早在一年前，我就综合公开信息做出了一个判断：美联储不断地加息会导致债务利息大大增加，并最终威胁美国财政的可持续性。

美国财政部大楼，债务危机严重

而就在美国加息到5.5%的几个月后，美国财政部已经开始为自家的34万亿美元国债，支付巨额的利息，并导致财政赤字暴涨，威胁政府运转。

那么，这件事儿的到底是怎么发生的？为什么说高利率，会危及美国财政的可持续性，最终会导致政府赤字暴涨，威胁美国经济？

今天我们就来谈谈这个话题，码字不易，欢迎点赞，转发，收藏。

2022年以前，美国债务总额就已经达到31.5万亿美元的规模。而作为债务国，美国政府每年需要为这些巨额的债务支付利息。

好在当时的西方国家普遍采取低利率模式，美国的联邦基金利率也仅有0.25%，所以就算美国政府的债务规模非常庞大，但是利息支出却非常少。

美国常年曾经保持非常低的利率。

然而，由于特朗普政府开着直升机撒钱，再叠加美联储主席鲍威尔的判断失误，导致美国很快陷入了通货膨胀的危机之中。最高的通胀率一度高达9.1%。

而为了避免美国经济陷入滞胀，鲍威尔在犹豫几个月后，最终还是采取了疯狂加息的做法，试图抑制国内的通胀问题。

但是，加息虽然可以抑制通胀。但是却有两大坏处。

第一大坏处就是经济衰退。特朗普时期的美国经济其实是遭到疫情重创的，但是他硬生生的利用美元霸权的铸币权，印制了天量的美元，导致美国经济反而出现局部“过热”。所以通胀的目的就是让市场上的美元变少，那么经济就会变冷，衰退。

为了刺激经济，特朗普开着直升机撒钱

而经济衰退了，那么通胀自然而然就下来了，毕竟需求减少了嘛。所以加息的副作用之一就是经济衰退，这点在2024年已经应验了，而美国经济今年的GDP增速也会下降一半，到1.6%左右。

第二点，就是美国政府的债务利息支出增加。

最近三个月以来，美国财政赤字的规模是5100亿美元，超过了2023财年的同期水平，且增幅高达21%，特别是12月份的财政赤字高达1290亿美元，同比大增52%。

我们知道美国有34万亿美债，但是当美国国内利率增加以后，他们的利息支出就会缓慢的上升。美国的财政部每年都会归还到期的美国国债，然后就再重新发行一部分美债。而最新发行的美债，就适用于最新的利率。

美国财政部发行美债，新的美债适用于更高的利率。

举个例子。2021年底美国有3万亿美元国债到期，利率是0.25%，而到了2023年底的时候，美国政府没有钱还债，就继续发行一笔3万亿美元的国债，进行对冲，这叫做“借新还旧”。

但是最新国债利率，就不是0.25%了，而是高达5%的利率，这一番操作就意味着这3万亿美元的国债，利息支出多了20倍！

所以这就出现了一个很可怕的情况：如果高利率持续的时间越长，美国财政部需要发行的国债就越多，而如果这些国债发行的金额高了，那么财政部就需要支付比以前多20倍的利息。

那么美国的财政情况如何呢？2024财年，拜登政府提交的财政赤字预算已经高达1.8万亿美元左右，为此还遭到了共和党在参议院的狙击，认为他们花钱花的太多了。

美财政部长耶伦，喊话要重视债务危机

所以美国的财政情况是非常困难的，赤字率大概在6%以上，是目前中国的一倍还要多。而维持美国如此大的赤字和债务的，其实就是美国的老底子“美元霸权”。

不管是鲍威尔还是拜登都知道，高利率只能够维持一时，真的让美国保持现在的利率三年，美国财政铁定崩溃，毕竟2024财年的预估赤字就已经超过2万亿美元。

再说个数据，去年美国政府的融资成本，已经高达6600亿美元，算成人民币已经超过4.73万亿人民币，而这还只是利息的支出，所以高利率是不可持续的，因为美国财政撑不住。

也有专家计算，如果再按照10年期美债用3.5的利率去置换的话，如果美联储提前降息1年，那么美国政府将会节省每年12%的利息支出。所以如果想要避免美国债务最终崩盘，那么越早降息，对美国的债务危机就越好，财政负担就越轻松。

美国债务总额，已经接近34万亿美元

所以，美联储对于今年降息的预期，其实也是受到美国债务危机，利息支出过大的一个妥协。毕竟相比于通胀问题和经济衰退问题，债务问题已经越来越重要，甚至成为美国三大评级机构，评判美国经济健康的一个重要参考因素。

而除了经济政策之外，也有一系列的政治因素在左右着美联储的选择。因为2024年是美国的大选年。

根据民调数据，拜登今年依然会和特朗普同台竞技。目前的美国总统拜登为了谋求连任，必然会希望美国经济在今年强于市场预期。

而如何让美国经济变得更好呢？一个立竿见影的办法就是拉高美国的股市，让美国金融市场的投入回报率更高，这样美国人民就会感觉经济“还不错”。

今年的华尔街，必然动荡不安

所以历史上，每一次总统大选年，只要当时在位的总统想要连任，一般都会采取宽松放水的政策，推高美国股市，其平均年回报率甚至高达15.5%。

所以今年本来就是加息周期结束的年份，拜登政府已经向美联储施压，希望其能够早日降息，从而为拜登经济学造势。

总的来说，不管通胀的水平如何，今年的降息是确定的。

毕竟目前本身就叠加了美联储的降息预期；再加上拜登政府需要更宽松的政策为选举造势，以及我们说的高利率对财政的负担，所以今年美联储的降息是确定的。

问题就在于，到底是3月份降息，还是5月份降息？而对于华尔街投资者来说，美国的投资机构，包括全球都在预判美联储的降息预期。只要通胀数据出炉，美国国债收益率和相关的降息预判，就会立刻更新。

比如12月份的CPI指数公布之前，市场就预期美国全年降息153基点，但是由于通胀数据有一次的回升，导致今年的降息幅度，缩小到140个基点。

但是我们要明白，不管经济数据如何变，整个经济周期基本是不可能被改变的，美联储没有这个本事。所以，如何在经济衰退的2024年更好的生活，工作和生存，在降息周期中获得更好的收益，这才是我们需要判断和考虑的事情。

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