一、近期玉米市场运行情况
1月国内玉米价格上涨。分地区来看，本月东北地区玉米价格上涨，11日中储粮发布继续增储消息，期货盘面上涨，同时深加工提价收购，贸易商的收货积极性也有所提高，对价格形成提振，东北玉米月内价格涨幅较大。华北地区玉米价格重心震荡上移。月初农户售粮进度相对平均，整体进度快于去年同期，中旬随着农户售粮逐渐过半，贸易商存粮积极性增加，同时下游企业节前有补库需求，市场整体看涨气氛逐渐增强，价格偏强运行。销区玉米市场价格震荡上涨。产区收储力度加大提振市场信心，带动南方港口报价不断上涨，中下旬中储粮再次发布公告，市场看涨情绪浓厚，北港及期价呈现大幅上涨态势，饲料企业陆续开始采购，南港报价不断攀升，港口出货量再创新高，库存明显下降。
山东玉米市场价格震荡偏强，中下旬价格开始上涨。深加工企业门前到货高峰在1月17日，最高达1419车，之后随着贸易商及下游企业节前备货需求增加，市场整体看涨心态增强，深加工企业到车辆逐渐减少。月末春节将近，农户售粮逐渐停滞，下游企业节前备货完成，市场购销逐渐转淡。
1月全国玉米均价参考2128元/吨，较上月上涨35元/吨，涨幅1.67%，同比下跌10.06%。
二、原因分析
1、政策利好支撑。中储粮继续发布公告在东北等玉米主产区增加国产玉米收储规模。
2、饲料企业有节前备货需求。根据 Mysteel 玉米团队对全国 18 个省份，47 家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至 1 月 24 日，全国饲料企业平均库存 33.60 天，较 12 月增加 3.21 天，环比增加 10.56%，同比上涨 8.56%。
3、进口政策继续收紧。2024年12月玉米进口量34万吨，环比增加13.33%，同比下降93.10%。
4、1月小麦价格频繁震荡调整，市场购销平淡。上旬市场粮源供应压力较大，小麦价格继续承压下跌。随着小麦价格跌至低位，粮贸环节利润亏损较多惜售情绪逐渐浓厚。中储粮在主产区减少拍卖投放，增加收储量，缓解市场供应压力，提振市场购销信心。中旬面粉经销商少量备货，粉企前路粉走货较前期略有好转，部分企业开机小幅上调，提振企业原粮采购积极性。下旬企业继续收购建库意愿减弱；叠加市场普遍看空年后行情，粉企整体收购较为谨慎。小年过后，制粉企业陆续发布停收消息，市场购销放缓，价格趋于平稳。
三、带来的影响
1月吉林玉米淀粉对冲副产品平均利润为15元/吨，环比降低114元/吨；山东玉米淀粉对冲副产品平均利润为130吨，环比降低71元/吨，黑龙江玉米淀粉对冲副产品平均利润为14元/吨，环比降低88元/吨；本月玉米淀粉价格偏弱调整，原料玉米价格重心上移，淀粉行业利润大幅缩水。
四、后市预测
供应方面：进口玉米停拍，进口谷物政策继续收紧；产区售粮进度偏快，但节后农户售粮意愿不高，且气温较低利于存储，基层上量减少。
需求方面：深加工企业利润受原料玉米价格上涨影响，利润空间缩窄，且受节日影响，开机率略有下降；饲料企业多执行前期合同提货，春节后补库力度有限；受增储及订单带动，市场看涨气氛浓厚，贸易商建库意愿增强。
政策方面：东北地区继续收储，对市场心态有一定支撑。
综上所述，元宵节前基层上量少，供应偏紧，节后市场供应逐步增加，2月整体供应仍偏宽松。下游企业需求支撑有限，但政策面持续提振市场心态，贸易商建库意愿较强。预计2月价格偏强运行，但受供需面压制，涨幅有限。
