指数今天继续以小幅震荡为主，科创及创业板的弱势

截至收盘，wind全A收4215点，收跌0.37%，今天北向资金回归，但成交低迷，两市成交额依旧在6472亿元低位，个股涨跌各半，涨跌比为2423:2729，申万一级行业大部分收跌，食品饮料、银行及综合涨幅领先，家用电器、机械设备和电子等表现靠后，风格方面大盘风格表现占优。消息面上偏平淡，中国6月财新制造业采购经理指数（PMI）录得51.8，前值为51.7，连续八个月高于荣枯线，为2021年6月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速；一线城市高端住宅销售火爆，京沪深6月二手房成交量大幅上扬。

市场今天整体以震荡为主，银行为代表的红利资产延续强势，财税相关板块收到资金关注短期崛起；机械设备、家电等出海方向持续回落，主要是北向资金回归对周末美国大选辩论后关税的悲观预期进行定价；此外日经225持续走牛，逐渐转为上行趋势。

金融科技ETF华夏(516100)：今天二级市场涨幅领先，主要系题材交易带动，情绪面快速爆发后活跃资金拉升部分题材股，短期接力有一定难度。消息面上，审计署建议财政收入方面要加大税费征管力度，完善部门数据共享，堵塞制度漏洞，做到应收尽收、颗粒归仓，巩固好财政收入恢复性增长态势，将谋划新一轮财税体制改革，完善中央与地方财政事权和支出责任划分，加大均衡性转移支付力度，健全转移支付定期评估和动态调整、退出机制。此外，金税四期目前已在全国有序推广，根据国家税务总局的计划安排，拟于今年6月份完成全国36个省份的全面覆盖，2024年底完成系统单轨运行。国家发展战略、政策和规划的制定和实施需要可靠的财税数据和信息支持，而企业的财税管理效率和准确性直接影响这些数据和信息的可靠性和准确性。财税数智化在我国税务管理发展过程中承担重要的支撑作用，企业实现数智化税务管理成为国家数智化税收体制改革的重中之重，当前，中大型集团企业正在加大涉税业务域的建设投入，中小企业的政策合规、提效降负需求凸显，整体看财税数字化有望加速，催生电子化建设需求。

日经ETF(513520)：近期持续表现领先值得关注，昨天日元对美元汇率一度跌至1美元兑换161.72日元，创下自1986年12月以来的最低水平，今年以来，日元对美元汇率已累计下跌逾12%，日本上市公司以出口企业为主，贬值的日元将带来更高的企业盈利，近期随着日元贬值加速，日股逐渐进入上行趋势。前期日本央行投入大量资金稳定汇率但并未有效遏制贬值趋势，后续仍然面临经济、海外等各种掣肘。

出口方向及科技板块承压，市场依然在回调格局，今天市值风格更加极端，市值前十的个股全部上涨，中国移动、中国海油、农业银行股价刷新历史纪录，工商银行、建设银行再创反弹新高，同时大量资金继续通过港股通买入港股上市上述高股息企业。整体而言在资金追逐之下，红利持续走好，而科技成长下跌空间也较为有限，两市处于下跌后的磨底格局中，在当下点位我们保持乐观与逐渐布局的观点，市场长期看终归是周期，而估值的周期性回归终将有效，近期调整为市场后续提供了足够的修复空间，从情绪周期和牛熊转换年震荡为主的思维出发，指数近期基本演绎完本轮调整的主跌阶段，随着后续反转信号出现，年内又一次局部低点将出现，或迎来一波机会，建议关注周期、红利板块逢低买入机会，以及科技赛道超跌后预期修复及基本面反转机会。

(数据来源：Wind，华西证券，个股不作为推荐，历史数据不代表未来，金融科技ETF华夏(516100)、日经ETF(513520)风险等级为R4(中高风险)，上述基金为股票基金，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。本基金为指数基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。日经ETF为境外证券投资的基金，主要投资于日本证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、美国市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。跨境ETF实行T+0回转交易机制资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。)