就在今天凌晨，美联储再一次亲手引爆了一个“黑天鹅”。

在今天发布的美联储会议纪要上，美联储的高官们认为，2024年适合降息，但是降息路径并不确定，而且美联储仍然可能进行加息。

这一说法直接引爆了市场，导致黄金，美国股市大跌，美债收益率上涨至4%，全球金融市场出现了短时间内的动荡。而走弱的美国也直接影响到亚洲金融市场，A股早盘也受到了影响和冲击。

那么， 为什么美联储会这样表态？这对今年的降息路径有何影响？美联储今年是否会再次加息？今天我们就来谈谈这个话题，码字不易，欢迎点赞，转发，收藏。

这次的美联储会议纪要是这么说的。

首先，美联储官员认为，美国目前的通胀是有所改善的，这意味着今年美国降息是一个合适的操作。毕竟现在5.5%左右的高利率，已经在导致美国经济处于衰退状态、所以如果不降息，那么美国经济的“软着陆”，其实就危险了。

鲍威尔表示，会更加谨慎的观察通胀数据

但是，比美国经济衰退更加可怕的，就是通胀危机的逆袭；他们认为目前的通胀预测，依然存在高度的不确定性，就算是美联储也无法把控未来通胀的发展趋势。

于是，里士满联储主席表示，美国的需求虽然表现不错，但是并不能解决通胀高于目标的问题，所以美联储今年依然存在加息的可能。

而其他官员的态度也差不多。除非美国的通胀进一步下降，否则美联储不会排除进一步加息的可能。“在某种经济情况下，进一步加息可能是合适的”。

里士满联储主席

这个表态吓坏了市场，导致今天凌晨美国金融市场的动荡。首先是美国主要指数出现大跌，纳斯达克大跌1.18%，标准普尔跌了0.8%；而国内的A股早盘杀跌，深成指跌了1.44%，上证指数也跌了0.87%左右。

美股和A股都出现了大跌。

而10年期美国国债收益率也一度走弱，上涨到4%左右的收益率，这就是美联储的鹰派发言，对市场造成的一个巨大冲击。

而且在我看来，美联储官员的谨慎是非常有必要的。因为通胀问题本身就是全球经济的老大难问题。

假设现在美联储过早宽松降息，那么通胀很可能因为过于宽松的金融环境，出现反弹，达不到预定的2%以下的目标。

这个时候如果来一个类似红海危机的黑天鹅，或者出现一些地缘危机，那么通胀将会很快上升，从而对美国发起逆袭。

这个时候，美国经济就会陷入既出现衰退，又出现通胀的“滞胀”危机，从而对美国经济造成巨大且持续性的负面影响。

美国经济面临衰退，和通胀危机。

要知道，不管是通胀危机，还是经济衰退，都可以通过宽松降息，或者紧缩加息的方式合理的应对。但是面对滞胀危机，美联储基本上是进退两难，没有什么特别的好办法；就算是复制之前的沃尔克时刻，也需要付出巨大的代价。

说实话，美联储也想降息宽松啊，因为这样发钱印美钞，美国经济的问题很快就可以解决。但是如果不按死通胀，估计鲍威尔睡觉都不安生。这也是一众美联储官员拒绝停止加息可能的根本原因。

美国之所以进退两难，还是因为美联储试图在通胀和经济两个矛盾的目标寻求平衡，从而完美的解决这两个问题。

先说通胀。2023年11月份的通胀数据显示，美国CPI指数为3.13%。尽管远远低于最高多大的9.1%通胀率，但是依然没有达到低于2%通胀的美联储预期目标；其次，美国的CPI还有一个核心CPI，这个指数更加受到美联储的重视。

美国11月份通胀依然高达3.1%

而11月份的核心CPI是多少呢？是同比上涨4.0%，相比前几个月并没有出现下降。所以尽管美联储官员认为2023年他们控制通胀取得了圆满的成功，但是问题在于，不管是3.1%还是4.0%，都没有达到美联储主席鲍威尔说的2%的目标。

要知道，2月份的降息概率已经接近15%，而美联储三月份降息的概率更高，还有两个月的时间，美国的通胀率能够低于2%么？我觉得还是有点困难的。

当然，我们前文中说过，鲍威尔之所以降息，其实还是受到了美国政府的压力，拜登给它施压，试图让美联储优先去解决经济衰退的问题，从而帮助拜登拿下更多的选票。至于通胀，等拜登坐稳总统再解决也不迟。

拜登希望鲍威尔降息，提振美国经济

而拜登担心美国的衰退也是有道理的。因为包括美国国内和国际的一系列投资机构已经明确表示，美国经济今年会放缓，今年GDP增速会下调到1.4%左右。

此外，美联储的数据造假，或者是“修正”已经是一个老传统了。所以我们需要谨慎看待美联储公布的数据，在实际判断的时候看的更加悲观一点，这样才能够抵消美国粉饰数据的一个习惯。

更重要的是，美国经济其实主要还是消费来支撑的，目前的高利率已经导致美国借贷成本上升，美国人民的信用卡欠款已突破1万亿美元，逾期率达到了10年最高水平，说明美国消费者的财务状况是恶化的，而且非常严重。

这就意味着，后续美国人就算想继续消费，继续用消费刺激美国经济，可能也没有钱了。

原本市场预期美联储将会乖乖的宽松降息，所以不管是美国股市，债券市场都走的很好，黄金也出现持续上涨。

但是没有想到，美联储并不打算按照常理出牌，鲍威尔难得又硬气了一回，在今天凌晨的这份会议纪要上面表达了对于通胀的担忧。

美联储政策转变，导致金融市场动荡。

而多位美联储高官在肯定控制通胀取得效果的同时，依然表达了可能会加息的一个态度，美联储的突然放鹰，也成为了2024年第一个金融市场的黑天鹅。

当然，造成这一黑天鹅的根本原因，还是美国政府的“既要又要”。它们既希望美国经济不要衰退，最好是能够软着陆；同时又希望控制通胀，避免陷入“滞胀”危机。

这就导致美联储不断的在加息，降息，宽松和紧缩，持续缩表，暂停QT之间来回徘徊。这样看来，美联储主席还真是一个不好当的差事。2024年的金融市场，或许会比2023年，更加疯狂和动荡不安！

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