天天房产讯，天天房产「财报回头看」：“插座大王”——公牛集团。

在近期发布的2023年半年报中，公牛集团称，“自1995年创立以来，公司始终坚持以消费者需求为导向，以产品品质为根本，从“插座”这一细分领域开始，不断推动功能、技术与设计的创新，开发出了大批受消费者喜爱的新产品。”

（图源：公牛集团官网）

要知道，小小的“插座”一年营收达百亿，也成就了一家市值千亿的A股公司。这其中与该公司经营模式密不可分，半年报披露，该公司建立了线下线上一体化的全渠道销售模式。线下渠道销售模式以经销为主、直销为辅，经过长期积累，公司已建立了覆盖全国城乡、110多万家终端网点的线下销售网络。线上渠道以直销+经销模式覆盖主流电商平台，着力将旗舰店打造为品牌宣传窗口，积极开展数字化营销，借助各流量入口，实现“站外导流、站内销售”。此外，公司加速B端渠道装企、工程项目的开发与销售力度，并积极开拓海外市场，加快全球布局。

（图源：公牛集团官网）

由于强大的销售能力占据市场绝对优势，以致于在2021年9月27日，公牛集团收到浙江省市场监督管理局出具的《行政处罚决定书》，称该公司因违反反垄断法被处2020年度中国境内销售额98.27亿元3%的罚款，金额约为2.95亿元。

（图源：公牛集团公告截图）

半年报披露，报告期公牛集团主营业务：公司围绕战略规划，专注于电连接、智能电工照明、新能源三大业务。

（图源：公牛集团公告截图）

半年报披露，2023年上半年，公牛集团在电连接业务实现收入36.77亿元，同比增长4.66%；在公司智能电工照明业务实现收入37.71亿元，同比增长15.54%；在新能源业务实现收入1.31亿元，同比增长195.21%。

（图源：公牛集团公告截图）

天天房产获悉，若是将时间拉长至近五年中期业绩数据看，近年来公牛集团收入增长率逐年下滑。过往数据显示，2023年6月30日、2022年6月30日、2021年6月30日、2020年6月30日、2019年6月30日，公牛集团的收入分别为75.92亿、68.38亿、58.20亿、41.09亿、49.71亿；2023年6月30日、2022年6月30日、2021年6月30日、2020年6月30日公牛集团的收入增长率分别为11.03%、17.50%、41.65%、-17.35%。

数据显示，2021年中期收入增长率数据达到巅峰后，接下来连续两年下台阶。

（上图数据来自公牛集团往期财报数据）

期内，归属上市公司股东的净利润18.22亿元，同比增加20.83%；归属上市公司股东的扣非净利润16.66亿元，同比增加21.33%；经营活动产生的现金流净额为29.79亿元，同比增加160.2%。基本每股收益2.05元，同比增加20.59%。ROE为14.02%。

截止期末，公牛集团总资产176.76亿元，较上年末增加6.16%；归属上市公司股东的净资产为123.14亿元较上年末减少0.68%。

三费方面，2023年6月30日、2022年6月30日、2021年6月30日、2020年6月30日公牛集团的销售费分别为5.277亿、3.423亿、2.350亿、2.236亿、3.296亿；管理费用分别为2.650亿、2.316亿、2.022亿、1.831亿、1.968亿；财务费用分别为-5403万、-5625万、-4329万、-2303万、-72.35万。

（上图数据来自公牛集团往期财报数据）

上述数据显示，公牛集团销售费用2020年中期降至低位后，近三年同期接连上台阶2023年中期销售费用较2020年同期增长136%。

半年报披露，销售费用变动原因，主要系广告费投入、市场推广投入增加所致。

（图源：公牛集团公告截图）

回顾半年报，具体分业务看，2023年上半年，电连接业务方面，公司立足于“安全用电专家”的定位，致力于为消费者提供安全、舒适，具有幸福感的用电体验，围绕场景化用电需求进行有效的产品创新。2023年上半年，公司电连接业务实现收入36.77亿元，同比增长4.66%。

公司智能电工照明业务方面，着力于构建以无主灯为核心的智能生态，包括墙壁开关插座，LED照明，浴霸，断路器以及智能门锁、智能晾衣机、智能窗帘机等电工照明产品，满足消费者对于全屋智能家居的消费升级需求。2023年上半年，公司智能电工照明业务实现收入37.71亿元，同比增长15.54%。

新能源业务方面，公司新组建了新能源事业部，对研发、生产、国内外营销等资源进行有效整合，丰富了面向更广泛客户群体和使用场景的产品矩阵，加快了核心技术能力的构建。2023年上半年，新能源业务实现收入1.31亿元，同比增长195.21%。

在人才培养维度方面，培养适合公牛业务发展的各类BBS带级人才，截至2023年6月底，累计培养黑带人才19人、蓝带人才53人、绿带人才1,158人。

截至2023年6月末，公司有效专利授权2,590项，其中报告期内新增专利授权211项。公司为国家工业及信息化部认可的国家级工业设计中心、国家级博士后工作站设站单位。

值得注意的是，公牛集团具有高度集中的股权结构，这也为实控人“放肆”套现提供了基础。公告披露，截止2023年6月30日，公牛集团主要持股股东分别为宁波良机实业有限公司持股为53.77%，阮学平、阮立平分别持股为16.08%，香港中央结算有限公司持股为1.61%，宁波凝晖投资管理合伙企业（有限合伙）持股为0.68%，招商银行股份有限公司－兴全合润混合型证券投资基金持股为0.56%等。

（图源：公牛集团公告截图）

其中，阮立平、阮学平兄弟为一致行动人，二人共同控制公司控股股东宁波良机实业有限公司持股53.77%；二人共同控制的宁波梅山保税港区铄今投资管理有限公司为公司股东宁波凝晖投资管理合伙企业（有限合伙）持股0.68%和厦门穗元投资合伙企业（有限合伙）的执行事务合伙人持股0.30%。

换句话说，公牛集团前十大股东中持股比例超过1%的仅为香港中央结算有限公司持股为1.61%，而实控人阮立平、阮学平兄弟二人累计持有公牛集团股份比例为86.90%。（注：该公司于2023年6月29日完成了2023 年限制性股票授予登记工作，向750名激励对象实际授予的限制性股票共计2,189,848股。本次变动 后，公司总股本由889,594,811股变更为891,784,659股，有限售条件流通股由2,089,517股变更为 4,279,365股，无限售流通股保持不变。）

值得一提的是，在2023年7月6日，公牛集团发布股东大宗交易减持股份结果公告称，“截至本公告日，阮学平先生通过大宗交易合计减持公司股份17,791,896股，占公司总股本的2.00%。本次减持计划实施完毕，减持完成后，阮学平先生与一致行动人宁波良机实业有限公司、阮立平先生、宁波凝晖投资管理合伙企业（有限合伙）、厦门穗元投资合伙企业（有限合伙）合计持有公司股份757,119,520股，占公司总股本的84.90%。”

（图源：公牛集团公告截图）

“这世界上有两种钱，一种是现在的钱，一种是以后的钱；如果目光只着眼于现在，那么企业就没有未来。”

用阮学平的话来说，如今的减持套现是在兑现自己“以后的钱”。

对于后续公牛集团的经营发展情况，天天房产将持续予以关注。