至少最近，王小川或许可以睡个安稳觉了。

7月25日，百川智能宣布成功完成50亿元的A轮融资后，公司估值随之飙升至200亿元，有消息透露百川智能即将启动B轮融资。这速度，看来这“安稳觉”也睡不了几天，就又得起来“找钱”了。

如今的大模型公司，与美团等公司经历“百团大战”一样，都是一路融资“烧钱”。不管是建新设施、搞新服务，还是打广告抢用户，都得花钱。企业及投资人抱着一旦杀出重围就总能赚回来的决心，在“融资-烧钱-扩张”的路上拼死搏杀。

此次百川智能融资的阵容也相当强大，包括了阿里、腾讯、小米等科技巨头及多家顶级投资机构和国有背景基金的参与。据未来图灵不完全统计，2023-2024年7月底，阿里包括蚂蚁集团共投资了14家大模型相关企业，并在半年期间几乎All In了所有大模型独角兽。

6月26日“量子位”的报道中提到，阿里称其在考虑参与阶跃星辰正在进行的估值20亿美元的融资轮次。

而据知情人士透露，几乎在阿里参与投资百川智能的同期，其触角还延伸到其他的“大模型五虎”。另有大模型公司已经Close了本轮融资，只是消息未予公布。

值得注意的是，在融资热潮的推动下，不光百川智能在积极寻求融资，“大模型五虎”中的其余四家也同样活跃，积极寻求融资，这也预示着行业内新一轮的“烧钱大赛”正加速推进。

这轮烧钱大赛不单单只局限在国内，全世界亦如此。根据企业数据提供商Crunchbase于7月11日发布报告称，2024年第二季度，全球AI初创公司共获得240亿美元的投资，环比增长一倍多，是自OpenAI ChatGPT上市以来，AI首次成为领先行业（融资贡献），是近年来AI企业的最高季度融资额。虽说国际市场一片大好，但亚洲市场在AI融资方面却遭遇了自2015年以来最为黯淡的融资季度。该地区初创公司本季度的融资总额为146亿美元，同比去年下降了32%。

图片来源：Crunchbase

虽说整体融资环境不佳，但AI独角兽企业的融资依然活跃。此前，月之暗面（Moonshot AI）在年初完成10亿美元A轮融资后，又迅速在5月份完成了数亿美元的A+轮融资，其估值已飙升至30亿美元以上。MiniMax和智谱AI也分别获得了6亿美元和4亿美元的融资，吸引了国内外知名投资者的关注，其中不乏沙特阿美风险投资部门旗下基金Prosperity7等国际资本的参与。由此，国产大模型的竞争格局，已经初步形成了一线大模型独角兽虹吸市场资金的局面。

知情人士向未来图灵透露，金沙江创投的主管合伙人张予彤，作为月之暗面此前巨额融资的重要推手，已在6月底主动接触海外投资人，为月之暗面筹划下一轮融资事宜。值得注意的是，这一举动距离月之暗面上一轮成功融资（5月21日）仅一个月左右，凸显了月之暗面在资金方面的迫切需求与饥渴状态。

国内的少数新兴企业，例如专注于提供AI绘画原创模型的LiblibAI哩布哩布，也于7月29日成功完成了数亿人民币的A轮融资，此次融资由明势资本领衔，金沙江创投、高榕资本等知名投资机构跟投，融资后公司的估值攀升至约15亿人民币。

大模型公司的融资热潮，显然来源于无休止的“烧钱”大赛。

无论是前段时间的连续降价行为还是各大公司积极寻求融资并开拓海外市场，都折射了大模型厂商当前阶段对商业化路径的焦虑。究其根本原因还是“缺钱”！

即便是像OpenAI这样的全球行业领头羊，也面临着因运营成本激增而导致的巨大亏损压力，并通过多轮筹资活动缓解这一问题。据报道，OpenAI预计今年可能会面临高达50亿美元的亏损。为了应对这一挑战，OpenAI已经筹集了超过135亿美元的资金以支持其研发和日常运营。

尽管在今年全国“两会”上，“人工智能+”首次被写入政府工作报告，但国内市场上的大模型公司依然深陷资金短缺的困境。根据研究公司Dealogic的数据揭示，2023年中国风险投资行业的外国资本同比大幅下降60%，总额缩减至37亿美元，仅为2021年最高峰时期的十分之一。多种原因下创投领域国际基金枯竭，人民币投资基金在寻求资金补充时也将面临巨大挑战。

业界对于大模型“烧钱”的现状则秉持不同的态度。深耕于互联网行业的易观国际集团董事长于揚，对目前大模型的“烧钱大赛”现象持保留态度，他比喻大模型为操作系统，虽至关重要，但预见到市场热潮退去后，仅少数几家企业（约3-5家）能在这场激烈竞争中屹立不倒。同时，他提醒业界，大模型的实际应用成效尚未全面满足预期。

安防机器人领域的创业者、大陆智源科技创始人高源则进一步提出，大模型仅是人工智能发展历程中的一个阶段性产物，他预见随着类脑硬件研究的深入，新兴技术或将崛起并重塑格局，呼吁社会理性看待大模型的当前地位，避免过度炒作。

然而，天使投资人曾良在7月26日与未来图灵的交流中表示，他虽承认中国大模型行业与西方存在差距，却对其前景持乐观态度，特别是强调了大模型在B2B领域的显著优势，他认为，这将是推动整个行业持续进步的重要驱动力。

*本文首发于未来图灵公众号