要么回归，要么出海，摆在眼前只此两条路……但前提是叩开IPO的大门！

作 者 | 清 辰

责 编 | 尚 武

出 品 | 汽车K线

还没等到港交所上市的哪吒汽车（合众新能源），正陷入危险，但也有机遇。

根据招股说明书，合众新能源2017年起10轮融资超过200亿元；但仅2021~2023年其累计亏损就高达184亿元。

12月6日，经官方确认，年薪高企的哪吒汽车CEO张勇卸任，转任公司顾问；公司创始人、董事长方运舟兼任CEO一职。至此，所有中国造车新势力的创始人，都站到台前。

今年10月，张勇活跃的个人微博账号停更，引发外界诸多猜测。随后哪吒汽车传出交车困难、拖欠工资、降薪、精简机构、裁汰冗员……

11月，裁员比例高达70%、因拖欠合同款被供应商诉至法庭的消息，也接踵而来。

一连串不利消息，笼罩着哪吒汽车。

已连续两个月未公开交付量的哪吒汽车，还能扛多久？成为外界讨论的焦点。这或许也是方运舟，从幕后走到台前的真正原因。再不出现，哪吒汽车恐怕连逆天改命的机会都没了。

公开数据显示，11月哪吒汽车零售销量仅1500辆；10、11月累计不过7500辆，不如9月单月交付。

很难想象，这是中国曾经新势力“一哥”交出的成绩。

如此糟糕的成绩，担任哪吒汽车CEO一职7年之久的张勇，难辞其咎。

2018年加入哪吒汽车时，这位前北汽新能源营销负责人，思路清晰，靠小车N01迅速打开市场。之后，哪吒产品线专注在廉价市场，非常亲民。

2022年，头顶中国造车新势力销冠头衔，哪吒汽车目光开始瞄向轿跑甚至跑车市场，这种“往上走，海阔天空”的思路本身没有问题，但是忘了最基础的市场和根本，就会变得危险。

哪吒S直接杀入20万元以上市场，能理解张勇当年看着理想汽车、蔚来、小鹏汽车在高端市场厮杀，毛利率转正，对于品牌向上的迫切。但事实证明，张勇过高估计了哪吒品牌的影响力、自身积淀和资金。

哪吒GT以及今年上市的哪吒S猎装，虽然颜值不差，可“颜值即战斗力”的规律，并没有在哪吒汽车身上得以复制，尤其疫情后中国汽车市场正处在消费降级的进程中。

“红衣教主”周鸿祎频繁为哪吒汽车站台，一方面实在看不下去张勇的营销，另一方面或许更担心真金白银打了水漂。

张勇确实给哪吒汽车注入了一股“我命由我不由天”的劲头。甚至一度为了是否要保留“哪吒”的品牌命名，争得不可开交。可如今再看，为改名一事开直播讨论、发微博投票，更像是一场闹剧。

哪吒汽车勉强熬到2024下半年，而正是从这时，“新能源汽车市场淘汰赛”加剧。

眼看着“蔚小理零”不断调整，创造交付量历史新高，哪吒汽车却难有起色，愈发繁重的财务压力，将哪吒汽车推向生死边缘。

为了“续命”，方运舟四处奔走。今年4月，地方国资施以援手；6月，哪吒汽车母公司合众新能源向港交所递交上市申请，让哪吒汽车看到一丝活下去的希望。

如今，尽快完成IPO，成为哪吒汽车“续命”的最后一根稻草。

合众董事长方运舟兼任CEO后，在一封全员信中，揽下公司发展陷入困境的责任。同时，他明确要全力以赴实现IPO。

方运舟立下flag：哪吒汽车2025年内整体毛利率转正，2026年公司整体盈利。

巧合的是，蔚来董事长李斌日前指出：“接下来两年是生死攸关的两年，蔚来不容有失”。过去10年，蔚来亏损超过1000亿元。

自然同样在“烧钱”却没“蔚来命”的哪吒汽车，让方运舟也对“生死攸关”颇为认同。

在方运舟给哪吒汽车定下的一系列改革措施中，最后一条就是“专注在更符合市场期待、毛利率为正的产品，国内适度竞争，放眼海外，努力打造几款全球热卖车型。”

简单来说，就是造消费者需要的爆款，不要在国内“卷”，要到国外去挣钱。

目前，哪吒汽车已在泰国、印尼和马来西亚建厂，东南亚成为“哪吒闹海”的大本营。但眼下东南亚国家并不稳定的经济环境，基础设施建设的相对落后对新能源汽车发展的限制，也是哪吒汽车要面临的挑战。

以泰国为例，今年三季度，该国汽车销量同比下滑28%；今年9月，泰国市场电动汽车销量同比下降超33%。

东南亚汽车市场并不稳定的增量，或许很难成为方运舟“未来2-3年内能实现销量一半在内、一半在外”的目标基础。而遥远的巴西，作为哪吒汽车另一有所建树的海外市场，同样存在类似风险。

所以，在《汽车K线》看来，哪吒汽车的出海规划，张勇的老东家之一——奇瑞汽车，已为其打好样板。

当然，奇瑞汽车出海有着长期在国内市场积攒的资本。奇瑞在中东、俄罗斯这些气候特点鲜明，消费者有着特殊用车需求的市场，推出极具针对性的产品，才是其得以立足，并取得如今出海成绩的关键所在。

至于哪吒汽车另一半的国内市场，比亚迪、吉利和上汽通用五菱则很值得方运舟前去“取经”。

从海鸥、海豚、星愿、熊猫，到宏光MINIEV、五菱缤果这些售价数万元的精品小车，已经成为车企能够跻身中国市场销量前列的主要推手。

「图片来源：乘联分会」

12月9日，乘联分会最新发布的11月乘用车市场批发销量排名中，比亚迪、吉利、奇瑞、上通五菱跻身榜单前六位。

哪吒汽车没有低价走量建立的基础，盲目追求品牌向上，就如同住进一栋地基没有打牢的大楼，随时都有倾覆的可能。

地基不牢，地动山摇。方运舟仰望海外市场，更要脚踏中国市场。

如今，张勇的离任对于现在的哪吒汽车，又或对他个人，或许都是一种解脱。

倘若哪吒汽车能挺过去，他也算是这家造车新势力初创阶段的股肱之臣，虽有得失，但也为哪吒汽车打响了名号。

对于方运舟和哪吒汽车，IPO“续命”虽是当务之急，但即便成功登陆资本市场，也需要足够出色的业绩表现支撑其股价。

毕竟资本市场永远都是在逐利，而非简单如赌局。一家无利可图的公司，只会被投资者束之高阁。

所以，方运舟与哪吒汽车尽快重新找准产品定位，回归“平权”，拿出有说服力的市场表现，才是成功“续命”的根本。

正如小米雷军、小鹏汽车何小鹏、理想汽车李想，作为哪吒汽车创始人，方运舟必须走到台前，亲力亲为，至少有希望出现转机。

这样，浙江相关县市的地级政府和港府，才能看到哪吒汽车“我命由我不由天”的决心。