今天两市放量暴涨，气势如虹，上证涨2.06%，深证涨3.37%，创业板涨3.51%，科创50涨4.7%，涨跌比4824：236，成交量站上9000亿。

其实也没有什么特别利好的消息，有说副村长换了，我看了下人家正好60岁，应该是正常退休吧。

这次完全是市场自发力量形成的，从图形上来看，市场本周再次回踩前低，底部图形已经构筑完成。

以创业板为例，相较于18年的底部图形来看，除了时间长一点之外，还是比较形似的，如果牛市就此启动，那就是趋势穷极生变，图形上也是支持的。

当然一天的大涨不足以完全确认牛市就此启动，参考之前的经验，指数强势不回调，并且突破前期震荡高点，就是图中箭头指的点，才可以从技术上确认。

考虑到这波更可能是一波科技牛市，而创业板当中又有太多新能源企业，所以我这次打算参考科创板，科创50前期震荡高点827点，突破这个位置，我就认可牛市确立了。

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今天英伟达链表现一般，一方面是今天是前面跌得惨的表现好一些，再一个是昨晚英伟达有利空，暴跌7个点，不过盘后又收复了大部分跌幅。

原因是苹果AI正在寻求使用谷歌TPU芯片进行训练。

实际上用于计算的芯片有很多种，比如H家和寒武纪就是ASIC，不同的芯片类型各有优缺点，而英伟达GPU成熟的CUDA生态是其难以撼动的优势。

退一万步讲，即便不用英伟达GPU，只要需要集群并联计算，就离不开光通信，而且像中际旭创本来也是谷歌、AMD等的供应商。

随后微软发布了财报，Capex（资本性支出）139亿美元，同比+55.1%，环比+26.7%，含融资租赁的资本开支190亿美元。

云和AI占一半开支，60%以上都是设备，并且预计Capex仍将逐季增加。此外，Copilot的客户数量环比增长超过60%，这可能是今天金山办公大涨的催化。

微软的资本性支出及指引超出市场预期，也因此英伟达盘后收回大部分跌幅。在产业趋势发展的过程中，我们要辨别哪些是噪音，哪些是关键信息。

现在易中天当中性价比最高的还是天孚通信，由于一季度的产能限制引起市场的巨大担忧，加上筹码结构因素，走势明显偏弱，中报业绩预告打消了市场担忧之后，估值仅35倍，其中蕴含了巨大预期差。

除了1.6T光引擎之外，天孚的无源光器件业务作为光模块上游，是mellanox、旭创、finisar、新易盛、华工供应商，无源光器件竞争格局极佳，盈利能力强大，确定性是非常强的，这块业务可以给的估值应当远高于光模块。

其他消息：

1、信捷电气、聚灿光电、水羊股份中报业绩。

信捷电气单二季度营收4.57亿，同比+17.3%，净利润8212万，同比+30.3%。

聚灿光电单二季度营收7.33亿，同比+11.81%，净利润0.65亿元，同比+98.92%。

水羊股份上半年净利润1.06亿，同比下降25.74%。

信捷电气做PLC，聚灿光电做LED芯片，分别属于电子、半导体板块，再次验证板块的景气复苏，而水羊则继续验证了消费板块业绩的疲弱。

2、7月制造业PMI为49.4%，综合PMI为50.2。显示国内经济基本仍在底部震荡。

3、今晚美联储7月议息会议。降息概率不到7%，但9月降息概率超90%，预计今晚不会降息，但会释放强烈降息信号。

4、7月的zzj会议，出了些新词，比如支持发展瞪羚企业，就是高成长的新兴产业的小公司；还有防止“内卷式”恶性竞争，除了点名新能源之外，也警告其他行业要注意前车之鉴。

还有比如坚决完成经济目标，政策更加给，支持民营企业发展，提振消费扩大内需等等，内容比较多，整体上还是非常积极的。

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