一、华为车BU研发投入处于第一阵列

华为作为国内的科技巨头，坚持对云、人工智能、智能汽车部件及软件“根技术”等面向未来研究与创新等持续较高的研发投入，2022年研发费用达到1615亿元，占全年收入达25.1%。根据华为年报，自智能汽车解决方案BU成立以来，华为不断加大研发投入和人员配置，截止2022年累计投入已达30亿美元，研发人员也达到约7000人，对比特斯拉、比亚迪、蔚来、小鹏、理想新势力车企2022年研发费用分别为212/187/40/52/68亿元。华为车BU研发投入已跻身国内主流车企第一阵列。

华为将汽车智能驾驶解决方案、汽车智能座舱、智能汽车数字平台、智能车云、AR-HUD与智能车灯等业务范围内的相关技术、资产和人员注入至新公司，并对车企等投资者逐步开放股权。新公司开放股权类比联合电子，参考其发展路径，整车和零部件企业的相互赋能可以帮助核心零部件企业随整车企业的崛起而壮大，车企未来亦可分享其所投资标的的成长。

二、零部件有望受益于华为合作车型放量，带来收入/业绩弹性

华为智能汽车业务具有三种合作模式。零部件模式、华为HI(HuaweiInside)模式、智选模式，三种模式下华为参与程度逐步加深。

零部件模式：华为扮演类似传统零部件供应商角色，为客户提供标准化的零部件产品，产品包含MDC计算平台、电机、AR-HUD等。

华为HI模式：华为向车企提供全栈智能汽车全栈解决方案，覆盖智能座舱、智能驾驶、智能网联、智能电动和智能车云五大系统。HI提供了智能驾驶计算平台、智能座舱计算平台和智能车控计算平台三大计算平台，以及AOS、HOS和VOS三大操作系统，以支持软件的持续开发迭代，使用常用常新。HI模式中车企占主导地位，华为只提供相关技术及解决方案，产品最终的体验由车厂负责。代表案例如北汽极狐阿尔法S全新HI版、长安阿维塔11等车型。

智选模式：华为利用在手机消费电子终端业务积累的品牌、渠道、零售、营销以及产品定义的经验来帮助车企定义更好的产品。智选模式华为参与的程度更高，对产品设计、体验层层把关，对整车负责。该模式下的代表案例如问界（华为+赛力斯），智界（华为+奇瑞）等。

广发证券周伟研报认为，展望三大合作模式，“华为系”迎来新一轮产品周期向上。车企受益于华为智选和HI模式合作，助力其跨越式发展，整车企业有望受益；零部件受益于华为合作车型放量，带来收入/业绩弹性。

三、相关上市公司：华阳集团、圣龙股份

华阳集团：公司全资子公司华阳多媒体与华为签署了智能车载光业务合作意向书，双方将在智能汽车尤其是AR-HUD领域进行深入合作，目前合作的LCOSAR-HUD项目已量产。

圣龙股份：公司目前主要为赛力斯供的是油泵产品。问界（华为+赛力斯）是华为智选模式下的代表案例。

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