以下文章来源于财经连环话 ，作者轱辘慧

国庆前的最后一个交易日，A股热情不减。

截至收盘，沪指涨8.06％，站稳3300点，单日上涨248.97点，深证成指涨10.67％，创业板指涨15.36％。两市超700股涨停，超2700股涨超10%。

沪深北三市合计成交额突破2.61万亿元，刷新2015年5月28日创下的历史最高成交额。

“疯牛”之下，股市段子、梗图迭出，有的股民怕休市耽误赚钱建议“取消假期”，有的官号怒喊“妈咪换一批”；

传播得最快的，还得是股市“重赏”之下形形色色的券商客户，有拄拐的、有剃度的，甚至还有90岁高龄来开户的……

慧慧我啊，炒了这么多年股，在底部磨了小二年，跟家人絮叨得嘴皮子都磨破今天，终于可以名正言顺地大喊一句：

牛回！速归！

01券商擦掌、结算加班，但还是让半小时的交易量拉崩了app

周一市场的火热，在上周末已有预兆。

9月29日，中国证券登记结算有限责任公司公告，考虑到近期券商开户量增长较快，中国结算于周末临时开放，提供生产服务环境。

在中国结算宣布“临时加班”后，券商也与当日同步安排网上开户审核，并陆续开展竞价、综业等平台相关业务测试，主要验证相关技术平台业务与技术调整的准确性。

但加班加点的券商们还是低估了市场的热情。

9月30日上午，开盘仅半个小时后，沪深两市成交量破9000亿元。随即，各大平台开始有投资者反馈券商们出现“交易异常”的状况，中信证券的银行转证券功能状态暂停，同花顺登录状态一直处于“登录中”，招商证券、国信证券APP崩溃，持仓信息不显示。

有投资者表示国信证券客服回应称，是由于单太大导致交易软件崩溃。

炒股软件“崩溃”，也从侧面印证了市场情绪的高涨。

凤凰网财经《财经连环话》发现，交易量暴涨的“大战初期”，也有一些券商提前“鸣金”，国投证券、国海证券、方正证券等多家券商都发布公告，宣布暂停隔日委托服务。市场猜测，几家券商都是为应对交易量暴涨对交易的网络宽带、主机资源等进行紧急扩容变更。

包括上周被“买崩”的上交所，也在回应市场关注并就系统故障致歉后，于9月29日启动过全网测试，模拟1个交易日的交易和清算，测试内容包括验证连续竞价时段集中申报大量订单时，竞价平台业务处理平稳运行等。

02历史次高的周涨幅，能帮大A筑底成功吗？

上周，上证指数及沪深300均创下2008年以来最大周涨幅，随即，降息降准、降存量房贷利率、创设新货币工具支持股市、创设3000亿专项再贷款支持回购与增持、平准基金利好政策信号不断释放，一整套组合拳打散了大A许久的阴霾，掀起酣畅淋漓的逼空上涨行情。

但“一根阳线改变情绪，三根阳线改变信仰”的兴奋之余，部分投资者们心中也不免有些惶惶，右侧行情确立了吗？市场预期真得彻底逆转了吗？现在跟风排队入场，会不会踩空？

从历史经验来看，A股“筑底”成功的情形类似，一般都呈“政策底-市场底-基本面底”的特征。

而本轮行情的驱动，正是由宽松、积极的政策信号所推动。

9月24日，“一行一局一会”发放政策礼包率先点燃市场热情；

9月26日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，释放了强力的、明确的财政政策信号；

9月27日，央行同时发布降准、降息公告，决定自当天起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点；公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%,下调20个基点，同步实施降准、降息；

9月29日，国务院常务会召开，研究部署一揽子增量政策的落实工作；

9月29日晚间，人民银行会同国家金融监管总局共同发布四项金融支持房地产政策。

一系列政策组合拳，为市场的预期上修打开空间，为资金驱动股市上行提供了条件。尤其是政治局会议“要加大财政货币政策逆周期调节力度、要促进房地产市场止跌回稳、要努力提振资本市场、要支持上市公司并购重组、要出台民营经济促进法……”等表述，释放了强力的、明确的财政政策信号，多家机构纷纷表态“政策底”已至。

海通证券发布研报称，政策组合拳立足实体经济又兼顾资本市场，叠加前期股市处于历史性底部，中级行情启动条件已具备；

申万宏源策略表示，“政策底”确立 节后市场赚钱效应可能仍较强；

广发宏观表示，9月26日政治局会议进一步确认了一轮稳增长周期的开启 “政策底”基本确认。

中金研报则表示，三类辅助信号（估值、资金、行为）前期均已经提示A股进入底部状态，政策信号开始显现，基本面信号可能尚待积极政策改善预期，但市场信心正边际修复。

图片来源：中金公司研究部

中金研报中还提到，在经历了近期市场迅速拉升后，预计伴随估值快速修复及短期获利资金，历史经验来看不能排除短期的上升斜率变缓或出现波折，但结合政策信号仍在显现过程中，当前市场升势仍有望延续。且从部分类型资金角度，如私募基金交易较为灵活，其仓位水平处于历史低位可能是多数机构投资者仓位水平的反映，预计本轮急速上涨过程中可能仍有部分资金尚待加仓，这部分资金或成为市场潜在多头。

2014年就是A股市场长时间磨底，投资者平均成本回落至极低水平带来赚钱效应，市场出现回升。

图片来源：中金公司研究部

上一轮高喊“五千点不是梦”的任泽平老师都说了“国难思良将，时艰念铮臣。作为一名普通的经济学科研人员，位卑未敢忘忧国，做了20多年经济形势分析”，“对市场的看法，就一个字：买！”

总之，在政策端都以“干字当头”的乐观预期之下，机构普遍认为，A股升势或延续，不必过于担心未来斜率下调或与短期的波折。