高盛：中国房价还要再跌25%？

前段时间，国际知名投行高盛对中国房地产市场再次发表预测，说2025年年底之前，我们房价还要再跌20%到25%，消息一出，又是一片的讨论。

他的说法是，我们当前面临两个突出的问题：1是高达93万亿的广义库存积压2是59万亿的庞大债务负担说我们短时间如果在依赖调控手段，很难扭转现在的局面。很多人只看到高盛说的结果，就开始咋咋呼呼了，但你如果认真看完高盛的说法，他并不是一味唱衰的。他也说到了我们的积极因素，比如我们的城镇化率还有空间，城市的中心人口还在持续增加，而且房价下跌，加上贷款利率的同步下跌，一旦租金回报率高于贷款利率，房价又会进一步企稳。所以本质上高盛只是在分析，而不是像某些人一样，在搞情绪。说回高盛的说法，他指出的问题都是当下我们总量上面临的，但从结构来看却并不是如此。首先，2025年我们的目标从来没有说让房价全面上涨，而是止跌回稳。当然高盛认为我们是继续跌，但我认为未必。他的假设都是我们的库存很多，债务压力很大。但从24年是早就知道这个问题，所以去年也是在积极的化债和去库存，而且初步是有效果的。24年四季度北上广深的成交量都是近2年来的新高，二线城市也开始出现了成交量的好转，这本身就是在去库存的路上。包括我们开始去收储、用房票来做城中村改造拆迁，这些也是动作。另外，他说的一点，是当租金回报率开始超过房贷利率的时候，我们房价也会企稳。现在核心城市确实出现了，租金回报率开始和房贷利率持平的情况了。老百姓很聪明的，如果每个月的月供和要交的房租差不多的时候，是谁都会选择。而且，他现在只是在说楼市的问题，却忽略了经济的问题。经济好转，楼市自然也会好转，大家愿意入场买房，自然库存也就解决了。所以2025年我们并不是只救楼市，去年我们提出的全方位扩大内需，显然在25年我们是把消费放在了重要的位置。包括之前说的全国统一大市场，本质也是为了疏通各个城市的消费堵点去解决，还有就是让人口自由的流动，带动新一轮的城镇化，进而带动消费和投资。针对2025年，我们还提出适度宽松的货币政策，也说了持续性的降准降息。都是准备往是市场里面插水管的做法，希望用货币量带动通胀，进而也稀释掉现在的债务。从做法和态度上，我们是非常积极的，只要经济上能企稳，我们的楼市也同样能企稳。毕竟楼市本质上也是经济的反馈。对于2025年，我觉得困难肯定是很多的，但至少也有相应的政策。最怕的是行情难，但无动于衷。今天川普那边宣布要对我们加征关税，但下午六部门联合印发了一个方案，要推动中长期资金入市，并且提出大概是4000多亿。你们看出什么端倪了吗？现在之所以我们出了那么多政策，但行情还没有太大好转，本质上外部的问题也很多，导致我们的水迟迟放不下来。目前两边的博弈，不仅仅是军事和高科技上，还有金某融上面的碰撞。川普上台，和他夫人搞了个虚拟货币，最后身价暴涨，明明周一美元指数下跌，周二又狂拉。看到这些你就应该知道，现在两边的拉扯和博弈，已经进入到白热化的阶段。我们有那么多的动作放不下来，也源于此。之前人民币贬值，我们只能想办法狂拉，否则外资出逃，我们放再多的水，也没有任何用处啊。所以现在的问题，并不是那么容易就靠几个政策就拉起来的，但我依然对我们有信心，老美他们内部的问题也不少。要不然也不至于小红书对账过后，大家觉得外国月亮也没那么圆了，如果不是他们内部问题多，川普也不至于能胜选。总之，2025年，问题多困难多，但希望也更多。