万科似乎总能在风口浪尖上制造奇迹。
近日，彭博社又爆出重磅消息：有关部门正准备一项方案，有望为万科解决今年500亿元资金缺口。
而该方案包括考虑允许地方政府今年利用约200亿元的专项债额度，用于购买万科的待售楼盘以及空置土地。
换句话说，政府要真金白银地为万科“注入强心剂”，助其走出资金困境。
这不仅是万科的“神迹”，更像是整场行业救市大戏的一个缩影。
01
这场大戏的台本，早在去年11月就已写就。
彼时，自然资源部发布《关于运用地方政府专项债券资金收回收购存量闲置土地的通知》。
该文件明确表示：可以动用专项债券来收购这些闲置土地。此举为地方政府用专项债“回购”土地提供了政策依据。
随后，国务院又出台《地方政府专项债券禁止类项目清单》，进一步放宽了限制，并明确将土地储备列为允许范畴，让各地有了更多操作空间。
与此同时，国务院还将审批权下放至北京、上海、广东、江苏、山东、浙江等重点区域。
审批权下放后的地方政府，仿佛一夜之间拿到了“通行证”，不再受繁琐审批所束缚，资金也能迅速落地，助力土地收储。
这一系列动作，使得政策落地速度远超预期，推动了一场席卷全国的闲置土地收储潮。
其中，动作最迅速的当属改革开放的前沿——广东。
据中指院不完全统计，截至目前，广东省佛山、惠州、珠海、中山等地相继发布公告，拟收购超过160宗闲置土地，合计金额超350亿元。
此外，河南、湖南、浙江等地的一些城市，近期也陆续发布公告，公开征集存量闲置土地进行收储。
事实上，还有更多的城市尚在酝酿中，也即将出台闲置土地收储的政策。
一场席卷全国的土地收储运动，即将全面铺开。
02
事实上，在当前房地产市场低迷、地方财政承压的背景下，政府收储闲置土地的逻辑或许远不止让房地产市场止跌回稳那么简单。
炸天团注意到，地方政府收储闲置土地时，也是出于多重考量：
比如优化财政报表，输血地方平台土地财政日益紧张，卖地收入断崖式下跌，但收储闲置土地却能在账面上形成“政府投资”，至少短期内可以美化财政数据。比如托底国资房企，防止系统性风险过去几年，大量国资房企疯狂拿地，但市场骤变后，许多项目开发受阻，变成了烫手山芋。这些国企不可能像民企那样直接爆雷，政府必须“温柔以待”。再比如调控供需关系，稳住房价收储闲置土地，某种程度上减少了市场上可流通的土地供应，能起到稳住地价、房价的作用。当然，更深一层看，地方政府在收储时并非全盘接收，而是经过精挑细选，收储的多是那些可以提升账面价值的“优质资产”。在政策推动下，部分优质地块有望通过溢价回购，成为国资平台的“金字招牌”。一旦市场好转，这些资产便能为地方政府带来丰厚的回报，同时也巩固了其在房地产市场的话语权。或许，也正是出于这些考量，导致各地地方政府对于专项债收储的热情都异常高涨，政策落地速度远超预期。03在地方政府收储实操中，炸天团注意到能被地方政府收储的大多是当地国资手中的地块。或许，这场轰轰烈烈闲置土地收储潮的背后，更像是对“自家人”的精准滴灌。据广东首批专项债闲置土地收储清单统计，48幅被收储的地块中，其中45块都是当地国企所有。再比如在珠海，专项债回购的14块土地中，6块来自华发，6块来自珠海大横琴。对于当地国企而言，难消化的地块被政府接盘了，自己的账面负债瞬间好看了不少。的确，过去几年，在土地财政模式下，许多地方政府让自己的城投公司、地方国企房企充当“地王收割机”。每当市场疲软，土地流拍风险上升，地方国企就被要求“托底”拿地，稳住地价，稳住财政收入。但问题是，市场变化太快，许多地方国企买下的地块，最终都变成了“烫手山芋”，开发不下去，资金周转不开，反而拖垮了自己。比如珠海华发、珠海大横琴，这些年在本地扮演“托底侠”，现在自己都被土地反噬了。地方政府当然不能让这些“融资壳”崩盘，因为它们的债务，和政府的财政、城投债务，早已纠缠不清。现在中央有政策了，地方政府当然也会优先考虑收购当地国企手上的存量闲置土地，去帮助当地国企化债了。帮助这些地方国企，等于地方政府给自己输血，避免更大的金融风险。的确，试想一下。如果是地方国企倒下，那就意味着地方政府自己的融资体系出了问题，影响可能扩散到政府债务、基建投资，甚至是区域金融体系的稳定。所以，不管怎么样，地方政府都要确保本地国企“安全着陆”。如此说来，收储土地，对于地方国企而言，其实就是最大的政策利好。04当国资房企借助政府的“定向输血”获得生机时，民营房企似乎被有意遗忘了。明明大家手上都有闲置土地，为什么政府的橄榄枝，大多只伸向了国资房企？根本原因很现实：民营房企，没人敢救。——救了，怕被质疑“拉偏架”。国资房企的钱，最终还是政府的钱，左手倒右手，谁都不会有意见。但民企就不一样了，救了A，B、C、D怎么办？救的标准是什么？一旦处理不好，就可能引发更大的争议。——救了，也未必救得活。对于许多深陷危机的民企来说，缺的可能不仅仅是几块土地变现，而是整体融资渠道被堵死后的系统性崩盘。就算政府愿意高价收储它们的土地，也未必能帮它们彻底摆脱困境。除此以外，民营房企的存量闲置地块大多存在抵押融资、债务违约或法律争议等，地方政府更不愿意去碰触。所以，最现实的办法就是——该爆的，还是爆。最终，产生的结果就是民营房企只能在激烈的市场竞争中逐步边缘化。05最后，我们再回归到文章的开篇，或许我们突然就理解了为什么深圳国资要那么强势的入驻万科。在有些叙事逻辑里，只有把万科变成“自己人”了，才能救得了万科。
