“人菜枪马瘾还大，枪身写满痴情话”。（枪马：枪法差、马马虎虎）
美剧《权力的游戏》中龙母每次出场，都会先念叨自己一长串的标签：“风暴降生丹妮莉丝、不焚者、弥林女王、七国统治者暨全境守护者、大草海的卡丽熙、奴隶解放者、龙之母......”
就跟咱这边有些爱混圈子的社会活动人士一样，每次出去的名片上头衔都排满了：XX协会负责人、XX联合会XX、XX慈善基金XX、XX战略中心XX......
白酒教父吴向东应该没少看过这部剧，要不怎么能给贵州珍酒弄了个1、2、3、4的“大串”歌，不过财金龙门阵觉得这个串还不够大，于是又给加了点料，1、1、2、3、4——中国白酒一号工程、港股酱香第一股、中国酱香白酒第二股、贵州三大酱香品牌、中国四大国宴白酒。
珍酒两次抢了国台戏，一靠组团，二靠单挑
糖酒会期间，珍酒李渡（07979.HK）出财报了，这也是白酒第一家出财报的，作为贵州珍酒、湘窖酒业、李渡酒业、开口笑四者“拼凑”到一起港股上市的白酒企业，其实挺不伦不类的，既有酱香、又有浓香、还有清香和兼香，看着像大杂烩。
白酒上市公司，都是突出产地、突出单一主业或者两者兼有的名字，比如贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖、五粮液、古井贡，吴向东在白酒圈浸淫多年，咋同意这么一个“大杂烩”上市公司名称，而且拼凑元素也不全，没有体现出湘窖、开口笑。
真让人百思不得其解，毕竟就连酒圈冤大头、啤酒跨界白酒的笑料集大成者华润啤酒都没这么干，虽然手上握有金沙、金种子、景芝酒，但也没拼凑到一起，搞成“景芝沙种”这种名字。（这么改，凑到一起的名字看起来不像白酒，反而更像育种公司）
还有既然三家里珍酒一家独大，另外三家“凑数”，财金龙门阵很不理解为什么不让珍酒单独上市；或者在股权架构上设计一下，上市前就让珍酒控股另外三家；亦或是珍酒单独上市后再择机收购另外三家，这样港股名字直接叫贵州珍酒，不是更能突出产地优势和核心主业吗？
也可能确实是被逼急了，毕竟那几年A股大门对白酒企业已经关闭了好几年，仓促间使得吴向东不得不将目光转向港股，最终2023年4月27日上市，实际上也正是这次上市，使得珍酒第一次啊抢了国台的风头。
那时的国台酒在功勋老将张春新的带领下达到百亿体量，意气风发，招股书都做好了，就等临门一脚，成为“中国酱香第二股”；那时的国台眼里只有茅郎（习酒还没分拆出来），根本没把珍酒放在眼里，但人算不如天算，政策风云突变，最终功亏一篑。
最终“酱香第二股”的名号被国台以前没放在眼里珍酒抢了，如果那段时间不是恰逢闫希军神隐，会不会及时调整方向转战港股，抢在珍酒前登陆港股呢？可惜人生没有如果。
虽然珍酒第一次抢了国台的戏，但毕竟还是靠着另外三个凑数的兄弟，并非单挑赢得，不过正是靠着港股酱香第一股的名号，珍酒心态发生了变化，于是第二次抢国台的风头不需要兄弟凑数了，要单挑国台。
这也就有了珍酒去年7月第一次媒体宣称自己是“三”，刚刚上位国台的夕阳红留学生闫大少一看就急了，你个大烧饼，抢了俺家的酱香上市老二名号不算，现在“三”也不让我当了，婶可忍叔不能忍。
后面就是两家在媒体上的隔空口水仗了，让一众吃瓜群众直呼过瘾，不过国台的口水仗水平确实不咋滴，估计是品牌部门的傻白甜些“活不行”，还拿着2008年3月被茅台镇政府授予茅台镇第二大酿酒企业的荣誉称号说事。
17年前的“陈芝麻、烂谷子”还拿出来说，也不看看逻辑上能不能自洽，还自以为是的加上科技、企业品牌价值这些软塌塌的东西，真的要多水有多水。
最终结果就是输的比较惨，此后随着酱酒专家权图报告的出炉以及“2024年度贵州白酒民营纳税十强”榜单，做实了国台“三”位杯夺。财金龙门阵还发文向闫凯境表示过“祝贺”。详见本号2月20日《“恭喜”闫凯境，国台酒“喜提”茅台镇第三、贵州省第六！》一文。
营收下滑、基酒外采，“三”之位不稳，
但随着珍酒李渡最新财报的出炉，财金龙门阵觉得“三”这事还有很大悬念，珍酒并不稳，国台还有戏。
因为从目前公开的数据来看，国台和珍酒的差距并不是很明显，据公司2024年财报，贵州珍酒实现营收44.80亿，这个数据有点打脸权图了，当时权图报告给的数据是珍酒是50亿的，而今看来不及预期。
那么国台的2024年的营收是多少呢？虽然国台酒没有公开对外披露，但是据3月9日，今日仁怀官方微信息显示，国台酒总工李长文介绍国台酒2024年销售超40亿元，2025年目标60亿。
国台所谓的销售超40亿到底超了多少呢？财金龙门阵认为40亿出头，因为按照2024年度贵州白酒民营纳税十强”榜单，贵州珍酒排第一，国台排第六，纳税额肯定跟业绩正相关，结合纳税排名和贵州珍酒44.8亿营收看，国台酒2024年营收应该在40亿出头，但肯定低于珍酒。
不到到5个亿的差距其实并不大，当然这里有个前提就是李总工讲的数据“没有水分”，毕竟上市公司财报的数据是要负责的，非上市公司高管的数据不排除有“水分”。
但冲国台2025年喊出了60亿目标看，这既是对权图把珍酒列为50亿体量的一种强硬回应，更是对“三”位输掉不服的一种态度，当时公司还未披露财报，而今看到不到珍酒40多亿的“打折”营收，会不会也给自己的60亿目标打个折呢？
对于国台的这种强势的态度，珍酒并未给出对等的回应，上市公司财报中对珍酒2025年并未提及具体的销售目标，仅仅是一堆有的没的很虚的口号，“借50年契机，大幅提升品牌影响力。”
财报截图
珍酒为什么“有气无力”呢，那是因为贵州珍酒业绩不仅与2023年同比下滑了，而且总销量连续四年下滑，而且在上市公司占比也是如此。
2021年至2024年，珍酒收入占公司总营收的比例分别为68.4%、65.3%、65.2%和63.37%，占比连续四年下滑。2023年，贵州珍酒营业收入45.83亿元，而2024年营收则下滑至44.8亿。
销量方面，珍酒在2021年—2024年销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨，四年的数据连续下滑，颓势明显。
不可否认，上市公司总体业绩没怎么难看，全年营收70.7亿元，同比增长0.5%；经调整净利润16.8亿元，同比增长3.3%，比较疲软，但还是有增，但是公司股东应占净利润13.24亿元，则同比暴降43.12%。
作为核心的珍酒表现不佳，其他三兄弟虽然增幅尚可，但是业绩体量不大，其中李渡占上市公司营收比重18.6%、湘窖占比11.4%、开口笑4.8%，即使势头二弟李渡也仅仅10亿出头的体量，在江西省内还远不及一哥四特酒。
财报截图
上述三家未来对公司带动能力肯定不如珍酒，但是号称易地茅台的珍酒，在吴向东2009年收购前并无多少产能，收购之后前几年也没有怎么大规模提产，只在本轮酱酒热前后才开始扩产。
这也导致其基酒不足不得不通过外部采购，即使在已经通过“大杂烩”形式上市两年的今年依旧要向外采购基酒，公司财报里是这么表述的。
财报截图
那么过去几年的珍30、珍15、珍8、珍5，2012、2013等以及刚刚推出的珍50、未来要推出的2014又有多少是外购基酒勾调的，消费者买到的珍酒有哪些、有多少是珍酒自己酿造的还是外采酒做的呢？估计全看个人运气了吧。
如果2025年延续这一趋势，如果国台2025年真能实现60亿营收，珍酒的三之位，怕是屁股还没坐热就要被国台抽凳子拿回去了。
最后还有一个问题，你知道珍酒是还在向哪些酒企买基酒，茅台镇的？还是潭酒，还有就是国台酒现在有没有对外买基酒呢？如果买又有哪些呢？
