这段时间以来大家都已听说，厦门象屿收购了福州五四北泰禾广场，象屿商管接受后说要把这个小综合体改名叫“五四in象”。从表面上看，这又是一个大手笔的投资项目，意味着象屿还在扩张业务版图，但事实上该公司境况真有那么好吗？近期国内媒体已经做了报道，今年前三季度，象屿集团亏损2.77亿。

或许有人见此不以为然，说这年头生意不好做，亏损的公司可多了，这么大的公司亏这点钱不算什么。然而我们大家也都知道，厦门三大国企的主业都是供应链，虽然利润率低，但向来是稳赚不赔的。所以，位列世界500强的厦门象屿出现亏损，这是一个明显的信号，一个划时代的拐点。

今年9月8日本号文章做过分析，房价和国企是厦门经济两大命门，2018年楼市如日中天之时，我曾舌战一群房托，扔下一句掷地有声的话：你们不要以为大房企就不会倒。后来品牌房企“爆雷潮”来了，我又把这句话改成：不要以为大国企就不会倒。

平日里尽管众多地产业内人士整天对我狂喷不止，但它们心里也很清楚，我的预言向来都会应验，从不只是随口说说而已。因此，每当看我文章，它们在冷嘲热讽、诽谤谩骂的同时，其实心里非常慌。

时间一晃，2024年即将过完，大家现在看得都很清楚，这年头哪怕是实力最雄厚的央企们也有手头紧的时候，更何况是地方国企呢？强如稳居世界500强的厦门三大国企，如今都有亏损出现，那其他企业慌还是不慌？

除了厦门象屿，接下来我们大家还可以密切关注厦门国贸，看看明年会交出怎样的业绩，然后是厦门建发。近两年来我一直在等待这个拐点，随着本就不高的利润率持续下滑，只要业绩不见起色，无论哪家企业都会来到亏损的这一天。

当然，供应链生意不好做，利润持续下滑，这些从未阻止厦门三大国企在房地产领域继续高歌猛进。随着民营房企退场，它们的排名大幅提高，厦门建发已经稳居国内前十。今年虽然没在外地大规模扩张，但它们依旧是厦门土拍的主力，三家合力兜底宅地金额高达273.5亿。

然而我们也都知道，厦门国企业绩承压的很大一部分原因是楼市低迷。这些年来很多楼盘表面上看销量挺好，开盘网签不剩多少，但随着时间推移，大家都会疑惑这些看起来早就卖得七七八八的楼盘居然一直卖不完，那些网签究竟签给了谁呢？

明知商品房卖不出去，还狠狠心拿了这么多地，就算今年四季度厦门再次祭出“房票”去库存的大招，这样一来固然能够带起一轮网签高潮，但2024年熬得过去，2025年又该如何是好？从今往后年年都有年关要过，拆迁户拿房不是真的掏钱去买，这一点他们自己心里也知道。有鉴于此，从明年开始我们可以重点关注厦门三大国企的业绩，这是厦门这座城市的命门，也是当前最重要的风向标。