“长期来说，证券市场是越来越好。今天持有现金的人们会感觉很舒适，可是明天的感觉不会是这样。这是人们选择了一种糟糕的长期资产，现金不会带来任何回报并且必定贬值。

实际上，政府为了减轻目前的危机而实施宽松的政策将很有可能是引发通货膨胀，从而会进一步加速现金的贬值。接下来的几十年，股票几乎肯定会比现金的回报高，很可能还高出不少。

持有现金的投资者在赌他们能选择更好的时机，我告诉你一个古老谚语：如果你一直在等待知更鸟的到来，你将错过整个春天。目前美国好公司暂时陷入困难、盈利出现一时的下降完全是正常情况。但是把眼光拉长到 5 年、10 年、20 年以后，我确信大多数美国优秀公司都将创造新的盈利记录。”----摘自2008年巴菲特于纽约时报发表《我正在买入美国》

在经历了2019-2021年的三年大涨之后，2022年的全球资本再次走入熊市，负面的消息层出不穷，既有持续多年的中美政治角力纷争，也有80年罕见的大规模俄乌战争；再叠加中国房地产市场的债务违约断贷冲击，欧美多国出现恶性通胀疯狂加息，投资者不禁要问，这个世界还会好吗？没有人知道，想展望未来需要先回顾历史，尽管历史从来都不是简单的重复，但是忘记历史，数祖忘典的投资者是无法把握未来。

在本世纪的二十年中，大型经济体的经济股市危机出现了三次左右，每次的原因背景都不相同，最终的复苏路径和结果差异也非常大，

第一次，在世纪之初的互联网泡沫破裂，这是由美国引领的电信电子信息革命大潮，从80年代初发端，由硅谷之火引燃，思科，微软，AOL, 英特尔，IBM，戴尔，苹果一系列顶级科技电脑公司为代表。1999年9月财富封面一段话可以形容这个泡沫时代：“在互联网革命中真正的风险不是赔钱，而是错过这一波大行情”。3月份道琼斯指数突破1万点，科技电信行业占标普市值一半，市盈率更是70年代漂亮50的两倍，道指在11700点，纳斯达克指数在5132的时候崩盘爆破了，科技互联网行业陷入三年的冰封期，纳指下跌78%至1108点，人人都认为这个世界不会再回到从前的日子，然而幸存者成为未来科技大潮的星星之火，电商，游戏，社交，搜索，流媒体，这些下一轮科技明星的燎原大火，带来的投资回报和市值增长是此次泡沫期的百倍，千倍。

第二次，2007-2009年的次贷违约引发全球金融危机，背景是美联储在科技泡沫破裂后，为救市实施多年的超低利率，加之政府强推人人有其屋，低首付零首付选票政策，造成美房地产行业大跃进，而华尔街投行将创新发明的资产证券化的衍生品，卖给全球金融保险主权基金，最终次贷违约被美联储加息引爆，结果是全球金融机构掀起连锁倒闭潮，房利美，房地美，AIG，花旗，雷曼兄弟，重磅大而不倒的银行，保险，投行或重组，或国有化，标普指数下跌58%；A股也爆发了出口企业倒闭潮和股灾，上证，深圳指数下跌73%；有避险保值功能的大宗商品和黄金，原油持续暴涨，人人都认为这个世界不会再回到从前的日子；然而金融业出清后依然蓬勃发展，美国房地产用了十年再创新高，全球化依然在蓬勃深入，中国房地产更是借助城镇化迎来危机后十年最疯狂的上涨。

第三次, 2018-2020年中美拉开对抗序幕，叠加疫情爆发, 应该说中国的世界影响力，是在特不靠谱发动贸易战后才被全球确定，因为当一个百年霸主打压对手，制裁对手，向对手挑战，这个对手也意味着登上世界争霸赛的球场。了解中苏对抗历史背景的投资者，都知道自赫鲁晓夫开始直到苏联解体，中苏之间政治军事经济全方位对抗，时间从1960-1989年长达30年，可以预期中美长期全面各领域对抗的日子不会少于30年。2018年A股市场下跌幅度超30%，而后却迎来了三年的核心资产，周期复苏，新能源股行情，同样，疫情让美股活久见多次熔断下跌，跌幅超30%，而后却因为天量宽松刺激，美三大股指都出现翻倍行情，科技股更是狂飙到动辄1-3万亿美元市值。

身处危机的当下，总是有许多大大小小的矛盾，以及看似无解的难题和水火不容的对抗，没有人会知道未来的确切模样，我们只模糊知道未来肯定会比现在更繁荣，那是因为人类具有的自我纠偏的能力，具有主动调整和适应的本能，而被人类情绪主导的市场，总是在历史周期的钟摆里移动摇摆，此时面对沮丧和消沉的投资者情绪，我们宁愿选择错误的乐观，也不愿选择正确的悲观。