真金白银的债，才是万科今年的劫！

作为中国房地产行业的标杆企业，万科一直被视为行业的“优等生”。

然而，近期一系列迹象却引发了大众对其生存状况的担忧。

不禁让人发问：万科能否安然度过今年年底？它是否已进入倒计时阶段？

下面，我们通过具体数据与分析来探寻答案。

截至1月10日收盘，万科境内债市场表现不佳，11支境内债价格下跌，而前一日下跌的境内债数量为8支。

同一天，万科传出寻求险资债权投资计划展期的消息。

这一消息犹如重磅炸弹，让许多人猛然意识到，万科或许正面临严峻挑战。

从销售业绩来看，2024年万科全年销售额为2460.2亿，同比下降34.6%。

依据前三季度数据，万科净亏损达179.4亿，预计2024年将创下上市以来最大幅度的亏损。

再看债务情况，2025年万科到期债务预计为360亿。

以2024年的销售数据判断，仅依靠销售回款已无法覆盖债务。

为此，万科需通过变卖资产筹措资金。

回顾2023-2024年，万科已处置的资产项目预计能获得216亿回款。

照此计算，2025年到期债务或许勉强能够偿还，但后续年份的债务问题又该如何解决？

要知道，万科总负债规模高达1.24万亿，其中有息负债总规模达到3348亿。

万科自身计划在2025年底减少1000亿有息债务，以保障公司安全运营。

然而，实现这一目标困难重重。

这1000亿资金从何而来？

大致有三个途径。

其一，变卖资产。

但2023-2024年万科变卖资产仅获得216亿，未来一年，市场中又有谁能承接千亿规模的资产？

其二，获得类似深圳国铁这样资本的强力支持。

但如今国资投入也需考量考核指标，很难有资本不计后果地投入。

其三，房地产市场在2025年迅速回暖，新房成交大幅增长。

然而现实情况是，目前全国仅有少数城市房地产市场出现复苏迹象，多数城市仍处于低迷状态，短期内难以看到房地产市场快速火爆的信号。

如此看来，万科在2025年完成减少1000亿有息债务的目标难度极大。

若无法达成，或许我们将见证历史，目睹这家曾经经营稳健、成绩优异的房地产企业陷入困境。

不过，从另一个角度看，这或许也是房地产行业起死回生的契机。

正所谓“万科死，房地产活”。

在我国发展历程中，类似“否极泰来”的情况屡见不鲜。

例如包产到户的出现、农业税的取消以及疫情管控的放开，皆是在困境达到极致后迎来转折。

2025年虽可能是房地产行业艰难的一年，但也可能是转折之年，至少已有7个城市的房地产市场呈现出复苏态势。