
所以还没有买房的群体，即使有需求，也买不起了。
这才是关键，按照国际惯例，一个家庭不吃不喝6-10年买套房，但如今中国的房价，尽管已经跌了2年，仍然远超这个范畴，一个一二线城市的家庭就算夫妻俩都是月入1万，一年攒20万，也就是说一套房子120-200万，应该是极限了。
而现实情况是这个数字几乎翻倍。
现在绝大多数的一二线城市的房屋单价还在2万以上。
不是大家不想买，而是实在买不起了。
任何资产属性的市场，流动性是支撑关键，没有新的流动性，那么里面的人想要出来，不放血割肉是不可能的。
更重要的一点，是企业和居民部门都在去杠杆的周期，在这么一个周期，结合债务驱动经济增长的模型中，房价怎么涨？
说句得罪人的实话，当下还在互联网和舆论环境中活跃，怂恿鼓励更多的人去加杠杆炒房，炒作房价上涨预期的群体，实际上都是在经济下行阶段，一场针对中产群体的精准围猎。
这些博主的基本套路是，先极力打压普通的赚钱方式，比如上班赚钱，把其说的一文不值。
然后再告诉大家有一条非常迅速的快速暴富之路，就是借债，然后买房坐等升值。可是房子为什么会升值呢？他们的逻辑是M2会不断增长，货币会不断贬值。
“所以来交学费，学习如何从银行借到债务并买房赚钱的方法论吧，入会费1万元。”
在去杠杆周期，赚这种钱，已经不是缺德的问题了。
而回到国家的角度来看，难道国家不知道中国的房地产经济对居民部门的透支，以及对内需消费的挤压，已经走到了关键的临界点，难道国家会在“饮鸩止渴”的路上一直走下去？
从理性务实的角度来看，大家想一想，“止跌回稳”的经济管理目的实现以后，从国家的角度，会不会再走以前的模式和路子，再拉一轮房价？
大概率不会，而是会调整房地产经济的收益模式，从土地财政转向持续的税务财政。
稳，是一定要稳，稳下来，剧本就不一样了。
基于以上两个底层逻辑来看，还想着价差套利，炒作行情，在楼市和房产上赚轻松钱，赚大钱的想法，其实是非常荒谬和可笑的。
2025年，理想的状态，是一线和头部城市下跌幅度可以控制在“不影响国内经济宏观表现”的程度，这已经是最好的结果了。
去鼓吹2025年房价就能稳，甚至还反弹的，有一个算一个，大家可要多加小心了。
3
关于国内金融市场，2025年是否会有行情空间？
谈完了楼市，其实对于国内的投资渠道而言，只剩下一个股市了。
2025年，中国的股市是否能具备赚钱效应的想象力？
请注意，这里说的不是什么行情，不是什么投资，用的词，是“赚钱效应”。
不炒股的朋友可能不理解，简单来说，就是指数从3000到4000，其实不重要，绝大多数市场参与者，能不能真金白银赚到钱，才是关键。
在一个定位为融资的市场里面，去讨论投资的逻辑和方法，肯定是南辕北辙。
什么监管，什么资金立场，实际上都是为定位服务的。
我国股市被描述为更侧重于为企业提供融资平台，新股发行数量较多，这种定位可能导致市场倾向于满足企业的融资需求，而对投资者回报的关注相对不足，导致普通股民赚钱困难。
中国股市被认为不具备持续的牛市环境，更多呈现结构性行情，这意味着机会较为分散且短暂，散户投资者由于信息、技术和资金等方面的劣势，难以抓住并把握这些机会。
这些是不是公开，明显的东西？没有任何的扭曲和误导吧？
这样的本质问题，是能短期内就发生改变和扭转的吗？
当然，这没有看空中国资本市场的意思，定位就是融资市场，那么就应该用投机的逻辑去看待，一点毛病都没有。
中国股市还没有真正成为成熟，稳定的投资市场以前，需要更多的时间和耐心。
基于这样的本质认知，要不要参与和体验，就看个人了。
放心，有看过本号内容的都知道，写这些东西，不为了卖课，也不收费，更不对接交流，不耍收割套路。
2025年的股市行情，肯定是会有的，但是，就和过往几轮“牛短熊长”，一地鸡毛收尾的行情一样，对于普通散户，要么是完全错过，要么就是追高被套。
这一次不会不一样，本质没有改变以前，永远都是同样的剧本，同样的配方，同样的味道，当然，同样的结果。
有些东西，人说说不通，事教一次会，是不是？
要搞什么价值投资，长期持有，还有耐心陪伴，也要去对应，合适的地方。
有多少人想着在赌场环境中，还能实现长期稳定收益的？
自己拎不清，还整天幻想，这样的群体现实的苦难配得上他们的认知。
写在最后：
基于以上“三个关于”的风险考量和分析，能够得出哪些结论和启发？
当然，按照以上的分析和讨论，可能会有人认为这些观点和内容会偏向于悲观吧？
实际上完全不是。
下行承压的特殊阶段,“未虑胜先虑败”肯定是没有争议的一种明智生存法则。
假大空的废话没有现实意义，利益引导的一些收割套路更没意思，但是提前发现一些风险和趋势信号，对于绝大多数普通个体和家庭来说，就很有价值了。
文章最后，基于以上的梳理，分享几点个人的思考和观点，以及建议，不一定对，权当抛砖引玉，供大家进行一个讨论和参考就好：
1，考虑到2025年中国这个国家，可能面对的全球政治和经济环境中的一些不确定性风险和冲击，对于国内经济环境来说，很明显就是现金为王的策略还需要延续。
2，现金为王，不是让大家捏着现金不消费，不投资，不创业。
葛朗台再有钱，人生也是没有意义的。
只要注重性价比，结合自身购买力，该买房自住或者改善，出行通勤需要买车，就买，没什么好说的。
不要被保值增值的思维束缚，只要是现实需求，用消费心态去解决就是了。
既要又要，结果一定是什么都要不到。
这是经济下行承压敏感阶段的必然规律。
大家仔细体会一下。
3，对于未来，不仅仅是2025年，或许眼光要拉出去3-5年，对于2024年这样的经济现实和体验，可能会延续下去。
这里有两个经济规律给大家分享一下：
在绝大多数时候，无论是监管，政府，还是市场，主体社会都希望有一个软着陆。
没有任何一个硬着陆，在第一天就长了一副硬着陆的脸。
降息周期里面，全世界都一样，都是经济风险最高的阶段，要么暴雷（经济危机），要么硬着陆（资产泡沫破碎，大量社会财富蒸发）。
中国不会暴雷，但是着陆是一定的，当下股市拉不动，楼市往下走，就是经济着陆的过程。
而从当下的现实理性来看，显然还没有完成着陆，具体是以怎样的状态和形式着陆，当下来看，还有太多不确定性因素。
所以，真正的着陆以前，无论对于国家，行业，企业，还是个体，安全是第一位的。
本人坚信中国经济长期向好的基本面和趋势方向，没有改变。
也不会鼓励没有任何信息优势和资源经验的国内同胞，去考虑什么海外资产和投资渠道的事情。
把自己发财的希望，寄托在认知之外和别人身上，就不要抱怨人性之恶。
大概就说这么多，考虑到舆论氛围和国家管制的现实环境，希望这篇文章能够顺利发出去，和大家见面。
就这样。
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