多次传出被收购传闻，国金证券到底有何特质？

在资本市场，不怕谣言乱飞，就怕默默无闻无人关注。

这不，有公司因为“一则辟谣”，直接股价一飞冲天了。

事情是这样的。

3月12日时，市场上开始流传出消息，消息称京东正就收购国金证券部分或全部股权进行谈判，价值高达15亿美元，约等于97亿人民币。

受消息刺激，国金证券股价直接起飞，截至3月12日收盘，国金证券股价大涨8.53%，股价涨至14元。

不过，对于市场的流言，国金证券是否认的。

3月13日国金证券发布公告称：经向控股股东了解，上述消息不属实，公司将保留对散布不实信息者追究法律责任的权力。

不过根据言叔对市场的了解，这已经并不是国金证券第一次传出“待嫁”的消息了，似乎国金证券已经成为了券商板块中完美的“出售”标的。

国金证券多次“待嫁”

值得一提的是，这并不是国金证券第一次传出绯闻了。

言叔从公开渠道获悉，国金证券自成立以来，已经多次传出“待嫁”传闻了。

1、牵手腾讯

早在2013年，国金证券就与腾讯签署战略合作协议。

当时市场上就流出过消息，认为国金证券傍上了“大款”，未来极有可能与腾讯达成深入合作。

但在很长一段时间内，国金证券再未放出与腾讯深入合作的消息。

不过，也是从这个时候开始，国金证券也为自己埋下了”待嫁”的种子，这才有了后边的一幕幕。

2、许配国联

到2020年9月，国联证券和国金证券双双发布停盘公告，宣称双方有可能会合并。

上次也是国金、国联盘中突然涨停，然后盘后宣布并购的消息，当时还引起了市场一片哗然。

那次传闻言叔印象十分深刻，因为当时言叔就有朋友当天涨停板买入了股票，本来满怀兴奋以为出来可以吃几个涨停，但随后预期落空。

当时在一片网络声讨声下，监管层也出手查内幕消息，随后国金证券与国联证券的并购也就取消了。

这一次并购无疾而终是什么原因，到目前还不得而知，但从这一次知后，市场越来越多人开始相信，国联想要“出售”自己的决心，已经变得越发坚定。

又一次无果而终的爱情是谁反悔了誓言？仍然不得而知。

只知道国金“嫁”意已决面临泛海家族明天家族的前车之鉴嫁人改姓或许是保有尊严的最佳选择

3、待嫁京东

一样的剧本一样的主角，到了2021年，待嫁的国金证券依然在寻找着自己的“真爱”。

这一次传出收购的一方是京东。

虽然国金证券发布公告否认了这次交易，但从资本市场的走势来看，是认可京东有可能是真要收购国金的。

要知道，近年来互联网巨头一直在不断加码金融，而京东旗下目前的金融业务，仅拥有小贷、保理、融资租赁、保险代理、基金销售、三方支付等领域的牌照。

与之相比，蚂蚁集团除了拥有以上牌照，还拥有银行、消金、基金管理等多块金融牌照，而像银行、券商、基金这种大牌照更有价值。

去年蚂蚁金服上市，通过互联网渠道销售5只基金募资600亿，场面一度火爆，互联网+金融威力巨大。

但是目前没有一家互联网巨头拿到国内券商牌照，腾讯系的富途证券、小米系的老虎证券，从事的均是境外证券业务。

对互联网公司来讲，券商牌照的难度甚至超过银行牌照，堪称当下最难拿的牌照。

目前，国内仅东方财富一家是具有国内券商牌照的互联网公司，2015年收购西藏同信证券，并更名为东方财富证券，成为国内唯一一家互联网券商。

不错的被并购标的

可能很多人会好奇，在证券板块也有将近50只标的，为何就国金证券频繁传出被收购的消息？

在言叔看来，这很大程度得益于以下几个因素：

1、以2019年数据为例，国金证券的杠杆率仅为2.4%，这个值在证券行业已经算相当低了。

对于收购方而言，收购国金证券根本不用担心存在收购回来存在各种让人头疼的债务问题。

2、公司各个维度的业务，在行业内虽然不是顶尖的，但还是处于行业中上游水平，且得益于注册证公司的发展势头尚可。

图：国金证券各大业务在行业中排名情况

根据国金证券的三季度财报数据显示，国金证券实现了各项业务的全面增长：

投行业务收入 13.4 亿元，同比+172%；

自营业务收入 11.6 亿元，同比+45%；

经纪业务收入 12.5 亿元，同比+43%；

利息净收入 7.0 亿元，同比+23%（中报同比+17%）；

资管业务收入 0.8 亿元，同比+18%。

言叔对比了下国金证券的业务构成情况，发现国金证券除了在资管和其他业务相对薄弱一点外，其他各大维度的业务发展相对均衡。

截止2020年Q3财报，从收入结构来看，投行、经纪、自营、利息、资管及其他业务收入占比分别为 28%、26%、25%、15%、2%和 4%。

3、股东背景为民营系，交易起来没有那么多“条条框框”，且股权相对分散。

国金证券发源于四川成都，是国内首家成功借壳上市的券商。公司前身为成都证券，于 1990年 12 月成立，并于 2005 年 11 月更名为“国金证券有限责任公司”。

2008 年 1 月，成都城建投资发展股份有限公司吸收合并国金证券有限责任公司，并更名为“国金证券股份有限公司”。

截至 2019 年 12 月 31 日，公司共设立 66 家证券营业部，分布于四川等 24 个省（直辖市、自治区），拥有 3 家全资子公司：国金期货、国金鼎兴、国金创新，4 家控股子公司：国金香港、国金财务、国金道富、国金金控。

从股东股本一栏可以看出，截至2020年9月30日，目前国金证券最大的股东为长沙涌金（集团）有限公司，也就是大名鼎鼎的“涌金系”。

从上图可以看出，公司的第一、二大股东分别为长沙涌金和涌金投资，二者为一致行动人，累计持股比例达到 27.4%。

而其余各股东持股比例均低于 5%，并且其中仅有两大股东持股超过 2%，由此形成了民营控股背景之下相对较为分散的股权结构。

这样相对分散的股权结构，方便外来收购方进行资本运作，可能不需要花费特别大的资金，就可以获得“掌权”。

在言叔看来，如果国金证券与其他券商或者互联网巨头的并购真能成的话，那么有极大概率打开券商行业未来的增长预期，毕竟与国外的金融巨头相比，国内的券商行业整体还是相对薄弱的。