今年以来，人民币兑美元汇率总体上呈现贬值状态。特别是这两天，离岸人民币汇率达到1美元兑换6.92元人民币。于是乎，各种各样的声音都在讨论这件事。

从购买力平价角度看，美国的消费物价指数同比在6月份最高达到9.1%，7月份虽然有所下降，但也处在8.5%的高位，为近40余年最高水平。相比之下，7月份中国的消费物价指数同比也只有2.7%。美国物价涨幅远远高于中国，按理说，人民币对美元汇率应该升值才对啊！怎么人民币汇率反而贬值了？其实，购买力平价只是决定汇率的因素之一，汇率的升值与贬值，还要看利率平价。今年以来，美联储已经连续三次加息，累计加息幅度达到2.25个百分点，而人民币的实际利率却有所下调。从这个意义上讲，人民币对美元贬值的能自圆其说。

作为当今世界第一大贸易国，中国的出口贸易更多还是要靠劳动密集型产品支撑。如果人民币适度贬值，出口企业的收益状况会有所改观。前段时间人民币升值的时候，许多出口企业叫苦，而现在人民币贬值了，出口企业为何还叫苦？事实上，出口企业面对的困难很多，不一定都是本币汇率高估造成的。比如说，疫情对出口企业的影响也赶到当下了，但这个锅不能让汇率“背”。

也要看到，前些年美国拼命要将中国贴上“汇率操纵国”标签，妄图通过压迫人民币升值来变相达到贸易保护的效果。现在，美国的主要矛盾从贸易平衡转向抑制通胀，美元升值也并不利于美国的出口，但白宫似乎顾不上这些了。对我们的出口企业来说，你难道盼着人民币升值？

除此之外，人民币贬值会对我们的进口贸易带来压力，特别是一些大宗商品的进口，在进口价格在前期已经有较大幅度上涨的情况下，如果再叠加上人民币贬值，进口成本难免会上升，对于抑制输入性通胀不太有利。

应当指出的是，美元指数已经涨至109的历史高位。除了人民币贬值，全世界几乎所有主要货币都在相对于美元贬值，人民币并不是对美元贬值幅度最大的货币，因而我们也不必过于焦虑。