尘埃落定！

4月28日下午，*ST左江（300799，以下或称左江科技）公布2023年年报，公司同时触及多项退市指标，将终止上市。

*ST左江是一个特殊且热度很高的案例。

热度高，是因为*ST左江曾经号称A股最贵ST股，去年7月的股价一度高达299.8元。

另外，*ST左江还被证监会查实，2023年披露的财报涉嫌重大财务造假。

目前，财务造假结果还没披露，公司却要退市了。

时下处境最尴尬的，可能是*ST左江IPO时的保荐机构中信证券了。

01

*ST左江2019年10月底才在创业板上市，至今只有短短4年多。上市后，*ST左江的业绩，只稳住了短短一年。2021年，公司收入和净利润就出现大幅下滑。

2023年4月，*ST左江的审计机构就对公司2022年年报出具了保留意见。

具体原因是公司部分应收账款会计师未能实施现场访谈，亦未能取得函证回函，无法判断相关应收账款的可回收性。

此时，公司开始被实施风险警示，证券简称变更为ST左江。

上市第三年，财报被非标，但*ST左江非但没有被市场抛弃，反而成了资金追捧的对象。

2023年3月至7月，*ST左江来了一轮迅猛的上涨，股价直冲300元，直接变成了A股最贵ST股。

炒作直到去年年底才逐渐平息。

2023年11月24日，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会对*ST左江立案。

调查的最终结果还没出来，但证监会今年1月30日已经提前通报了阶段性调查进展。经初步查明：*ST左江2023年披露的财务信息严重不实，涉嫌重大财务造假。

02

根据*ST左江最新披露，2023年公司收入5325万元，净利润亏损2.2亿元。

*ST左江已同时触及多项退市指标：

一是公司净利润为负值且营业收入低于1亿元；

二是公司财报被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告。

退市已经是板上钉钉。

上市短短4年多就退市，这样的公司当初是怎么被保荐上市的呢？

*ST左江的保荐机构是大名鼎鼎的中信证券，保荐代表人是赵亮和孙鹏飞。另外，中信证券对公司的持续督导期至2022年12月31日。

2019年9月，中信证券在*ST左江的发行保荐书里非常明确地写到：

发行人具有自主创新能力和成长性，经营运作规范；主营业务突出，经营业绩优良，发展前景良好。

同期，中信证券出具的左江科技成长性专项意见里，两位保代也总结称：左江科技具有较强的自主创新能力和良好成长性。

但实际情况是， 上市后第二个完整年度，中信证券还在持续督导中，左江科技的业绩就大变脸了。

*ST左江上市时，募集资金达3.65亿元。

中信证券认为，*ST左江募集资金投资符合国家产业政策，符合经营发展战略，能够产生良好的经济效益，有利于推动公司的持续稳定发展。

到2023年年底，这笔募资已经被*ST左江用光，换来的却是公司退市的结局。

作为保荐机构，中信证券在*ST左江IPO中获得的承销费和保荐费用自然是不少的。

公告显示，*ST左江的4600万元发行费用，中信证券获得3018万元，审计机构立信会计师事务所获得670万元，北京德恒律所也拿到了430万元。

此前，证监会在通报中已经明确表示，将尽快查明*ST左江的违法事实，依法严肃处理。

目前已经披露的信息，只能确认*ST左江2023年披露的财务信息涉嫌重大财务造假，至于是否还存在其他问题，还有待证监会的进一步调查。

只是，一家公司上市4年就被被强制退市，至少也说明中介机构的保荐质量是不高的。

03

中信证券今年陷入了多事之秋，而且每一件都在市场上掀起狂风巨浪。

就在几天前，证监会对中核钛白定增套利一案作出处罚。

中信证券及其全资孙公司中信中证资本，被处以没收违法所得、罚款、责令改正、警告等处罚。其中，中信证券被没收违法所得191万元，罚款合计2325万元。中信中证资本被罚款4650万元。

在这起恶劣的案件中，中信中证资本为中核钛白实控人王泽龙等人制定套利方案、搭建交易架构、提供杠杆资金支持。

中信证券在知道客户融券目的是定增套利的情况下，仍然配合其提供融券服务。

以往大家对这类行为大多是猜测，而这次，这样的恶劣行为，被监管直接以严厉处罚的形式公开。

这也从侧面反映出，监管对于保护投资者权益，真的下了决心。

04

客观而言，不论是从综合能力、市值，还是投行业务规模来看，中信证券无疑都是国内券商行业的龙头。

根据Wind数据，中信证券近一年来受理的首发项目34个，算上再融资项目，中信证券新增的项目达78个，稳居行业第一。

大量拟上市、上市公司在中信证券的帮助下，从A股市场获得资金。

中信证券也是行业内，人均薪酬排名最高的券商。

Wind数据显示，2023年，中信证券人均薪酬高达78.73万元，虽然比2022年有所下降，但仍连续两年稳居行业之首。

去年，在证券行业普遍大幅降薪的情况下，中信证券的高管，普遍还能拿到超过500万元的薪酬。

比如中信证券董事长张佑君去年年薪达到505万元，董秘王俊锋薪酬达到464万元，执行委员李春波年薪高达589.5万元。

2023年，中信证券的管理层，一共拿走了接近1亿元的薪酬。

作为拿着高薪的行业龙头，中信证券应该更爱惜自己的羽毛。

不要忘了，你们所保荐的每一个项目，都是签过名的。