焦煤
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整体观点：供应方面，节后煤矿供应逐步恢复，但受两会影响产地安检趋严，煤矿产量暂低于去年同期水平，需持续跟踪关注，同时继续关注蒙煤和澳煤价格变化。需求方面，近期由于原料持续降价，螺纹利润继续修复，短期钢厂对原料打压力度或减小，且铁水下方有一定支撑，但是目前钢材总需求恢复依然偏慢，钢厂原料库存虽然处在低位，但不急于补库，钢厂提产意愿较低，后续继续验证钢材需求的恢复力度和两会政策指引。整体来看，近期焦煤供应端尚未恢复到去年同期水平，但目前钢材需求仍然偏弱，压制盘面上方空间，后续继续关注供应需求的恢复力度，目前盘面基本平水蒙煤仓单，短期上方空间或有限，策略上建议轻仓试空。
焦炭
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整体观点：供应方面，入炉煤成本弱稳，焦企第四轮降价落地后亏损扩大，短期预计焦化生产积极性下降。需求方面，近期由于原料持续降价，螺纹利润继续修复，短期钢厂对原料打压力度或减小，且铁水下方有一定支撑，但是目前钢材总需求恢复依然偏慢，钢厂原料库存虽然处在低位，但不急于补库，钢厂提产意愿较低，后续继续验证钢材需求的恢复力度和两会政策指引。库存方面，焦炭整体库存仍在历史偏低位置，价格下方有韧性。整体来看，短期焦炭成本端支撑开始增强，但近期钢材需求仍然偏弱，钢厂提产意愿偏低，压制焦炭价格，盘面05升水较多，短期上方空间或有限，策略上暂建议偏空对待。
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