一、技术面分析
1、技术层面，棉花2505目前处于多头的大周期，且走势也比较稳健。
2、K线组合形态上来，棉花底部重心不断小幅抬升，且是在构造了W底结构的基础上，一步一步走出来的，因此K线形态上来看，棉花技术走势也属稳健。
3、从资金动向来看，棉花近期的震荡偏强，主要以多头增仓为主，那么多头资金整体合力较强。
二、基本面驱动分析
1、一个品种趋势的持续性要强，一般还要基本面驱动的变化。
2、棉花的基本面来看，美国农业部发布全球棉花供需2月报告，报告显示，2024/25年度全球棉花产量预测值为2622.7万吨，较上个月调增22万吨。全球消费调增1.2万吨至2524.5万吨，全球期末库存调增10.9万吨至1707.2万吨。2024/25年度全球棉花产量、期末库存预估均调增，报告相对利空棉市。
3、美棉近期同样围绕就业数据等外部扰动交易。一方面，本次关税管控力度预期偏低，且国内反制尚未涉及棉花等核心产品。另一方面，新疆棉及其制品的国外封锁持续严格，利空并未进一步边际提高，虽一定程度上提高了溯源订单的成本，但是对于国内棉花消费的进一步利空相对有限。目前国内出口市场重心逐步转向东盟进而部分弥补欧美市场缺口，但也使得国内外贸内卷不断加重进而限制单价提升打压棉价。
总结：
1、可以发现棉花的基本面提供的实质性利好驱动，较为有限。
2、棉花盘面的强势，大概率并非完全由自身基本面利好驱动，可能由于农产品板块整体强势，也某种程度上提振了棉花。
3、但考虑到棉花技术层面仍旧稳健，后续如果盘面价格运行在13600-13650区间 上方，那么以遵循盘面强势为首要原则，整体震荡偏强，概率较大。
