工业母机是昨天市场中为数不多的亮点之一，板块指数涨近3%，板块内涨停及涨超10%个股的数量也达到了10只，这在如此市道下实属难得。而工业母机的崛起应该与盘后的一则利好有关：财政部等四部门发布《关于实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》，中央财政决定对符合条件的经营主体设备更新银行贷款本金贴息1个百分点，贴息期限不超过2年。

这也是落实今年3月国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》相关要求。该《方案》给出了金融支持政策中，运用再贷款政策工具，引导金融机构加强对设备更新和技术改造的支持；中央财政对符合再贷款报销条件的银行贷款给予一定贴息支持。此次财政贴息政策与前期人民银行设备更新相关再贷款政策相结合，货币政策与财政政策协同发力，有望降低企业设备更新和技术改造项目的融资成本，从而增强企业设备更新的动力，进而进一步推动大规模设备更新。

基于以下三大要素催化，设备更新有望成为今年投资主线之一：1、从紧锣密鼓的政策落地节奏来看，自上而下推动意图非常明确，设备更新及以旧换新有望在未来两至三年内作为“新旧动能”平滑切换期的重要政策工具。2、想象空间广阔，未来四年有望推动年均2500亿以上的设备投资增量。3、有望获得需求+政策双重催化。一方面，部分传统制造业客观就存在老旧设备的更新需求；另一方面，相较以往，本轮政策在持久性、连续性以及规模上均有显著提升，设备更新概念有望受到需求侧和政策端的持续推动。

不过，就市场角度而言，由于设备更新涉及各行各业，范围实在太广，也带来了资金难以聚焦的问题，因此还需要进一步梳理出重点。锐叔个人认为，大类行业中的机械应该是重点受益方向，工程机械、工业母机和工业机器人又是其中的三大看点。

工程机械的看点在于：估算2023年末“国二及以下”排放标准的挖掘机市场保有量仍有约15.4万台，为2023年国内挖机销量的1.7倍。因此，随着设备更新政策逐渐落地，“国二及以下”挖机将有望迎来大规模更新，从而推动国内挖机销量维持增长。

工业母机的看点在于：随着制造业需求回暖和更新改造需求拉动，前5月我国金属切削机床产量增长4.2%至27.0万台。此外，我国金切机床产量自2019年低点已开始逐渐回升，表明本轮机床更新周期或已开始。未来，随着设备更新政策落地，叠加数控化率提升，机床的更新升级亦有望支撑机床产销的持续恢复。

工业机器人的看点在于：受益于汽车、电子等下游利润增长，前5月我国机器人产量达22.8万台，同比增速达8.9%。从竞争格局看，我国机器人国产化率已提升至一季度的48.8%，外资龙头市占率则持续下降。而从设备更新来看，2022年我国工业机器人保有量达135.7万台，全球比重超过三分之一。随着设备更新政策落地，我国庞大的机器人保有量市场也有望迎来更新换代需求。