11月20日公布的数据显示，美国至11月15日当周MBA30年期固定贷款利率从前值6.86%升至6.9%。

近期，随着特朗普赢得了今年的大选，并即将重返白宫，市场对于美联储未来的降息步伐预估有所放缓。同时，近期美国的一些经济数据的强劲表现也在一定程度上支撑美联储放缓降息。因此，美元指数近期强劲反弹，美国10年期国债收益率也反弹至4.4%以上。

目前，市场普遍开始怀疑美联储是否还能够在12月议息会议上如期再次降息。美联储主席鲍威尔在最近的一次讲话中也对此释放了不确定的态度。

笔者认为，美联储在12月议息会议上的货币政策的决定有赖于进一步观察即将公布的一系列经济数据，尤其是就业市场数据和通货膨胀数据。不过，一个基本的事实是，美国的实体经济在处于历史高位的利率环境下已经经受了很长时间的负面冲击，这会加大美国经济的下行风险。

正如笔者在先前的文章中阐述过的，笔者认为，虽然特朗普在本次大选竞选中倾向于支撑强势美元，但是随着他入主白宫并面临美国经济的下行风险，他会选择逐步降低利率水平给实体经济松绑的。

由此可见，未来美联储的货币政策取向还是以宽松为主基调，但也许本轮的降息进程会比原先市场预计的要慢一些。

JerryZang

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