中国证券投资基金业协会最近公布了一项重磅数据——到今年4月底，国内公募基金规模首次突破30万亿元大关。

跟1月底相比，短短三个月，公募基金规模就多了超过3万亿。

行情无疑是最大的驱动力。从2月低位到现在，上证指数涨了差不多15%，带动公募基金普遍回血。

而一些赛道选得好的主动权益产品，像博时成长精选、景顺长城周期优选、南方发展机遇一年持有、永赢长远价值等，今年以来的涨幅都超过了25%。

对于今年表现优秀的基金产品、基金经理，最近我们已经做了不少解读。

今天我们继续在海量的基金产品里，优中选优，讲讲那些表现优秀的主动权益产品。

主动权益产品明显分化：赛道和标的很重要

按照普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和灵活配置型4类产品为标准，目前市场上的主动权益类产品约有4500只（不同份额合并计算）。

今年以来，主动权益类产品表现出现明显分化：

一批“优等生”跑出了远超指数的收益。比如股票型基金万家周期驱动、嘉实资源优选、广发资源优选，收益都超过了25%。

偏股混合型基金表现更亮眼。博时成长精选、景顺长城周期优选、南方发展机遇一年持有等，收益都在30%上下。

但市场里的“优等生”，注定只是少数。

根据海通证券发布的数据，截至5月17日，今年以来股票型基金、偏股混合型、平衡混合型、灵活混合型基金的净值分别只增长了1.45%、0.8%、3.61%、1.08%。

市场回暖了，也不是买什么都能挣钱的。

想要获得超额收益，选好赛道和标的很重要。

很多基金已经用实际业绩表现，证实了这一点。

永赢长远价值：紧盯优质低估值龙头

永赢基金旗下的永赢长远价值基金，今年以来收益超过了27%。

这只基金的成功在于基金经理准确把握住了电力板块这波上涨潮。根据一季报，该基金前十大重仓股，有8只来自电力板块。

电力板块，恰恰是今年A股涨幅最大的几个板块。电力指数陡峭的走势，可以用“狂飙”来形容。

个股方面，浙能电力、皖能电力、中国广核等电力股年初至今的涨幅都超过了30%。而这些都是永赢长远价值的重仓股。

永赢长远价值目前有两位基金经理，常远和许拓。其中许拓是2023年6月接任。

也就是从2023年二季度开始，永赢长远价值开始增配公共事业、银行、建筑交运地产、军工等行业。

图的要么是稳定，要么是高股息、低估值。

常远和许拓对电力板块青睐有加，主要是觉得核电有性价比，而火电估值不高。

到今年一季度，永赢长远价值仍然保持了对电力龙头公司的偏高配置。

基金经理说得很清楚：电改背景下，电力龙头公司的盈利稳定性明显提升，叠加其仍保持一定的增长，而当前估值水平偏低。

除了电力板块外，永赢长远价值一季度增配了港股物业、国央企地产龙头等地产链公司，博一个地产行业触底回升机会。

电力板块的行情从一季度延续到了现在。而且目前电力改革信号不断释放。预计二季度，这类基金的收益也会有不错的表现。

南方发展机遇一年持有：精准加仓资源板块

要问谁是今年市场中的“当红炸子鸡”，周期资源板块无疑是最佳候选者。

今年排名靠前的主动权益产品，基本都跟周期资源沾点边。

比如收益接近30%的南方发展机遇一年持有。这是南方基金旗下一只混合型产品，由基金经理骆帅、范佳瓅操盘。

投资周期型板块最重要的是踏准节奏。

南方发展机遇一年持有的节奏把握非常准。

去年第四季度，骆帅、范佳瓅对该基金进行了大幅调仓。对特种钢铁、有色及石化能源、化工等周期性板块的关注度大幅提升。

骆帅、范佳瓅认为，国内的经济周期将在2024年进一步企稳，在房地产行业触底后开启新结构下的健康复苏。

在行业配置上，该基金配置比较均衡。主要聚焦特种钢铁、有色及石化能源、化工、机械设备等领域优秀的龙头公司，关注产业供需关系、行业竞争格局、公司基本面变化等带来的中长期机会。

今年一季度，南方发展机遇一年持有的持仓更多地结构性转向上游资源。

基金经理这么做的理由是：上游大宗资源在过去经历了多年的资本开支不足，而全球制造业重构又对铜等资源品需求形成了长期支撑。

从业绩来看，基金经理显然是判断对了。

如果把南方发展机遇一年持有去年三季度和今年一季度的持仓放在一起，对比就很明显了：骆帅、范佳瓅减持了科网股、白酒、新能源等热门赛道，转向了周期资源板块。

贵州茅台、宁德时代、腾讯控股“三大天王”集体从重仓前十消失，取而代之的是紫金矿业、中国海洋石油、卫星化学等。

今年一季度前十大重仓股里，骆帅、范佳瓅唯一加仓的消费股是泡泡玛特，而这一手操作堪称神来之笔。

最近泡泡玛特已经在海外市场杀疯了，2月份以来，泡泡玛特股价涨了100%。

对节奏的精准把握，给基金带来了超额收益。

一季度，南方发展机遇一年持有前十大重仓股中，有5只涨幅超过30%。带动基金整体收益大幅跑赢市场，也领先于同类产品。

值得注意的是，除了这只产品，南方基金旗下南方远见回报、南方匠心优选、南方卓越优选等主动权益产品，今年以来也取得了不错的收益。

广发价值优势：银行电力航空均衡配置

低估值个股，没有基金经理不爱，但具体操作起来也分策略。

和永赢长远价值这样对电力板块押下重注的基金不同，广发基金旗下广发价值优势选择了更灵活、均衡的配置。

广发价值优势目前的基金经理王明旭本身就是一位均衡价值型选手。

从过去的重仓持股来看，广发价值优势将均衡策略发挥到了极致——前十大重仓股通常来自3个行业，呈3+3+4的结构分布。

比如今年一季度，该基金前十大重仓股就包括3只电力股，3只银行股和4只航空股。

今年一季度，由于电力板块上涨明显，出于兑现盈利和配置均衡性的考虑，基金经理还小幅减持了电力行业。

整体来看，广发价值优势目前持有的标的主要包括三类：

从业绩表现来看，该基金今年以来的收益约18%。

虽然收益算不上拔尖，但该基金的波动和回撤相对同类产品也较小。

中欧瑞丰：聚焦中字头央企

中欧基金卢纯青是研而优则投的代表，从业超过20年，是公募基金行业最早一批研究员。

卢纯青管理的中欧瑞丰，今年以来的收益超过了23%。

中欧瑞丰是一只灵活配置基金，这类基金的特点，简而言之就是“不把鸡蛋放在一个篮子里”。

从过去一段时间的持仓来看，该基金在板块上青睐能源、电力、装备等板块。

个股上，一季度该基金将持仓集中在业绩确定性较高的公司中，尤其对景气度上升、高分红、出口占比较高的公司青睐有加。

今年一季度，中欧瑞丰重仓中国海油、中国神华、中国石油、陕西煤业等能源股，中国中车、中国船舶等装备股。

一季度，中国海油、中国石油的涨幅都接近40%。中国中车、中国船舶等个股涨幅也超过了25%。

卢纯青过去对国内制造业民营企业青睐有加，主要在于这些公司成本控制较好，创新能力强。

但卢纯青也比较精准地把握住了2023年下半年以来的央国企投资机会。该基金一季度前五大重仓股，均为“中字头”央国企。

卢纯青提到，随着数年的国企改革，精简队伍、提升效率，和研发投入，在某些领域，国企不但已经是我国的制造业标杆，更在全球市场竞争中获得了较高的市场份额。

基于此，中欧瑞丰也积极在投资过程中，拥抱变化，加大对国企的关注。