从趋势来看，沪指今天最高点触及了三角形整理的趋势压力线，也就是3674点和3509点的延长线3390附近位置，未来沪指是选择突破阻力还是冲高回落呢？我认为有可能会突破，所以明天大盘走势很关键，如果明天沪指突破阻力，站上3400点，则跨年度行情展开。

为何我们判断大盘会突破，我讲一下目前分析师对后市的多空两种看法：一种多方看法认为12月经济工作会议会定调来年利好政策，所以A股会有好表现，这也是我秉持的观点；另一种空方看法认为明年1月特朗普上任，会有一轮下跌释放风险，这些风险包括中美贸易和非贸易摩擦，而美股反而会有不错的上涨预期，持有该看法的人认为：美股虽贵，但2025年美股依然向好，因为美股背后是美国企业，而特朗普减税下，美股盈利能力不减反增，也没看到显著的负面因素，所以2025年美股反而会好，理由是美国企业利润率升高。

为什么我支持第一种看法呢？因为A股市场会再一再二，但不会再三再四。我承认，特朗普当选附带悲观预期，但不会引发A股“重定价”。所谓幸福是比较出来的！好坏预期也是对比出来的。

2018年中美开启“对抗路”，2020年居家办公击碎“供应链”，这些时间节点对市场冲击力远比现在特朗普当选大得多。所以，首先从A股投资人心态上，如今更稳。

况且，当下相比于2018和2020年还有一个显著的优势。还记得2018年和2020年的政策面，那个时候中国正在供给侧改革，实际上那时候上面很多人并不认为经济刺激政策是“正确的”，还记得房地产的三道红线，还记得三去一降一补政策吗？而如今至少高层已经有了刺激经济的想法，在处理问题的手段上也更加积极，比如12万亿化债。

当然，你不要指望中国继续搞土建，新的投资会有，但一定是为了“培育新产业，发展新动能”。

至于美股能否继续走强？我只能说需要关注的因素很多。减税=企业利润率提高，这似乎是对的，但如果高财政赤字下的减税=美元印钞=美国高通胀复燃，那么减税不等于企业利润率提高，毕竟，在1929年经济危机之前，没有一个人看到前方会出现“悬崖”。

再说一件事：最近，有人说牛市很难促进消费。文章来自李迅雷。纵观全文，有对的方面，因为的确，无论是牛市还是熊市，大资金大机构都比散户更好赚钱。

盘盘李迅雷的逻辑：为什么要提振消费？因为有效需求不足？为什么有效需求不足？因为贫富差导致穷人没钱消费，可能吃饭不成问题，但住房和买车消费非常考验普通人家六个钱包的厚度。所以，解决消费不足的问题要靠增收。而收入有三：资产增值的财产性收入，工作经营的劳动性收入，政府再分配的补贴收入。财产性收入提高的问题在于，财产性收入是越有钱的人越容易赚钱，那么富人会更有钱，但富人更有钱并不会让富人多消费，因为富人“食不过三餐，眠仅需七尺”。所以，“牛市不能促销费”某种意义上是对的。

但，可能有人没关注一个现实。那就是当前中国经济的消费不足，是粮食卖不出去？家电卖不出去？还是房子车子卖不出去？其实是后者，必需品和价格适中的耐用品需求并没有减少。而房子和车子，其实是富人买得多。政府给每人发1万也许能做到，但给每人发1套房，我认为做不到。所以，牛市虽然让富人更有钱，穷人赚得少一点，但的确能够增强房产和车市的购买力。在9月底那场行情后，的确买房的人多了起来。

而另一方面，工资提高的前提是企业盈利，而如今很多中国企业是楼市和车市这条产业链上的。

综上，我国消费不足其实是一个结构性问题，本来就不是为了让普通人买得起高价房。我们的做法是政府购买保障性住房廉价租给平民，将商品房留给富人。而政府要有钱买保障性住房，得让富人先有钱买下商品房，因为商品房下面的土地是政府收入的来源。

所以，总结一下，有财产性收入，如股市上涨，会让富人赚大钱，穷人赚小钱，富人赚了钱会买房、买车。楼市、车市产业繁荣才能盘活企业，企业活了才会有劳动性收入提高和政府财政收入提高。

企业赚钱多，才可能通过政策和制度去提高最低工资，提高员工福利待遇，优化初次分配。政府赚钱了，才会有保障性住房，优化再分配。

如果我们在20世纪末，经济的核心问题是大家吃不饱，穿不暖导致的消费需求不足，那的确是：牛市也带不动消费。但如今我们是高价值资产需求疲软，通过一轮牛市提高财产性收入就是一条可行、现实的思路。所以，必须要用一轮牛市促消费，世易时移，宽严不同，后世治蜀要深思！

吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】