题图 / 图源：网络

出品：NBS新品略   作者：吴文武

2021年的资本市场风云变幻，继 “翡翠第一股”东方金钰退市后，最新又有一家知名上市公司难逃退市命运。

01哈尔滨老字号企业退市

3月11日晚，*ST秋林发布公告称，公司收到上交所《关于哈尔滨秋林集团股份有限公司股票终止上市的决定》，根据有关规定，上交所决定终止公司股票上市。

秋林集团是东北地区的知名百货品牌，其退市引发了市场热议。有财经媒体在报道秋林集团退市时评论称：又一家百年老店“凉了”！

但在3月11日这天晚上，对秋林集团的3万股民来说，肯定没睡好觉。

在停牌前，*ST秋林股价一直在1.2元左右徘徊，较其2015年高点，股价已经跌超93%，市值蒸发超百亿。

上个月，秋林集团发布了经审计的2020年年报，2020年度归属于上市公司股东的净利润为-5.82亿元，2020年末归属于上市公司股东的净资产为-22.14亿元。

大信会计师事务所（特殊普通合伙）对秋林集团2020年度财务会计报告出具了无法表示意见的审计报告。

早在2018年、2019年连续两年期末净资产为负值，*ST秋林股票自2020年3月18日起暂停上市。

秋林集团因业绩连续三年亏损，且连续三年财报被出具了无法表示意见的审计报告，上交所决定终止该公司股票上市。

可见，秋林集团早已注定如今的退市命运。

02 秋林的百年商业发展记

秋林之于哈尔滨这座城市而言，犹如全聚德之于北京，狗不理包子之于天津。秋林在哈尔滨家喻户晓，是一个响当当的老字号品牌，历史悠久，驰名中外。

图 /  1908年竣工的秋林公司 图源：网络

1867年一个名叫伊万·雅阔列维奇·秋林的俄罗斯商人，在沙皇俄国时期的伊尔库次克城创建了秋林公司，是当时的“托拉斯”企业。

1900年秋林公司在哈尔滨设立分公司，命名为“秋林洋行”，成为中国东北地区早期经济实力雄厚的洋行，1917年秋林公司直接将总部迁至哈尔滨。

图 / 秋林公司历史照片 图源：网络

秋林公司以经营商店而名声鹊起，同时积极本土化，秋林品牌更是成为哈尔滨重要的城市符号，其生产的大列巴、红肠、格瓦斯等美食、饮料闻名全国。

秋林公司的发展史也随着历史变迁，1937年，秋林公司由汇丰银行接手经营，1941年由日本接管，更名为“秋林株式会社”，1945年前苏联接管，直到1953年10月移交新中国经营，更名为中国国营秋林总公司。

1996年秋林集团高调完成IPO上市，登陆上交所，成为了当时黑龙江省唯一一家商业上市公司，迎来高光时刻。2004年秋林公司进行改制，民营资本进入。

公开资料显示，如今的秋林集团主营业务包括黄金珠宝、百货经营和秋林食品，截至2020年末，秋林集团运营1家秋林百货门店和89家秋林食品门店。

03 秋林从巅峰到陨落

然而就是这样一家历经百年风雨的老字号企业，在最近几年却陷入了经营危机，风波不断，不仅业绩变脸，财务造假，内控出问题，资产被冻结，更是上演了高管失联迷局，而且还手撕自己公司的开户行。

秋林集团最近几年到底经历了什么？是如何一步步深陷危局？又是如何做到从巅峰时刻只用了两年时间就做到资不抵债的？

秋林集团最开始的主营业务是百货和食品，后来尝试探索新业务，在2011年秋林集团将颐和黄金收入囊中，黄金珠宝从此成为该公司的主营业务。

秋林集团也曾有巅峰时刻，到2017年末，公司资产总额曾近58亿元，净资产超30亿元。

涉足黄金珠宝业务后，秋林集团在短期内业绩有所好转，但是其经营多年的商品零售、食品加工业务却被逐渐削弱了。

图 / 秋林公司大楼夜景 图源：网络

然而更出乎所有人预料的是，秋林集团的黄金珠宝业务发展并不如愿，黄金珠宝业务更将其一步步拖向退市深渊。

2018年对于秋林集团来说，简直就是魔幻的一年，先是利润突然下滑五成，引发市场一片愕然。

同一年2月18日，秋林集团董事长李亚、副董事长李建新双双离奇失联成谜。

还是在同一年，秋林集团旗下的3个股东嘉颐实业、颐和黄金、奔马投资所持全部股份总计逾3亿股被天津市公安局冻结。

在高管失联和资产被冻结后，接下来发生的事就更离奇了。

2018年下半年，秋林集团又暴雷，有将近10吨黄金突然不翼而飞。

原来是秋林集团黄金事业部在2018年下半年与新客户签订一系列大金额长期合同，审计人员在进行应收款项函证和存货实地盘查之后发现，存货没了，应收账款也是假的，对方并没有收到相关货物。

因涉嫌账款不实、存货“丢失”等问题，公司在当年共计提了36.95亿元的坏账损失，按照当时的金价换算，这一金额可折合近10吨的黄金。

时间到了2019年，秋林集团风波再起，与公司开户行华夏银行为3亿元开撕。

当年华夏银行天津分行以保理合同纠纷为由，向天津市高级人民法院申请诉前财产保全，秋林集团在华夏银行天津分行的募资账户及其他3个辅助账户存款余额合计3.03亿元，先后被司法冻结。

面对这样的情景，秋林集团毫不示弱，更是称其收到的对账单系伪造而引发热议。

让很多人意想不到的是，秋林集团从2017年就从巅峰时刻瞬间一步步走向陨落，而且只用了两年时间就做到了资不抵债。

到2019年底，秋林集团公司资产总额为14.2亿元，负债30.4亿元，资产负债率高达214.63%。

秋林公司连续三年亏损，*ST秋林股票自2020年3月18日起暂停上市，直至如今的黯然退市。

04 秋林退市商业启示录

秋林集团作为一家百年老字号品牌，有着深厚的历史底蕴和品牌价值，如今走向退市实在令人惋惜，但给我们留下了许多值得深思之处。

从企业经营层来讲，秋林集团拓宽新业务，是商业积极性的体现，然而商业转型并不能一蹴而就，要有风险意识。

秋林公司进入的黄金珠宝业务是一个竞争极为激烈的领域，并没有太多优势，跑得太快，步子却不稳，难免跌倒，甚至坠入深渊。

从更广泛的角度来看，当今陷入经营困境的老字号企业远不止秋林一家，许多老字号企业或多或少都面临问题和商业新时代的挑战。

而秋林集团业务转型失败就是一个鲜活案例，更可以作为一面镜子，甚至可以作为案例入选商学院案例进行研究和分析。

秋林集团黯然退市，无论是对已上市或者是正在走向上市的老字号企业，还是其他的老字号企业来说，都值得关注和反思。

老字号企业不仅要“守旧”，将传统业务做深、做精，这才是立业之本，也是老字号品牌最大的商业信誉和价值创造源，同时也要跟的上时代，与时俱进。

退市意味着秋林集团再一次走到十字路口，其未来命运如何，是继续黯然衰败，还是会凤凰涅槃，只有靠秋林集团自己了，但时间在未来总会告诉我们答案。