供货小米Su7Ultra，汇川技术，大展宏图！

2025年2月27日，科技界与汽车界的目光都聚焦于小米的发布会现场，因为这一天，小米正式推出了自家首款超豪华电车——小米SU7 Ultra。这款车的横空出世，无疑在电动汽车领域投下了一颗重磅炸弹，其配置之惊人，让在场的每一个人都为之震撼。

首先，从动力性能上来看，小米SU7 Ultra展现出了无与伦比的实力。其马力高达1548PS，这一数据远远超出了普通家用车的范畴，是一般家用车马力的5到10倍。想象一下，当你轻踩油门，车辆便如离弦之箭般飞驰而出，那种推背感，简直让人热血沸腾。而从0加速到100km/h，它只需1.98秒，这样的加速性能，即便是许多顶级跑车也望尘莫及。更令人惊叹的是，它的最高时速可达359km/h，这样的速度，让小米SU7 Ultra在赛道上也能游刃有余，堪称是“地表最快四门量产车”。

那么，如此强大的动力究竟从何而来呢？答案就藏在它的超级电机系统之中。电机，作为电动汽车“大三电”的组成部分之一，其重要性不言而喻。它相当于传统燃油车中的发电机，是车辆动力的源泉。而此次小米SU7 Ultra搭载的，是超级三电机系统，这样的配置在电动汽车领域堪称豪华。

具体来说，小米SU7 Ultra的前桥配置了一个V6s电机，而后桥则配置了两个V8s电机。这样的布局，不仅让车辆的动力输出更加均衡，还大大提升了车辆的操控性能。V6s电机以其高效、稳定的性能，为车辆提供了强劲的前驱动力；而两个V8s电机则以其强大的扭矩输出，为车辆提供了源源不断的后驱动力。三电机协同工作，让小米SU7 Ultra在加速、爬坡、超车等场景下都能游刃有余，展现出卓越的性能表现。

除了强大的动力性能外，小米SU7 Ultra在外观设计、内饰配置、智能科技等方面也下足了功夫。其流线型的车身设计，不仅美观大方，还能有效降低风阻，提升车辆的续航性能；而内饰方面，则采用了高品质的材料和精湛的工艺，营造出了一种豪华而舒适的驾乘环境。智能科技方面，小米SU7 Ultra更是搭载了最新的自动驾驶技术和智能互联系统，让驾驶变得更加轻松、便捷。

可以说，小米SU7 Ultra的推出，是小米在电动汽车领域的一次重大突破。它不仅展现了小米在技术研发和产品创新方面的实力，也为电动汽车市场注入了新的活力。未来，随着电动汽车技术的不断发展和市场需求的不断增长，相信小米SU7 Ultra将会在市场上取得更加辉煌的成绩。

在新能源汽车产业蓬勃发展的浪潮中，众多企业纷纷投身其中，试图在这片广阔的蓝海中占据一席之地。汇川技术，作为一家在工业自动化控制与驱动技术领域深耕多年的企业，也敏锐地捕捉到了新能源汽车市场的巨大潜力，将新能源汽车业务作为公司未来发展的重要战略方向之一。而承担起这一重任的，正是汇川技术的子公司——联合动力。

联合动力自成立以来，便专注于新能源汽车核心零部件的研发、生产和销售。在新能源汽车的“三电”系统中，电机控制器作为关键部件之一，其性能直接影响到车辆的动力性、经济性和舒适性。联合动力凭借深厚的技术积累和持续的创新投入，在电机控制器领域取得了显著的成绩。

时间来到2023年，这一年对于联合动力而言，是极具里程碑意义的一年。在这一年里，联合动力的电机控制器销量实现了大幅增长，达到了84.81万套。这一数字不仅彰显了联合动力在市场上的强大竞争力，也反映了其产品受到了广大客户的认可和信赖。

更为引人注目的是，联合动力在电机控制器市场的占有率达到了10.2%。这一成绩的取得并非易事，要知道，新能源汽车市场竞争异常激烈，众多国内外知名企业都在这一领域展开了激烈的角逐。而联合动力能够在众多竞争对手中脱颖而出，打败了在全球新能源汽车市场具有重要影响力的特斯拉，仅次于比亚迪子公司弗迪动力，这无疑是对其技术实力和市场开拓能力的最好证明。

联合动力之所以能够取得如此优异的成绩，离不开其强大的研发团队和先进的生产技术。公司拥有一支由行业专家和技术骨干组成的研发团队，他们紧跟新能源汽车技术的发展趋势，不断推出具有创新性和竞争力的产品。同时，联合动力还引进了先进的生产设备和管理理念，确保了产品的质量和生产效率。

要知道，在新能源汽车电机相关产品这一领域，特斯拉和比亚迪这两大行业巨头，一直以来都是以自产自用的模式为主。它们凭借自身强大的研发和生产能力，满足自身车辆对电机的需求，在市场中占据着重要地位。在这样的竞争格局下，联合动力作为一家第三方供应商，能够在电机市场取得如此高的市场份额，实属不易，这一成绩充分彰显了联合动力在技术研发、产品质量以及市场拓展等多方面的卓越实力。

从客户结构这一关键维度深入分析，2023年对于联合动力而言，在电机产品业务方面呈现出鲜明的特点。其电机产品的主要客户聚焦于广汽埃安，占比高达77.6%。如此高的客户集中度，意味着联合动力与广汽埃安之间建立了紧密且深入的合作关系。

这种客户结构的集中化，为联合动力带来了诸多积极影响。

一方面，由于客户相对单一，联合动力能够集中精力深入了解广汽埃安的具体需求和期望，从而在产品研发、生产以及售后服务等各个环节进行精准优化，为客户提供更具针对性的解决方案。

另一方面，双方合作的高集中度有利于加快合作模式的成熟。在长期稳定的合作过程中，双方能够不断磨合、相互适应，形成一套高效、顺畅的合作流程和沟通机制，这不仅有助于提高合作效率，降低合作成本，还能为双方在未来的合作中开拓更广阔的发展空间，实现互利共赢的良好局面。

在新能源汽车零部件这一竞争激烈的领域中，联合动力凭借其全面且丰富的产品线脱颖而出。

联合动力的产品矩阵十分庞大且全面，覆盖了新能源汽车动力系统的多个关键部分。在电驱系统方面，它拥有电机、电机控制器以及电驱总成等一系列产品。电机作为新能源汽车的动力心脏，联合动力所生产的电机具备高效能、高可靠性等特点，能够为车辆提供强劲且稳定的动力输出；电机控制器则如同电机的“智慧大脑”，精准地控制电机的运行状态，实现动力的高效调配；而电驱总成更是将电机、控制器等部件进行集成优化，进一步提升了系统的整体性能和效率。

除了电驱系统，联合动力在电源系统领域同样表现出色，其产品涵盖DCDC（直流 - 直流转换器）、OBC（车载充电机）以及电源总成等。这些产品为新能源汽车的电能转换和充电提供了可靠的保障，确保车辆在不同工况下都能稳定、高效地运行。

与同行业的雷赛智能、伟创电气等企业相比，联合动力的产品丰富度具有明显的优势。雷赛智能和伟创电气虽然在某些特定领域有着自身的技术积累和市场份额，但在新能源汽车零部件的全面布局上，相较于联合动力还是稍显逊色。联合动力凭借丰富的产品线，能够更好地满足不同客户的多样化需求，为客户提供一站式的解决方案，从而在新能源汽车零部件市场中占据了更为有利的竞争地位。

在当今竞争激烈的商业世界里，企业间的合作往往基于多方面的考量与权衡。众所周知，小米作为一家极具创新精神和市场洞察力的科技企业，在生产制造环节有着独特的策略。小米向来喜欢采用比较成熟的供应链体系，这一举措旨在最大程度地提高生产效率，确保产品能够快速且稳定地推向市场，满足消费者日益多样化的需求。

而在众多潜在的合作伙伴中，汇川技术凭借自身在合作模式以及产品等多个方面展现出的相当高的成熟度，成功吸引了小米的目光。从合作模式来看，汇川技术拥有灵活且高效的合作机制，能够与小米的研发、生产等环节实现无缝对接。无论是前期的技术沟通与交流，还是中期的产品定制与开发，亦或是后期的售后服务与支持，汇川技术都能以专业、负责的态度，为小米提供全方位、一站式的解决方案。

在产品方面，汇川技术更是有着深厚的积累和卓越的实力。其提供的产品不仅质量可靠、性能稳定，而且能够紧跟行业发展趋势，不断进行技术创新和升级。正是基于这些优势，汇川技术成功获得了小米的青睐，成为了小米供应链体系中的重要一员。

随着小米等下游客户销量的持续增长，联合动力作为汇川技术的重要合作伙伴之一，对汇川技术的业绩贡献度有了较大提升。联合动力在新能源汽车领域的不断拓展和壮大，为汇川技术带来了更多的业务订单和市场份额。

从汇川技术2024年前三季度的财务数据来看，其新能源汽车业务表现出色，实现营收104亿元，同比增长96.25%；该业务的营收占比达40.95%，同比增长超10个百分点。

新能源汽车业务的快速增长，不仅为汇川技术带来了丰厚的利润回报，也为公司整体的业绩增长提供了有力支撑。2024年前三季度，汇川技术实现营收253.97亿元，同比增长26.22%；实现归母净利润33.54亿元，同比增长1.04%。可以预见，在未来，随着新能源汽车市场的持续繁荣和技术的不断进步，汇川技术有望继续保持良好的发展态势，创造更加辉煌的业绩。

不过，深入剖析汇川技术的三季报业绩，不难发现其中潜藏着两个值得关注的问题。

一方面，营收规模的增长态势似乎已触及瓶颈期，增速有所放缓，这反映出当前市场空间可能面临一定的拓展难度，或是公司在市场开拓方面遭遇了新的挑战。

另一方面，公司呈现出“增收不增利”的尴尬局面，利润增长未能与营收增长同步，这实际上映射出市场竞争的激烈程度，公司在成本控制、产品定价或市场份额争夺等方面或许正承受着较大压力。

一、汇川技术面对的市场空间不大了吗？

其实不然。

一方面，公司整体营收放缓主要是因为第一大业务——通用自动化业务增长稍缓。

2024年前三季度，受光伏、锂电行业需求下滑的影响，汇川技术通用自动化业务实现销售收入约109亿元，同比增速仅为4%。

不过，就目前情况来看，该业务下游行业中的工程机械电动化、储能以及泛3C等领域，展现出了相对良好的发展态势。工程机械电动化顺应了环保与高效的发展趋势，储能领域随着能源结构调整需求日益增长，泛3C行业也持续保持创新活力。后期，随着光伏锂电板块影响逐渐减弱，相关不利因素对公司的制约将逐步降低。在此背景下，公司的通用自动化业务有望摆脱困境，迎来发展的新拐点，实现业绩的回升与突破。

另一方面，公司的新能源汽车业务仍有很大发展空间。

截至2024年末，国内新能源车市场的发展态势可谓十分迅猛，其渗透率已然达到45%这一令人瞩目的水平。这一数据不仅彰显了新能源车在国内汽车市场中的重要地位，也反映出消费者对于新能源车的接受度和认可度正在不断提升。然而，当我们从市场结构这一维度进行深入剖析时，不难发现，尽管整体市场表现优异，但汇川技术在高端市场领域仍有相当大的可开拓空间。

当下，高端电动汽车品牌在市场上的影响力与日俱增，它们凭借卓越的性能、先进的科技配置以及高品质的驾乘体验，吸引了众多消费者的目光。以特斯拉的Model Y、Model 3为例，这两款车型凭借其时尚的外观设计、强大的动力性能以及智能化的驾驶辅助系统，成为了高端电动汽车市场的热门之选。蔚来ES8则以其宽敞舒适的车内空间、豪华的内饰配置以及创新的换电模式，赢得了消费者的广泛好评。而比亚迪汉凭借其出色的续航能力、高效的动力系统以及极具竞争力的价格，在高端市场也占据了一席之地。

更为引人注目的是，这些高端电动汽车品牌在电机配置上展现出了对高性能的追求。许多车型都搭载了双电机系统，如特斯拉Model Y、Model 3以及蔚来ES8等。这种双电机配置不仅能够为车辆提供更为强劲的动力输出，还能实现四驱功能，提升车辆的操控性和稳定性。而小米SU7 Ultra更是采用了三个电机的配置，进一步提升了车辆的动力性能和驾驶体验。这一现象表明，在高端化趋势的推动下，消费者对于电机的性能和数量有着更高的期望，电机的需求量有望大于电动汽车的销量。

从市场发展趋势来看，新能源汽车电机市场展现出了巨大的增长潜力。据相关数据显示，预计2018 - 2027年，新能源汽车电机市场规模将从100.44亿元增长到1631.28亿元，年复合增速高达32.15%。这一增长趋势得益于新能源汽车市场的持续扩张、消费者对高性能电机的需求增加以及技术的不断进步。对于汇川技术而言，这一市场趋势无疑为其在高端市场的发展提供了广阔的空间。凭借其在电机领域的技术积累和创新能力，汇川技术有望在高端市场中推出更具竞争力的产品，满足高端电动汽车品牌对于高性能电机的需求，从而进一步拓展市场份额，实现业务的快速增长。

此外，在如今全球化浪潮风起云涌、市场竞争日益激烈的商业大环境下，进军海外市场对于汇川技术而言，无疑是一个极具战略眼光和发展潜力的不错选择。海外市场蕴含着丰富的资源和广阔的市场空间，对于寻求突破和增长的企业来说，具有难以抗拒的吸引力。

从汇川技术自身的经营数据来看，2024年上半年，公司在海外市场取得了一定的成绩。海外营收实现了同比增长16.77%，达到了9.47亿元。这一增长数据虽然在一定程度上反映了公司在海外市场的努力和成效，但占比仅有5.85%这一现实状况，也清晰地表明了公司在海外市场仍有较大的提升空间。与国内市场相比，海外市场在规模、消费需求、竞争格局等方面都存在着独特的特点和机遇。汇川技术目前海外营收占比较低，意味着公司在海外市场的开拓力度和市场份额还有待进一步加强，这也为公司未来的发展提供了广阔的想象空间。

为了更好地拓展海外市场，汇川技术积极推进海外工厂的建设。截至2024年末，公司的泰国工厂已成功实现量产。泰国工厂的量产不仅标志着公司在东南亚市场迈出了坚实的一步，也为公司进一步开拓周边国家和地区的市场提供了有力的支持。通过在泰国建立生产基地，公司能够更好地满足当地市场的需求，降低生产成本，提高产品的竞争力。

同时，匈牙利工厂也按计划稳步推进。匈牙利作为欧洲的重要交通枢纽和制造业基地，具有优越的地理位置和良好的产业基础。匈牙利工厂的建设将为汇川技术进入欧洲市场提供重要的支撑，有助于公司进一步扩大在欧洲的市场份额。

随着海外工厂产能的逐渐投放，汇川技术的海外市场规模有望进一步打开。产能的提升将使公司能够更好地满足海外客户的需求，提高产品的供应能力和市场响应速度。同时，公司还可以借助海外工厂的本地化生产优势，更好地了解当地市场的需求和变化，及时调整产品策略和市场策略，提高市场竞争力。可以预见，在未来的发展中，汇川技术将继续加大在海外市场的投入，不断拓展海外市场版图，实现公司的全球化发展战略。

在新能源汽车产业蓬勃发展的时代浪潮中，汇川技术作为行业内的关键参与者，其业务动态备受瞩目。2024年上半年，汇川技术的新能源汽车业务呈现出独特的发展态势，既面临着诸多挑战，也蕴含着无限的发展机遇。

从财务数据来看，2024年上半年，汇川技术的新能源汽车业务毛利率为18.23%，这一数字与公司的其他业务相比，差距较为明显。如此低的毛利率水平，使得该业务在公司整体业务结构中的占比上升时，不可避免地拉低了公司整体毛利率。这一现象直接导致了公司在收入增长的情况下，利润未能同步提升，出现了增收不增利的情况。这种情况对于公司的长期稳健发展构成了一定的挑战，因为利润是企业持续投入研发、扩大生产规模、提升市场竞争力的重要保障。

深入探究新能源汽车业务毛利率较低的原因，很大程度上是公司采取低价让利策略所致。当前，新能源汽车市场竞争异常激烈，众多企业纷纷涌入这一领域，试图在这片蓝海中分得一杯羹。为了在激烈的市场竞争中抢占市场份额，汇川技术不得不通过降低产品价格来吸引客户。这种低价策略虽然在短期内能够提高产品的销量，但从长远来看，却压缩了产品的利润空间，导致毛利率下降。

面对毛利率较低的困境，汇川技术积极寻求突破，配合高端市场推出了高速电机产品。这一举措是公司尝试用提高产品单价的方式来改善公司毛利率、提高竞争力的关键一步。随着新能源汽车技术的不断进步和消费者对车辆性能要求的日益提高，高端市场对于高性能电机的需求愈发旺盛。高速电机具有转速高、功率密度大、效率高等优点，能够显著提升新能源汽车的动力性能和续航里程，因此成为了高端新能源汽车的热门配置。汇川技术敏锐地捕捉到了这一市场趋势，及时推出了高速电机产品，以满足高端市场的需求。

截至2024年末，国内仅有少数几家厂商能量产转速在2万转及以上的电机，分别是汇川联合动力、弗迪动力（比亚迪）、威睿电动和锐湃电驱（广汽集团）。这一市场格局使得汇川技术在高速电机领域建立了一定的竞争壁垒。由于高速电机的研发和生产需要较高的技术水平和先进的生产工艺，能够掌握这一技术的企业相对较少。汇川技术凭借其在电机领域多年的技术积累和研发实力，成功实现了高速电机的量产，这不仅提升了公司的产品竞争力，也为公司在高端市场的发展奠定了坚实的基础。

当然，高性能的产品离不开高研发投入。为了在新能源汽车电机领域保持领先地位，汇川技术不断加大研发投入。2024年前三季度，公司的研发费用达22.06亿元，远高于同行业麦格米特、英威腾、雷赛智能等厂商。巨额的研发投入使得汇川技术能够持续进行技术创新和产品升级，不断提升产品的性能和质量。公司拥有一支高素质的研发团队，他们专注于电机技术的研究和开发，不断攻克技术难题，推出具有自主知识产权的核心技术。同时，汇川技术还积极与高校、科研机构开展合作，整合各方资源，共同推动新能源汽车电机技术的发展。

除了在产品和技术方面的努力，汇川技术还注重市场拓展和客户服务。公司积极与国内外知名的新能源汽车制造商建立合作关系，为其提供优质的电机产品和解决方案。通过与客户的紧密合作，汇川技术能够及时了解市场需求和客户反馈，不断优化产品和服务。同时，公司还建立了完善的售后服务体系，为客户提供全方位的技术支持和售后服务，确保客户在使用过程中无后顾之忧。

展望未来，新能源汽车市场仍将保持快速发展的态势。随着技术的不断进步和成本的逐渐降低，新能源汽车的普及率将进一步提高。汇川技术作为新能源汽车电机领域的领军企业，将迎来更加广阔的发展空间。

一方面，公司将继续加大在高速电机等高端产品的研发投入，不断提升产品的性能和质量，满足市场对高性能电机的需求。

另一方面，公司将积极拓展海外市场，加强与国际知名汽车制造商的合作，提升公司的国际竞争力。

然而，汇川技术在发展过程中也面临着一些挑战。例如，市场竞争的加剧可能会导致产品价格进一步下降，压缩公司的利润空间；技术更新换代的速度加快，要求公司不断加大研发投入，以保持技术领先地位。面对这些挑战，汇川技术需要不断提升自身的核心竞争力，加强内部管理，优化成本结构，提高运营效率。

在新能源汽车产业风云变幻、竞争白热化的当下，各大企业都在积极寻求突破，以提升自身的核心竞争力，在市场中占据更有利的位置。汇川技术，作为行业内的佼佼者，正以一系列的战略举措，书写着属于自己的发展篇章。

如今，为了进一步巩固并提升公司的竞争力，汇川技术做出了一个具有深远意义的决定——分拆联合动力。这一决策并非偶然，而是基于公司对市场趋势的精准判断和对自身发展的深刻思考。新能源汽车市场的蓬勃发展，对电机技术提出了更高的要求，同时也带来了巨大的资金需求。分拆联合动力，使其能够独立融资，募集更多的资金用于研发投入，为公司在技术领域的突破和创新提供了坚实的资金保障。

此次募资规模约50亿元，这一庞大的资金投入，犹如一场及时雨，为联合动力的未来发展注入了强大的动力。其中，13.2亿元将用于研发中心建设及平台类研发。研发中心的建设，将为科研人员提供一个更加优越的工作环境，吸引更多顶尖人才的加入，形成强大的研发团队。平台类研发则有助于整合公司的技术资源，提高研发效率，加速新技术的转化和应用。通过这些举措，联合动力的研发能力将得到进一步提升，在高端市场中培养起强大的竞争力。在高端电机领域，技术的领先意味着能够为客户提供更优质、更高效的产品，从而在市场竞争中脱颖而出。

从规模层面来看，汇川技术作为第三方电机供应商，面临着诸多挑战。在新能源汽车市场，比亚迪、特斯拉等自产电机厂商凭借其庞大的生产规模和强大的品牌影响力，占据了相当大的市场份额。对于汇川技术而言，要想在规模上与这些巨头形成抗衡，就必须取得足够多的车企客户。这就要求公司不仅要提供高质量的产品，还要提供优质的服务，以满足客户多样化的需求。

为了维系与车企客户的合作关系，汇川技术投入了大量的销售费用。2024年前三季度，公司销售费用率达5.29%，这一数据高于一般To B端的企业。高昂的销售费用在一定程度上影响了公司的利润率水平，使得公司在追求规模扩张的同时，也面临着利润增长的压力。

在这种情况下，提高客户黏性就显得尤为重要。客户黏性不仅关系到公司的短期销售业绩，更决定了公司的长期发展潜力。而切入高端电机领域的汇川技术，凭借其先进的技术和优质的产品，更易与客户建立长期合作关系。高端客户对产品的品质和性能有着更高的要求，一旦选择了合适的供应商，往往不会轻易更换。因此，汇川技术通过满足高端客户的需求，能够增强客户对公司的信任和依赖，从而有望降低销售费用率，提高利润率。

回顾汇川技术的发展历程，其凭借较强的综合实力成功打入了小米Su7 Ultra的供应链，这无疑是对公司技术实力和市场认可度的高度肯定。小米Su7 Ultra作为一款高端电动汽车，对电机的性能和质量有着极高的要求。汇川技术能够成为其供应商，充分证明了公司在新能源汽车电机领域的技术水平和生产能力。

在新能源汽车业务方面，汇川技术的发展尤为出色。公司不断加大研发投入，推出了一系列具有创新性的产品，满足了市场对高性能电机的需求。同时，公司还积极拓展市场渠道，与众多知名车企建立了合作关系，进一步提升了公司的市场份额和品牌影响力。

展望未来，高端化将成为汇川技术的关键命题，有望成为公司发展的主要推动力。随着新能源汽车市场的不断发展和消费者对车辆性能要求的日益提高，高端电机市场将迎来更加广阔的发展空间。汇川技术凭借其在高端电机领域的技术积累和市场布局，有望在这一领域取得更大的突破。公司将继续加大研发投入，不断提升产品的性能和质量，满足高端客户的需求。同时，公司还将加强与客户的合作，共同推动新能源汽车技术的进步，实现互利共赢。

然而，汇川技术的发展之路并非一帆风顺。在高端化进程中，公司面临着技术更新换代快、市场竞争激烈等诸多挑战。技术方面，新能源汽车电机技术日新月异，公司需要不断投入研发资源，以保持技术的领先地位。市场方面，随着越来越多的企业进入高端电机领域，市场竞争将更加激烈。汇川技术需要不断提升自身的竞争力，以应对市场的变化。

为了应对这些挑战，汇川技术需要制定更加科学合理的发展战略。在研发方面，要加强与高校、科研机构的合作，整合各方资源，共同攻克技术难题。在市场拓展方面，要深入了解客户需求，提供个性化的解决方案，提高客户满意度。同时，公司还需要加强内部管理，优化成本结构，提高运营效率，以提升公司的整体竞争力。