2024年11月29日，A股市场震荡起伏，当日早盘拉升午后回落。创业板指领涨，截至收盘，沪指涨0.93%，深成指涨1.72%，创业板指涨2.5%，成交量显著放大，超4200只个股上涨，近200只个股涨幅超9%。究竟是何因素推动上涨与回落？

一、上午市场强势缘由

（一）“国家队”资金入场

上午大盘走势中，10:45到11:30市场买盘涌现，11点后主要指数上扬。当时人民币汇率升值提供支撑，而对汇率不敏感资金提前布局，很可能是“国家队”资金。数月来国家队常通过宽基ETF入场，当日11点后宽基 ETF成交量显著放量，大资金推动市场向上，同时券商股和金融科技板块等“牛市旗手”表现强劲，带动市场情绪。

（二）市场情绪回暖

市场情绪也是早盘上涨关键。11月最后交易日之前，市场对中央经济工作会议及政策落地满怀期待，认为政策将助力经济增长，投资者信心回升。资金面上，场外资金博弈周末需求，周五常是资金调仓时点，大盘迎来补仓行情推动上涨。

二、午后回落原因探究

（一）技术性压力位制约

29日上午虽强，但午后涨势未续且回落，技术面压力位是主因。日K线图显示主要指数触及20日线后回落形成上影线，表明面临压力。若午后突破则看多信号强烈将引更多资金入场，但12月临近，市场乐观预期需适度，回落可视为对技术面的自然反应。

（二）高位股抛压释放

午后回落另一因素是高位股抛压。前期上涨使部分股票达高位，出现获利回吐。一些短期涨幅大的个股午后抛售压力明显，制约市场进一步上行。不过这多是技术性调整，利于消化过热情绪，在成交量持续放大背景下，市场仍有上涨动能。

三、市场情绪与政策预期互动

（一）12 月政策会议影响

中央经济工作会议临近，市场对政策预期关注度攀升。会议有望释放利好，如经济增长、金融支持与市场监管等政策落地将提振市场情绪。市场情绪回暖与政策落实紧密相连，经济数据好转使市场预期渐乐观，为股市上涨提供支撑。

（二）资金流动持续改善

流动性改善也是推动上涨因素。近期市场成交额显示，A股资金活跃度上升，大盘股与小盘股资金流动差异扩大，大盘股成交额高峰后回落，小盘股活跃度上升，资金从大盘股转向成长股。短期看，流动性改善为市场提供上涨动力，12月政策支持下流动性将更强。

四、结语：市场前景仍乐观

11月29日市场表现是情绪回暖与资金流动性改善的体现。虽午后回落，但整体向上趋势未改，正经历技术性调整为后续上涨创造条件。

12月重点将是政策预期与资金流动，中央经济工作会议将增强市场信心。投资者需关注情绪变化灵活应对波动。市场情绪回暖，政策与资金助力，虽有短期回落，但长期A股仍具较大上涨潜力，投资者应乐观以待。

*本文不作为投资依据，投资有风险，入市需谨慎。