最近的全球金融市场可以说是“冰火两重天”，国内A股这边的情况大家都知道，话题很敏感，我不敢讲，也不能讲。但是从全球来看，中国确实是被牛市包围了。

美联储即将降息，全球股市走强，进入大牛市？

不管是欧洲还是美国，甚至我们的邻居日本，涨的直接起飞，日本股市大涨甚至创下了33年来的新高。说说国外的情况，我还是敢说的。

那么，这些国家的金融市场为何走的那么强？对中国股市有何借鉴意义？今天我们就来谈谈这个话题，码字不易，欢迎点赞，转发，收藏。

分析金融市场，需要从宏观往微观分析。而全球最大的资本市场当然是美国的华尔街。

2023年10月份之前，美国股市一直都被美联储的加息政策所抑制，因为美联储加息，会导致美国市场上的美元不断进入银行等体系，去吃固定收益的利息，导致股市等风险资产不受青睐。所以那段时间美国股市走的其实是“相对较弱”的。

但是10月份之后，情况出现了180度的大反转，首先是美国的CPI数据出现了超预期的下跌，通胀走弱，这就意味着给美联储的政策空间变得非常大。恰好，之前美国出现了长短期利率倒挂的情况，这就意味着2024年肯定是衰退之年。

于是本身慢一拍的美联储暗示，自己会开始考虑降息，市场也给出了美联储降息的时间表。当时10月份的时候我很关注这件事。因为降息对全球金融市场都是一件大的利好。甚至我觉得这对A股也是一个大利好。

美联储加息曾经导致股市走弱，现在要降息了，就会促进股市繁荣。

为什么这么说？因为降息的一个反馈，就是美联储的宽松放水，市场上的美元和资金开始增多，导致美国股市暴涨。所以，全球的流动性，就从之前的全球各国涌入美国，变成了美国向外面不断的撒钱。

所以我们看到，最近两个月的美国股市走的非常强，标普指数55个交易日上涨了15%，个股就更别说了。

而美国股市的走强，其实也会影响到全球资本市场的走势。比如之前的欧洲股市走的也比较弱，但是德国法兰克福指数也上涨了11%，法国股市36个交易日上涨了11%。走势也非常强劲。

美国标准普尔500指数的走势图。

这就是一个简单的外溢现象，只要是一个国家的金融和外汇市场是自由流动的，那么美联储降息的预期，肯定会利好一个国家的金融市场。

但是其中有一个国家比较奇怪，这个国家的经济几十年来一直都非常惨，但是最近却发生了逆袭，甚至得到了中国股民的追捧，那就是日本股市。

今年年初，日本股市就走的很强。甚至于在昨天，日经225指数创下了33年来的新高，日本国内经济振奋，资本市场信心大增。

如果来分析日本经济，会发现其本身增速其实不怎么样，其2023年的GDP增速为1.7%左右。而就算前几年的增速也一直都是1%左右徘徊，不到2%。而从总量来看，今年的日本很可能已经被德国超过，成为世界第四大经济体，而非之前的世界第二。

日本经济其实表现的一般。

我们都说股市是经济的晴雨表，那么现在的日本经济这么差，日本股市为何涨的这么好？主要也有一些方面值得我们学习。

首先是日本的公司上市公司质量相对较好，并且治理的也不错。之前的日本上市公司走的是通缩环境下的生存之道，赚钱以后不扩张，不分红，利润都拿来储蓄了。

但是现在的日本上市公司学乖了，开始像西方那样采取大幅度的分红。而巴菲特也宣布投资日本股市，并且收购了日本五大商社的部分股份，相当于给其进行一个兜底。

而这五大商社的净利润是4.2万亿日元，分红金额就高达了0.95万亿日元，占比非常高，所以巴菲特的因为分红赚了一笔钱。

巴菲特增持日本五大商社

所以，对于日本股民来说，之前的铁公鸡现在开始分红了，相当于年化收益率高了很多，这不比存在银行里要想得多？所以很多投资者对日企上市公司的印象大幅度的改观了。

其次，就是日本央行即将退出“负利率时代”。

之前的日本经济一直都是大幅度的通缩，需求减少，企业生产过剩，导致日本经济十分萧条和低迷。当时的日本首相安倍晋三弄了一个安倍经济学，让日本央行无限量的，用0利率去大批购买日本国债，压低市场利率，从而希望刺激日本经济。

但是现在，随着2023年日本通胀接近4%，日本实际上已经出现了一定的通胀。所以之前负利率时代的货币政策，对现在的日本已经不适用了。日本央行最近就会退出负利率政策，宣布加息。

日本央行宣布加息，日本国债收益率上涨，日本国内资产就会出现打折，冲击。日本上市公司的资产被低估。

日本央行将宣布加息，或成为黑天鹅事件

既然被低估了，那么投资者就会更有动力去买，所以，日本投资者，包括散户和机构都开始变卖各国资产，让这些资金回流日本，投入日本股市，购入被低估的资金。

所以当通胀回来以后，日本股市的价格和估值也会进行重塑，比如本来价值100日元的股票估值，会上涨到120日元左右，这也是促进日本股市上涨的一个宏观上面的动力。

最后就是日本的经济基本面有了比较好的变化。

2023年中国官方失业率公布是5.2%，欧洲是6%，但是日本却只有2.6%的失业率，而且目前的招聘广告是远远多于求职的。再加上制造业回流，日本企业在2023年初全面加薪，导致日本经济出现了复苏的苗头，从而推动了消费，还有对于股市的投资。

日本的失业率为2.5%左右

所以，日本经济现在其实还是有复苏的迹象的，我们说的日本失去的三十年，已经算是一个过去式了。日本尽管比不上美国，但是和欧洲经济体打个半斤八两，还是没有问题的。

相比于欧美日韩等国家的资本市场，A股最近的表现一言难尽。所以国内也有投资者看好日本股市，选择介入。比如一些日本的ETF基金等等。

但是我们需要注意，这些基金虽然确实投资了日本股市，但是由于外汇管制的原因，导致没有能力同时处理这么大规模的资金流入，从而出现溢价。也就是实际价格高于估值的情况。导致冲高回落，大幅度的跳水。从而造成损失。

国内，日经ETF遭到疯狂。出现了一系列的乱象。

所以，要么大家选择更加国际化的路线投资，要么还是需要保持警惕。想要抄底日本资产还是比较困难的。

更何况，上个月我写了一篇文章，阐述了日本经济的“黑天鹅”，因为日本国内债务的规模非常庞大，占GDP的240%左右，比美国要高了一倍。

而日本之所以能够抗住那么庞大的债务，也是依赖于和美国之前一样的零利率。这就意味着只要日本出现加息，那么日本政府，就需要为了日元债务付出非常可怕的利息支出。导致日本政府的财政崩溃。

日本财政部大楼

所以，日本的加息不会无限制的上涨，日本的股市确实走强，但是债务反而是其最大的隐忧。所谓的抄底就见仁见智了。当然，咱们也没有啥资格说别人的，估计今天3点以后，A股又得上热搜了。

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