
年初以来,债市收益率持续上升,短期资金利率与长期债券收益率出现明显倒挂,折射出投资者对流动性的担忧。
在此背景下,理财市场近日上演“小型赎回潮”。
根据普益标准数据,截至2月28日,短债和中长债理财产品回撤幅度分别达0.08%、0.03%,接近2023年9月小型赎回潮(短债、中长债理财产品最大回撤分别为0.09%、0.03%)。那么此次债市回调的原因是什么?理财市场赎回潮风险可控吗?应对债市波动,投资者要如何调整投资策略?未来,投资银行理财要注意什么?今天我们一起来详细了解。
此次债市回调的原因是什么?
1. 流动性偏紧与预期差
当前债市回调的直接原因是流动性偏紧,市场对货币宽松的预期与现实情况存在明显差异。2025 年央行通过公开市场操作维持流动性合理充裕,但市场对降准降息的预期落空,叠加税期资金需求增加,导致资金利率被动抬升。
2.股债跷跷板效应加剧
叠加 “春季行情” 催化,股债 “跷跷板效应” 越发显著。股票市场的回暖吸引资金从债市撤离,进一步加剧债市调整压力。
什么是股债 “跷跷板效应”?我们传统上认为股债走势具有一定的负相关性,即存在所谓的“股债跷跷板”效应。股市上涨时,投资者风险偏好提升,资金流向权益资产;股市下跌时,资金避险需求增加,转向债市。
理财市场赎回潮风险可控吗?
目前理财市场上演的“小型赎回潮”尚可控,预计不会演变成大面积赎回潮,债市长期向好趋势并未发生逆转。
华金证券研究所固收高级分析师牛逸:当前理财市场大规模赎回潮爆发的概率较低。一方面,去年债市的良好表现为理财产品积累了一定浮盈,提升了客户的持有意愿;另一方面,理财机构在经历过去的小规模赎回潮后,流动性管理能力有所提升,已加大现金留存比例以应对潜在风险。
华西证券首席经济学家刘郁:理财尚未在二级市场上减持资产,当前赎回风险还可控。上周理财整体维持净买入,仅小幅减持存单,单日卖出量均在40亿元以下。且结合第三方申赎数据,周三之后债基转为净申购。综合来看,尽管理财负债端存在赎回压力,但目前整体风险仍在可控范围内。
东方金诚研究发展部执行总监冯琳:尽管债市近期有所调整,但基本面的弱预期尚未得到根本性改变,货币政策依然保持宽松态势,这意味着债市的长期向好趋势并未发生逆转。因此,债市进一步调整的空间可能较为有限。不过,若后续资金面紧张等利空因素持续扰动债市,理财净值波动可能进一步加剧,赎回压力也会相应增大,但仍需警惕负反馈风险。
应对债市波动,投资者要如何调整投资策略?
对于风险偏好较低的投资者来说,可适当关注收益稳健的低波封闭式固收类产品,该类产品通过期限匹配和持有至到期等策略锁定资产票息收益,兑付收益受债券利率变动影响相对较小。
此外,近期财政部透露2025年财政政策方向积极,叠加适度宽松的货币政策和全面扩大内需等重要工作部署,经济刺激下权益市场或存在一定投资机会,对于风险偏好相对较高的投资者,可结合市场趋势适当关注配置一定比例权益资产的固收+产品,通过分散投资减少单一资产市场风险的同时提升产品收益弹性。
未来,投资银行理财要注意什么?
投资者应充分了解自己持有的理财产品的特性、投资策略、风险等级以及历史表现,这有助于更好地理解产品在当前市场环境下的波动情况,从而做出更为合理的判断。
其次,投资者应保持长期视角,避免因为短期波动而做出冲动决策,如果持有的产品没有遭遇较大回撤,考虑到其符合个人的投资规划,那么可以考虑继续持有并等待市场回暖。
如果投资者对市场趋势、产品特性或风险管理等方面存在疑问,可以寻求专业的理财顾问或投资机构的建议。
总之,面对理财产品出现回撤或亏损的情况,普通投资者应冷静分析、理性应对,并根据自身的实际情况和市场环境做出合理的决策。
总结
展望未来,理财市场的发展充满变数,但不变的是投资者对稳健收益的追求和对风险的审慎态度。此次债市波动和理财赎回潮是一次考验,更是一个成长的契机。投资者应以史为鉴,将从本次事件中汲取的经验教训融入日常投资决策。在未来的投资过程中,不断优化资产配置,密切关注市场动态,始终坚守理性投资的原则。如此,无论市场如何风云变幻,都能在财富管理的道路上稳扎稳打,收获属于自己的理想回报。
综合自:普益标准、证券日报、部分内容由AI生成
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