德亚、德运，傻傻分不清楚？

号称“进口食品第一股”，靠德亚牛奶撑业绩的品渥食品在2022年业绩预告发布之后，引来一阵唏嘘。品渥食品公告显示，公司预计2022年归母净利1000万元-1400万元，同比下降85.34%-89.53%。

关于下滑原因，品渥食品将原因主要归结于三点：一是疫情原因致使终端消费下降；二是物流运输难度增加，导致成本上升；三是欧洲能源价格持续上涨，采购成本增加。

资料显示，作为国内企业，品渥食品于2012年推出“德亚”品牌，与始于1950年的澳大利亚乳制品德运品牌名相似，常被消费者混淆。值得一提的是，德亚采用外购进口奶源+100%代工的运营模式，并未建有自己的工厂。

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进口模式下，高成本难“渡劫”

从时间来看，品渥食品推出德亚牛奶品牌时，国产乳制品品牌正处于低谷时期。国人消费崇尚洋牛奶品牌。对乳业而言，进口奶市场相较更好，这在一定程度上决定了德亚“走出”国外寻奶源的路径。

据悉，德亚牛奶采用国外生产后进口到国内销售的方式，主要供应商为德国第三大乳制品企业好沃德集团，品渥食品与好沃德各出资50%建立合资公司。彼时，德亚借助海外低价奶源优势，经过几年的发展，逐渐成为品渥食品的重要营收来源，营收占比近8成。

此外，品渥食品旗下还拥有“瓦伦丁”啤酒、“品利”粮油调味品等品牌，包含乳品、啤酒、粮油及谷物等产品系列。

不得不提的是，疫情影响下，近几年市场环境巨变，德亚原本的进口奶源优势转变为遏制其前行的“绊脚石”，分析人士指出，随着海外生产成本增长、海运物流费用上升，德亚“国内品牌、国外生产”这一模式的成本不断攀升。品渥食品方面亦曾表示，公司净利润下滑主要为受疫情影响，国际物流运输受阻导致代理费、海运费增长等所致。

品渥食品三季报亦早体现出其处境艰难。财报显示，公司前三季度实现营业总收入11.75亿元，同比增长2.7%；归母净利润1626万元，同比下降76.8%，降幅较去年同期扩大。不过，据凯度消费者指数研究数据，2019-2021年，德亚牛奶连续三年在进口牛奶中销量仍排名第一。

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“新鲜”崛起，德亚求变

(以上图片均来自网络，侵删)

如今，乳制品消费俨然进入新格局。

后疫情时代，健康、免疫力等越来越被消费者重视，同时，营养专家、医生等呼吁食用新鲜蔬果、牛奶，助力免疫力提升。新鲜高品质的牛奶成为乳制品行业的一个重要发力点，亦越来越被消费者认同。

从乳业的历史与动向来看，区域乳企曾在新鲜领域大放异彩。后被蒙牛、伊利常温奶攻城掠地之后，市场一度被常温奶主要占据。如今，新鲜饮奶观再度回归，三元食品、飞鹤乳业、卫岗乳业、光明乳业、新乳业等乳企亦纷纷加紧了“新鲜”的布局，在健康中国引导下，如三元食品加码72°保鲜、领鲜科技，飞鹤乳业倡导鲜萃活性营养，卫岗乳业的新鲜战略，新乳业提出“鲜立方”战略……新鲜，正成为企业发展趋势的一个重要风向标。

面对业绩下滑，以及常温奶遭遇挑战的状况，为了拉动顶梁柱品牌的造血能力，品渥食品2022年实行“聚焦德亚大单品”产品战略，推出多款新品并开启奶酪线布局，并启用了流量明星王源做品牌代言人。

最新来看，新业务布局、新代言所带来的营收成效还未显现，但上半年销售费用比同期增加40.52%的数据却是实打实的。

广科院旗下广科咨询首席策略师沈萌表示，奶制品的成本升高，市场竞争激烈的局面下收益率也下降，从两端严重挤压着品牌的利润空间。同时，牛奶的毛利率并不高，而高档产品又因为品牌赋能弱无法形成业绩支撑。德亚采取这样的生产经营模式，即使海运价格稳定也不是一个好的财务模型，中间成本对利润的影响非常大。品渥食品想改善业绩颓势，产品研发和创新更为重要。

值得关注的是，业绩危机下，德亚于2022年年底还曾陷入一场信任危机。2022年11月，有消费者投诉，德亚旗舰店的特价牛奶下单数月仍未发货。据媒体报道，该事件系商家以优惠设置失误无法发货为由让消费者申请退款。随后，事件在黑猫投诉平台、微博上引起热议。

如今来看，德亚已经历多年净利下滑的“阵痛”，其发展面临着前所未有的严峻考验，德亚最终究竟能否走出这场“变局”呢?