溢价收购的资产,5年后亏本甩卖?负债53亿下财务承压!

投资家 2023-12-08 15:20:05

五年前,风风火火的急着买来的资产,如今又要急着出甩卖,而买来的时候耗资13.20亿元,如今为何又要亏本甩卖呢?

12月6日,万丰奥威发布公告表示,公司拟出售旗下全资子公司无锡雄伟精工科技有限公司(以下简称“无锡雄伟”或“标的公司”)100%股权,而此次的交易总价是11亿元。但是,在5年前,这家子公司是万丰奥威当时耗资13.20亿元买的,并且还颇为急切。而如今虽然说是要聚焦主营业务,进行资产出售,但是市场还是很质疑公司此次甩卖之举是为什么,要知道此次甩卖将导致公司亏损约1.17亿元。

如今的万丰奥威的财务压力非常大,公司截止三季度末的有息负债超过53亿元,是现有货币资金的两倍多,而公司的净利润却在连续下降。

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一个资产出售的动作,受到整个市场的关注。

12月6日,万丰奥威发布的公告显示,与无锡雄伟企业管理有限公司(以下简称“买方”)、无锡雄伟及无锡雄骏企业管理有限公司(以下简称“无锡雄骏”)签订了《股权购买协议》,公司将子公司11亿元的价格出售给无锡雄伟100%股权,在价格上比起评估值的11.02亿元少了一点。

而截止到7月底,标的公司的账面资产约10.40亿元,评估值为11.02亿元,增值率约为5.97%。对于一家公司来说增值率确实有点低了。

而这家子公司在5年前是万丰奥威募资购买来的。在2018年4月,万丰奥威筹划定增,拟募资不超过20亿元,用于收购无锡雄伟95%股权、万丰实业51.02%股权,以及年产220万件汽车铝合金轮毂智慧工厂建设等。而其中拟12.54亿元用于收购无锡雄伟95%股权,拟投入募集资金12.54亿元。

当时无锡雄伟的评估值是14.78亿元,评估增值5.28亿元,增值率高达55.60%。而如今,这家公司的评估值仅剩下11.02亿元,比起五年前还降了不少。

那么,当时收购的无锡雄伟是做什么的呢?这是一家为汽车冲压零部件及其自动化冲压模具和精密模具的设计和制造的企业,主要客户是全球很多领先的汽车零部件公司,包括延锋江森、佛吉亚、博泽、高田、麦格纳、奥托立夫等企业。

不过,当时虽然是想用定增的方式购买,但是没想到定增不顺利,于是公司最后采用自筹资金的方式进行了收购,而当时价格是12.54亿元。后来在2021年,万丰奥威又耗资6600万元收购了剩下5%在外的股权,成为控股100%的子公司。

而总额花费了13.20亿元,如今却以11亿元出售。那么,原因是什么呢?

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其实,无锡雄伟的经营是比较稳定的,公司从2022年到2023年的前七个月,公司的营收分别是9.98亿元、5.37亿元,净利润为7395.37万元、4238.89万元,经营现金流分别为-1175.94万元、1.10亿元,尤其是到今年7月底,公司的现金流已经大幅度好转,资产负债率也较低。

但是,万丰奥威却依然对它进行了出售,并且还是低价甩卖的,原因为何呢?

主要还是因为万丰奥威的财务压力,虽然这几年随着汽车市场的变化,公司也在进行各方面的布局,哪怕是公司集中精力聚焦铝合金、镁合金等核心业务发展,并进一步优化公司资产结构。但是,万丰奥威的业绩也并不理想。

今年前三季度,万丰奥威的实现营收115.99亿元,同比微降0.66%,净利润、扣除非经常性损益的净利润(以下简称“扣非净利润”)分别为5.36亿元、4.84亿元,同比下降9.68%、11.39%。公司业绩不但没有好转,反而有所下降!

尤其是在分季度上,公司第一、第三季度的营收和利润全在下降,对应的营收是38.93亿元、40.92亿元,同比变动4.29%、-8.08%。对应的净利润分别为0.95亿元、2.18亿元,同比下降45.68%、10.46%,扣非净利润为0.82亿元、2.01亿元,同比分别下降45.12%、14.71%。二三季度,净利润和扣非净利润双降。

对于这样的结果下,那么万丰奥威出售资产的原因也就出现了,公司的财务压力太大,出售资产可以回血,提高流动性,毕竟如今公司截止3季度末,账面货币资金为21.47亿元(含受限资金),对应的短期借款44.11亿元、一年内到期的非流动负债2.22亿元、长期借款7.15亿元,长短期债务合计为53.48亿元,其中短期债务46.33亿元,占债务总额的比重为86.63%,短期债务占比偏高。

短期债务是公司现金流的2倍多,那么公司的财务压力可想而知。而且,公司的大股东万丰集团所持有的股份质押率为33.64%,也可以看出公司的资金压力不小。

那么,你认为资产出售能让万丰奥威的债务压力减少吗?

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