拐点过去5年，10月制造业平均低于9月0.5个百分点；而今年10月制造业PMI超季节性回升0.3个百分点至50.1%，重回荣枯线以上；10月BCI指数也结束了自3月以来的下滑趋势，上行2.1个百分点至48.1%。我们根据高频数据估算的10月GDP增速，将升至4.9%左右。10月制造业PMI为50.1%，比上月上升0.3个百分点；超预期；从分项看，PMI生产指数从9月的51.2%继续上升至10月的52.0%，成为10月PMI的最大拉动项，且PMI原材料购进价格指数表现均优于PMI出厂价格指数，说明是生产端的信心先起，9月密集的政策驱动下，已经出现丝丝转向；PMI出厂价格指数提升5.9pct至49.9%，虽弱于生产端，但也在回升，说明需求端也在酝酿一些反弹；在PMI的回暖之下，一些宏观品种开始反弹，比如地产、家具、工程机械甚至券商等均开始有所表现，这些品种是需要抽流动性的，那么这些方向有资金涌入，就会对高位的妖股造成影响；所以，市场的表现，是一个值得注意的信号，如果再加上后续监管对一些炒作情绪上的打压的话，那么风格上可能会发生阶段性的切换；财政政策，不管是化债、内需等等，只有这块工作做到位了，那么后面你才会看到PMI分项中需求端持续的跟上生产端，经济的活力才会继续向上。

短期关注：化债、半导体光刻机化债类：蒙草生态、东兴证券、光大嘉宝、信达地产等光刻机：茂莱光电等