在判断投资价值的时候，我们有时候会迷惑，是企业重要还是企业家重要？是挑选赛马还是挑选骑手，在二者不可兼得的情况下，巴菲特告诉我们，马不行，骑师再好也没用。投资者常常被企业家和管理层的激情所打动，有些老板口才特别好，擅长讲故事，表达有感染力，创造出新概念新思维，往往赢得听众一片喝彩声。但是在时间的考验下，画大饼的水中捞月，终究要原形毕露。所以，有缺陷的马遇见再好的骑手，依然是无法行稳致远。

巴菲特告诉我们的第二个错误：因为迷恋老板的口才而下注

在买下伯克希尔不久，我又一次充满激情的出手了，我通过一家后来并入伯克希尔的多元零售(Diversified Retailing)公司，买了巴尔的摩的一家百货商店：霍士柴尔德公司(Hochschild Kohn)。我以低于账面价值相当大的折扣价买人，公司的老板是一流的，非常有激情，而且认真敬业，员工也是努力工作，而且该交易还赠送一些额外的利益：未入账的不动产额外价值和大量的先进后出(LIFO)库存。这么好的交易，作为年轻而杰出投资家的我怎么能错过？

三年后我幸运地以买入价不赔不赚将这家公司脱手。在我们公司结束了与霍士柴尔德•科恩公司的“婚姻”后，我对老板的怀念，就像乡村歌曲中的丈夫所唱的那样：我的老婆跟我最好的朋友跑了，然而我还是非常怀念老朋友！