价值投资日志[超话] 【ky机械-唯科科技】三重增长引擎推动估值重构：主业+机器人轻量化+MPO高弹性，看300E！
一、主业：精密注塑龙头，目标市值100亿
公司是国内精密注塑模具领军企业，覆盖从设计、模具开发到产品生产的全流程，尤其擅长以注塑核心的镶嵌件与轻量化部件制造。具有40条自动化组装线及超过600台全进口设备，在马来西亚、越南、德国、墨西哥布局海外工厂，深度匹配特斯拉、小米、理想、博世等核心客户的全球化供应链需求。预计2025-2026年净利润分别3亿元、3.6亿元，年均增长不低于20%，主业支撑估值基础稳固。
二、机器人业务：轻量化核心供应商，目标市值100亿
公司已深度切入机器人核心供应链，产品覆盖电机、传感器、结构件等关键环节：
• 海外端：为科尔摩根（T机器人主力电机供应商）、霍尼韦尔（T机器人传感器供应商）、尼得科（T机器人旋转关节Tier1）、博世等全球特斯拉机器人关键供应商配套，提供电机端子端盖、传感器注塑件等核心部件；
• 国内端：为头部Tier1供应电机部件、冲压件及轻量化结构件；
• 技术突破：已开发PEEK材料轻量化齿轮、微型丝杠等产品，用于机器人灵巧手及关节，电子皮肤样品完成研发，正推进下游客户验证。
按单台机器人ASP 8000元、100万台市场规模、50%份额及10%净利率测算，机器人业务市值弹性超100亿元。
三、MPO业务：高速光模块核心标的，目标市值100亿元
MPO作为高密度光纤连接器，是400G/800G/1.6T光模块及CPO布线的核心组件，伴随高速光模块放量，2025/2027年市场规模预计达300/540亿元。公司深度绑定行业龙头：
• 核心客户康普（MPO布线美国第二大玩家）被安费诺以105亿美元收购，双方有望间接为N客户供应，受益于安费诺光/电连接器起量；
• 作为康普MPO的唯一MT插芯注塑部件供应商，单套价值量5-7美金（占终端售价10%），2025/2027年可触及市场规模约30/50亿元，预计2027年实现收入10亿元、净利润3亿元。
投资建议：三重驱动下，目标市值300亿元；当前仅100亿。重点推荐！！
