7月25日，六大国有银行集体下调存款利率，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行和邮储银行更新了人民币存款利率，其中，活期存款下调0.05个百分点，通知、协定和一年期及以内定期存款利率下调了0.1个百分点，二年期及以上定期存款利率下调了0.2个百分点。

据悉，本次国有大行主要银行主动下调存款利率，是基于前期1年期LPR下降、国债收益率等市场利率走势所自主决定的，是存款利率更加市场化、存款利率市场化调整机制有效发挥的体现。

对于此次银行利率下调的原因，业内人士认为，在银行负债成本保持相对刚性的背景下，贷款利率的降低客观上压缩了银行的息差空间。2022年以来，净息差一路下行，成为当前银行经营中需要重点关注的问题及主要挑战。

存款挂牌利率适时调整也有利于实现存贷款利率的有效联动，推动存款利率市场化。若上述利率调整落地，一方面可以减少银行的利息支出，提高银行的利润空间，有利于净息差稳定；另一方面下调存款利率可能会刺激更多的资金流向投资市场，提高资本市场的活跃度。

在目前我国宏观经济的大背景下，预期随着未来我国金融总量指标关注的淡化以及存款增速的下滑，银行规模增速也将下一个台阶，“以量补价”策略或将难以为继。与此同时，在低利率、低息差时代若过分倚重投资交易，则一旦出现市场利率误判，可能对银行的盈利乃至生存产生严重负面影响。由此，稳息差仍是当前我国银行的重要任务。

银行此轮降息的目的

从降息可以看出当前政策思路正在发生变化，政策重心从稳汇率、稳利率向稳增长、稳就业倾斜，我国正面临新一轮降息潮。

从国内层面上看，抓紧时间窗口启动内需。三中会议释放“坚定不移实现全年经济社会发展目标”，上半年GDP增速5%，基本靠出口和制造业投资支撑，未来外需面临回落压力，贸易不确定性增加，一定要利用当前宝贵的时间窗口启动内需，提振消费和物价。

从国际层面上看，目前全球正在开启新一轮降息潮。2024年以来，已经有加拿大、瑞士、瑞典、欧央行“抢跑”在美联储之前降息，美国通胀回落，降息预期升温，市场普遍预测年内两次降息。人民币汇率走强，汇率掣肘进一步减弱。未来货币政策以我为主。

此次国有大行调整优化存款利率，有利于稳定银行负债成本，提升金融服务实体经济可持续性。近年来，银行支持实体经济力度较大，贷款利率降幅明显，但在负债端，受存款定期化、长期化趋势明显，存款利率下调后效果需随存量存款重定价逐步显现，部分银行过度内卷通过违规手工补息揽存等因素影响，负债成本降幅明显小于资产收益降幅。2024年一季度，银行净息差为1.54%，收窄至历史最低水平。

监管部门在4月针对违规手工补息情况进行了整改，有效减少了利息支出，接近一次降低存款利率的效果。多家全国性银行反映，违规手工补息整改后，其6月的存款付息率，特别是对公存款付息率已较4月明显下降，净息差有所回升。

银行主动下调存款利率，同时中长期存款利率降幅较大，有利于进一步减少利息支出，缓解存款长期化问题，稳定银行负债成本，提升金融服务实体经济可持续性，也有利于改善银行盈利能力，提高银行股东权益，利好对应股票估值。

降息带来的直接好处：

1、减轻债务利息负担，提振企业和居民融资需求。

2、提振物价，名义利率虽然在下降，但物价低迷的情况下，实际利率仍在高位，需要治理低迷的物价状态。

3、修复居民资产负债表

目前国内居民面临就业收入形势不明朗、资产价格缩水等情况。随着风险偏好收缩，货币从高成长、权益类等资产流出，向银行存款、高股息、国债等低风险资产聚集，将进一步传导至资本市场、消费、投资、生产等领域风险收缩。而降息有助于提振资产价格，打破这一恶性循环。

银行下调存款利率，并不能从根本上解决我国消费低迷问题

笔者认为，在中国经济下行压力较大的局面下，银行降息的主要目的无疑是要降低民众储蓄的意愿，促使居民把存款拿出来消费。推动企业投资和百姓消费，促进优化资产配置，增强资金流向资本市场的动力，助力股市企稳回升，增加金融市场活力，巩固经济回升向好态势。

不过，本次国有大行调整优化存款利率，有利于促进企业、居民投资和消费。短期内能够对消费起到一定的促进作用。但从中长期来看，此举并不能根本上解决我国的内需疲软的问题。要彻底解决问题，只能把重点放到提高居民收入上来，因为导致当下消费低迷的原因，并非民众不愿消费，而是现在老百姓口袋里确实没钱了。

专家指出，预计此次调整对普通储户影响有限。以存款本金10万元为例，一年期定期存款每年利息减少100元。居民还可通过柜台债、理财、基金等方式，多元化资产配置，资产综合收益不会受到大的影响。

政府下调银行存款利率的目的，是希望通过降低存款利率来刺激消费，促使居民将储蓄用于消费和其他投资，‌从而推动经济增长。‌这一策略在一定程度上确实有助于降低实体经济的融资成本，‌对促进消费和投资有一定的积极作用1。‌然而，‌这一策略的效果有限，‌因为降低存款利率并不能从根本上解决导致消费需求疲软的主要问题。‌

导致目前我国消费需求疲软的原因包括：‌

1、收入增长跟不上物价上涨，‌导致消费压力持续加大。‌

2、高房价挤压了4亿房奴的消费空间，‌居民面临较大的还贷压力，‌可支配收入有限。‌

3、对未来预期的降低及潜在的后顾之忧制约了民众消费意愿，‌居民更倾向于储蓄而非消费。‌

4、贫富差距进一步拉大，‌导致消费不均衡，‌大部分社会财富掌握在少数人手中。‌

目前中国消费市场的实际状况是，具有消费能力的少数富裕阶层已经没有消费需求，他们该买的都买了，别墅、豪车、高档家具、高档电器等一应俱全。而有着强烈消费欲望80%以上的低收入群体却不具备消费能力，正如网络语言所形容的那样，他们的口袋比脸还干净。

以上这些问题都不是可以简单地通过下调存款利率就能解决的。‌例如，‌高高在上的房价和收入增长跟不上物价上涨的问题，‌需要从根本上调整房地产市场政策、‌对当下收入分配制度进行改革。‌此外，‌解决居民的后顾之忧、‌缩小贫富差距也需要综合性的社会和经济政策调整，‌而不仅仅只依靠调整利率来达到这一目的。‌

因此，‌虽然下调存款利率可以作为促进经济增长的一种手段，‌但它并不是解决消费低迷问题的根本方法。‌要真正激发消费潜力，‌实现经济的健康、‌平稳发展，‌需要多管齐下，‌从根本问题入手。

总之，只有加快收入分配制度的改革，为劳动者提供更多的就业岗位，进一步提高社会保障水平和医疗服务水平，降低民众的医疗和教育负担，综合运用各种政策和措施，方能疏通制约中国经济内循环的堵点。

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