百川盈孚数据显示，6月24日，维生素D3市场均价为78元/公斤，较21日上涨11.43%，较上月上涨41.82%。目前主流厂家依然处于停签停报状态，经销商市场主流接单价上涨至75元-80元/公斤左右，且货源难寻。后期厂家报价看涨，经销商市场行情预计随之上行调整。

维生素行业的景气度和价格趋势与下游养殖行业密切相关。在饲料中添加维生素，可以对猪只的繁殖性能以及肉品质起到较为重要的作用。但是在猪养殖利润不佳时，养殖企业倾向于减少维生素添加比例，侧重维持猪的繁殖性能，而对肉的品质重视程度下降。根据万得，2018年以及22年、23年猪养殖盈利都较为低迷，同期维生素添加比例就都较低，侧面验证在猪养殖利润不佳时，维生素添加量边际有所下滑。

而近期维生素价格的显著上涨，也正是与之前猪上涨有关。5月中下旬起猪价涨势迅猛。农业农村部监测数据显示，2024年5月仔猪、活猪和猪肉均价分别为38.70元/公斤、15.59元/公斤和25.24元/公斤，同比变化分别为6.04%、7.16%和4.09%，环比变化分别为5.38%、1.55%和0.24%。猪价上涨之势在6月仍在持续，6月中旬全国生猪出栏均价已达19元/公斤左右。猪价上涨也带来了养殖企业盈利改善，多家上市猪企在4月份时就已进入盈利区间，5月份猪价加速上涨再叠加饲料成本下降，养殖企业盈利持续改善，据东兴证券相关研报，截止24年6月14日，自繁自养生猪头均盈利413.26元，外购仔猪盈利396.11元/头。而按照以往汇率，养殖利润逐渐修复，也带动了维生素需求向好。

维生素价格除了受下游养殖行业景气度影响外，行业自身的供求格局也是重要影响因素。近2年维生素价格持续下行，维生素企业盈利能力纷纷下滑，带来的一个结果就是行业产能收缩。今年2月15日，VA产能占比16%、VE产能占比26%的全球维生素龙头生产商帝斯曼公告称，全球维生素长期低迷，动物市场维生素价格面临前所未有压力，公司拟剥离动物营养与保健业务，此前帝斯曼已于23年6月宣布关闭上海VB6工厂。随着后续帝斯曼剥离动物营养业务，VA、VE供给有边际缩减可能，有望进一步驱动维生素价格上涨，且价格上涨将给相关上市公司带来较大的业绩提升弹性，值得关注。