市场的生态和预期是在一步一个脚印的向着好的方向发展，决战四千点！

方向上，认可如下的说法，

这次是机构主导的盘面 不要太怕跟10.8号不一样

这个阶段：

1、不要再跟抖音情绪交易

2、要重视基本面和股票质地

3、坚信市场的灵魂，在风偏的趋势中，溢价弹性最大的一定是给到代表强烈政治意志的方向：科技的自强自立、事关国家安全战略的重大建设和项目。

从国九条—科八条---A500，最好的500企业，慢慢到机构手里，市场就慢慢开始稳定起来了，波动率就下来了。

短期配置：

顺周期+硬核科技！

就彻底断了靠低价牛马拉出口的心思吧，好好保障福利、增加工薪收入.发展内需，让经济回归到以内需为主的合理轨道，长远来看利国利民！

可以期待下更大规模的内需刺激。

之前一直讲的#中芯国际、万亿可期，可能都是我们保守了。

先进制程的定价弹性空间很大，在TSMC收紧白手套后，本土AI芯片或者信创芯片转向SMIC已经是客观事实，几乎所有AI芯片企业都是往SMIC转，动作慢的还要排队。定价方面，参照但不完全照搬TSMC与NVDA，两家毛利率分别~60%与~80%，留给本土企业的定价空间很大。对于大陆AI芯片企业，为了保证替代优势，毛利率定于50-60%足以。对于SMIC，虽然良率与产量有限，但定价空间足够，并将远高于成熟制程，这也是4Q24出货量与产能利用率下降，但是收入上升的核心原因。

中芯国际的估值定价，纠结于成熟制程的景气度只会不断错过；台积电的逆周期性也不是靠成熟制程，先进制程才是核心。

科技自主可控三个标的，中芯国际（先进制程）、茂莱光学（D）、磁谷科技（E）。

细分的小题材，比如卫星互联网可能是下一个超级题材，翰讯已经率先突破历史新高，懂王上台可能会加速spaces的发展，倒逼国内军备竞赛！