作者|朱华雷，编辑|顾谨丰
来源：巨丰投顾、好股票应用
巨丰投顾最新栏目“龙头解析”正式上线。A股市场在阶段时间内总会有一个板块或概念引领市场上涨，该栏目将聚焦当下市场人气最高或者连扳最多的个股进行分析，目的是从热点龙头下手筛选出具备“真材实料”的价值投资标的。
投资是件看未来的事情，未来有前景，才值得投。正如巴菲特所说的投资要找到长坡好的赛道一样。结合当下国内的产业升级——工业自动化、智能装备、智能电控、电源产业、新能源产业算不是好的赛道？肯定是算的，上述产业至少还都在快速发展期。
就拿电源产业来说，“双碳”背景下，工业部门对节能设备需求不断增加以及全球电动汽车的普及将驱动工业电源市场增长。根据 Markets and Markets数据，2021年全球工业电源市场规模为70亿美元，2026年有望增长至97亿美元，2022-2026年CAGR为 6.7％。
今天给大家带来的就是一只在电源领域，工业自动化领域、新能源领域都有布局，并且各模块业务都发展不错的一只极具成长想象力的成长股：麦格米特002851
公司主要看点如下：
一、持续高研发投入，业绩稳定高增长
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2023年公司主营业务情况如下：
麦格米特是国内电气自动化领军企业。公司以显示电源为基础，市占率达到行业领先地 位。随后，公司大力研发其他消费类、工业电源业务，并渗透到高毛利、高附加值的工业自 动化领域， 2008之后切入电车、智能家电电控领域，并于 2017 年在深圳中小板上市。从23年公司产品利润占比来看电控产品占4成左右，其次是电源产品占3成，再其次是工业自动化、智能装备、新能源及轨交业务均有一成左右。公司业绩自2018年以来近5年增长较为稳定，23年净利润6.29亿元，同比增长33.13%，5年复合增长率26%，公司常年销售毛利率维持在25%—30%，这在电控行业中属于高成长的佼佼者。另外过去10年，公司营业收入与研发投入均实现约30%的年复合增速,研发费用率稳定11%左右。公司以研发打磨技术，以技术布局业务，以业务壮大平台，以平台支持研发，实现多极化增长。
二、业务遍布全球，出海持续加速
2019-2022年期间，公司相继在德国、瑞典建立研究所，在印度、泰国建立生产基地并实现本土交付。随着公司在全球的“研发+制造+销售” 多点布局网络日益完善，近年来公司海外客户需求持续上升，海外销售收入占比也逐年加大。2023 年，公司业务进一步向海外市场拓展，实现直接海外收入 19.51 亿元，占销售总收入比例为 28.88%；另实现 占销售总收入比例约 11%的间接海外收入，公司2023年供应海外地区需求产生的总收入占比（直接+间接）合计约达 40%，国际竞争力逐步提升。另外公司有明确的规划，希望在未来几年内将海外销售额提升至总收入的60%。未来公司海外业务上将会进一步扩大市场规模，促进业绩持续增长。
电源产品和新能源产品客户资源优订单充足公司在电源产品领域经过多年积累，持续为爱立信、诺基亚、GE、飞利浦、魏德米勒、西门子、ABB、Cisco、Juniper、施耐德、EnerSys、特变电工、小米、长虹、创维等国内外知名企业提供产品和研发及生产服务。为满足客户未来需求，尤其是通信5G、数据中心服务器、光伏、储能、充电桩等行业的高速发展需求，公司持续增大研发投入，预计未来将取得进一步发展空间。公司电源产品业务目前已逐步从投入期走向收获期，并在不断加速产品布局、不断巩固和发展与国内外头部大客户的业务合作关系。2023年公司电源产品总订单量大幅增加，为公司未来发展持续注入新动力。
2023年，公司新能源及轨道交通部件销售收入7.10亿元，同比上升34.85%，占公司营业收入的10.52%。公司新能源及轨道交通业务主要包括新能源汽车电力电子集成模块（PEU）、电机驱动器（MCU）、车载充电器（OBC）、DCDC电源及轨道交通车辆空调电气部件等产品，并在车载压缩机、热管理系统核心部件等方向不断探索和突破。公司在乘用与商用多领域的新产品应用落地，公司新能源汽车营收实现较快增长，目前在手订单充裕。
另外，随着国内新能源汽车市场的不断优化与整合，公司近年来持续拓展新能源汽车领域的新客户，现已与北汽新能源、零跑、吉利、金康、东风、一汽等整车厂客户建立合作。另外，公司也在不断拓展下游应用场景，现已有乘用车、商用车、工程车辆及轻型电动车等多领域产品推出，可满足客户各类应用场景的需求，并已具备相应批量交付能力。今后，公司在新能源汽车领域，将持续贯彻“多客户、全品类”战略，充分发挥上下游供应链整合优势，多点布局开放合作，助力公司未来进一步扩大销售收入规模。
近6个月以内共有5家机构对麦格米特的2024年度业绩作出预测；预测2024年每股收益1.57元，较去年同比增长23.75%，预测2024年净利润7.91亿元，较去年同比增长25.64%。
整体来看麦格米特以电力电子及相关控制技术为基础，持续高强度研发投入，不断完善平台建设，稳步推进核心技术不断形成产品优势在多领域的应用，目前已形成六大业务板块，涵盖消费、工业等各行业及领域，同时兼顾国内与海外市场的全球布局。公司正处于投入发展期，有自己独特的发展模式与战略，公司强调持续多极增长、长线稳健经营，并且，各个事业群在目前的经营阶段中都有较明确的市场发展机会，多数业务已在逐步显现规模效应的蓄力过程中，可以作为一只不错具备成长性的个股重点关注。
(作者：朱华雷 执业证书：A0680613030001)
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