行至三季度末尾，在订单的驱动下，国内锂电企业排产的积极性正在增强。
一个信号就是，作为全球最大的电池企业，宁德时代多次下发巨额订单，助力产业链企业排产提速。
9月4日晚间，雅化集团公告，近日，下属全资子公司雅化锂业（雅安）有限公司与宁德时代签订电池级氢氧化锂和碳酸锂采购协议，约定从2026年1月起至2028年12月，宁德时代向雅安锂业采购电池级氢氧化锂和碳酸锂产品。
其中，各年度交付数量按双方协议约定执行，产品价格根据双方协议约定的计价方式确定。
01
签订长协具有较大议价权
雅化集团与宁德时代的直接合作开始于2023年3月，截至2023年12月31日，与宁德时代发生的类似交易金额约10.5亿元，占其锂盐产品年度销售总额约11%。
2023年8月，雅安锂业与宁德时代签订电池级氢氧化锂采购协议，约定自2023年8月1日至2025年12月31日，宁德时代总计采购电池级氢氧化锂产品数量为4.1万吨。这次合作也是去年双方2023年签订的协议的延续。
这意味着，宁德时代锁定了雅安锂业自2023至2028这6年的一大部分供应量。
雅化集团表示，上述协议的签订将对公司本年度经营业绩产生积极影响，同时，随着协议的有效执行，有利于提升公司2026年至2028年财务成果和经营业绩。
在锂业务方面，雅化集团目前拥有四川李家沟锂矿和优质的津巴布韦卡玛蒂维锂矿两个锂矿山，有三个高品质的锂盐产品生产基地，即雅安锂业、四川国理、兴晟锂业。
雅化集团的客户群还包括国内外正极材料企业、电池厂商和整车企业，是特斯拉、SK ON、LGES、LGC、松下、宁德时代等国内外头部企业的重要长单供应商。
对于雅化集团而言，在目前锂行业整体供大于求，市场需求疲软情况下，全球动力电池龙头宁德时代的这份长协订单，意味着客户订单得以充分保障，维持产线的高利用率，有助于未来几年内的业绩稳定和持续。
业绩方面，2024年上半年，雅化集团实现营业总收入39.36亿元，同比下降36.69%；归母净利润1.02亿元，同比下降89.25%；扣非净利润7549.08万元，同比下降91.77%。
对于宁德时代而言，预计其在此次采购协议中将获得较大的议价权，除了是雅化集团的大客户，还在于自2024年初至今的碳酸锂价格持续处于低位。
而通过维持碳酸锂等资源及原材料的低价格，宁德时代产品的毛利率有望得到保障。
02
宁德时代频发订单背后
可以看到，在去年至今年上半年，多数动力电池企业业绩下滑乃至亏损下，宁德时代仍保持较高的盈利水平。
2024年上半年，宁德时代营收入同比下降11.88%，但归母净利润却同比增长10.37%。
其背后一大原因在于，作为全球动力电池“一哥”，宁德时代不断借助投资入股、长单合作、合资建厂等各种手段，加强对产业链上游原材料的掌控。
其中，与多家上游原材料企业签订长协，宁德时代能够在行业价格波动之际获得更强议价权，持续保持较低成本。
2024年以来，宁德时代多次在上游产业链关键环节下发巨额订单。
比如，在电解液环节，6 月 17 日，天赐材料公告宣布，其全资子公司宁德凯欣与宁德时代成功签订了《物料供货协议》。
根据协议内容，自签署之日起至 2025 年 12 月 31 日，宁德凯欣及其关联公司将向宁德时代及其关联公司供应预计固体六氟磷酸锂使用量为 5.86 万吨的对应数量电解液产品。值得一提的是，双方约定这一数量可在协商基础上进行上下浮动，但浮动范围不超过 5%，以应对市场可能出现的波动。
按1:8的配比测算，这一供货量对应的电解液产品数量约为47万吨。
一般来讲，1GWh电池对应的电解液使用量大约在700-1410吨之间。取中间值1000吨计算，47万吨电解液对应电池产能为470GWh。
而宁德时代2023年电池系统的总产量达到389GWh，这也意味着其下发的这笔订单甚至超过其2023年全年的出货量，天赐材料继续成为宁德时代在电解液领域的头部供应商。
在磷酸铁锂正极材料领域，8月12日，富临精工公告称，其控股子公司江西升华近日与宁德时代签订《业务合作协议》，双方同意在锂电磷酸铁锂材料验证、生产方面建立长期合作的机制，共同开拓新能源市场。
宁德时代同意向江西升华支付一定金额的预付款支持江西升华江西基地(7.5万吨/年)建设，并承诺2025-2027年期间每年度至少向江西升华采购14万吨磷酸铁锂材料。
以3万/吨为底价估算，宁德时代每年对江西升华的采购金额至少也在42亿元以上。
对于上游产业链企业而言，宁德时代作为全球动力电池龙头，具备良好的履约能力，斩获长协订单，就意味着占住市场份额，获得一张通往锂电行业未来的“门票”。
尤其随着行业产能过剩、价格战越演愈烈，新老势力激烈比拼的淘汰周期中，有充足订单就意味着产线利用率的提升，意味着有足够的现金流持续输血，这在残酷的市场生存竞争中尤为关键。
站在宁德时代的角度，其今年上半年整体销量超过 200GWh，下半年排产和订单饱满。
下半年，国内电动车市场也将迎来需求旺季，叠加新车型持续上市，宁德时代下半年产能利用率将提升，机构预计全年出货量达460GWh至480GWh。
这家全球最大电池企业订单数据的长期向好，也将给上游产业链企业带去更多订单，带动锂电行业排产持续回暖，对于整个行业而言都是利好消息。
