一

昨晚，美国通胀数据低于预期，降息预增增强，美元指数、美债收益率大跳水。应该说这些都是好信号。然而，诡异的一幕却出现了：美国科技七巨头集体大跌，纳指最终收跌1.95%。为什么？我的理解是，过去两个月，在美国和中国经济都有压力的情况下，全球其实都在交易“避险情绪”。美股选择买入科技七巨头；而A股的投资者一方面买入高股息，一方面买入与“美国七姐妹”相映射的消费电子，AI，自动驾驶等。现在降息的预期增强了，全球的避险情绪有所缓解。所以无论是昨天的A股，还是昨晚的美股，上涨的都是传统的一些赛道，地产，医疗，新能源等。而这有可能会在未来一段时间成为市场的主流风格。前两天，我一直反复提醒，市场风格可能切换，而这两天的市场开始验证这种判断。由于宏观的变化往往具有持续性，也就是说既然降息周期开启，那就不会变卦。既然，中国经济进入到了局部复苏，也不会突然戛然而止。所以，接下来要对传统赛道中，景气度修复的分支要多一些关注。比如，半导体、军工是传统赛道中景气度最好的；新能源中，逆变器相对好一些；医疗板块中的创新药和中药的景气度也相对更好。

二

昨晚美股的固态电池涨的比较好。催化剂是，美国固态电池公司Quantum scape宣布其与大众集团旗下电池公司Powerco达成关于将固态锂金属电池技术产业化的新协议。在非排他技术授权协议下，PowerCo可以使用 QS的固态电池技术去生产每年高达40 -80Gwh的电池；QS和台湾辉能是少数使用陶瓷类电解质生产全固态电池的玩家，优点是原材料无生产瓶颈，且电解质适配湿法生产工艺，易于快速实现规模化生产。QS技术满足要求之后，将有机会收取技术授权费，24年QS全年资本支出计划0.7-1.2亿美元。后续产业化由大众承担，QS可专注于固态电池技术开发。A股的固态电池股票，可能也会因此受益。但是A股更多是炒概念，行情往往容易一波流。另外是逆变器。逆变器行业率先于光伏其他细分领域率先反转，从目前披露的业绩预告来看，一些逆变器从Q2开始出货量和业绩都环比大幅度改善，Q3预期继续向好行业反转确定性非常强。所以这个分支也成了新能源中反弹最强的分支。

三

其他的重要消息包括：1，半导体昨天半导体设备龙头发布中报，大超预期，今天或许会带动半导体板块。2，军工1）7月11日晚，深交所并购重组审核委员会通过中航电测发行股份购买航空工业成飞100%股权的重组项目，交易金额174亿元。2）中国三家央企正开启庞大的造船计划，大幅扩张运力，以增加未来国货国运的比例。记者近日从多个渠道获悉，中国远洋海运集团正计划推进一项“百船计划”，,新增约100艘大型散货船、油轮、多用途杂货船等船舶运力。

总之，多关注军工，半导体，新能源等低位老赛道中，景气度率先反转的分支。AI，消费电子，特高压等，如果后面有调整可以重新关注起来。