2024年6月30日发布的《阴极阳生：7月行情预判》提示： 无论是本轮5月中旬开启的回调，还是上轮3月中下旬开启的回调，皆成功实现精准预判、明确提示。 从短期而言已防守一个半月，从中期而言已防守三个半月，现在应当战术上从防守转为进攻。 …… 由于抗压慢熬的主题不变，低效救市甚至无效救市不变，配置窗口期较长，预计主要为本周及下周。 …… 尽管攻防转换，但内外部经济、政治和地缘等不确定性仍众，抗压慢熬还将持续，待整体脱离底部后，再考虑放宽止盈。 周内，市场整体先上后下再反弹，于回踩的同时形成技术面背离。 后市从市场整体而言，多数板块和个股已于本周及上周探出本轮回调的底部，少数如短期相对强势等板块和个股可能仍需接下来的一两周才能探明。 对于长期相对强势的板块和个股，即在近三年深度熊市中取得持续正超额的板块和个股，则不在上述讨论范围中。 6月30日发布的《阴极阳生：7月行情预判》提示： 相比此时留在场内却仍悲观避险，销户离场也许是对于这些投资者而言更理性的选择。 回调时间一年左右的普通熊市底部更多仅需场内出清，而回调时间至少三年的深度熊市底部则更多需要销户离场的方式出清。 在深度熊市漫长的底部构筑过程中，销户潮会多次出现，直至应销尽销、地量见底。 这就是三十多年A股形成的历史规律，不仅适用于散户或个人投资者，也同样适用于企业及产品。 老读者应该有印象，由于券商板块相对高估，曾经中长期看空券商板块。 23年8月狂欢后，券商板块持续回调至今，并于本轮回调中顺利创下近年新低。 券商板块到底了吗？大概率没有，因为券商板块的相对高估并未得到改善。 考虑市场整体表现以及其他行业头部市值，几家券商头部过千亿的市值，已经存在相对高估的严重嫌疑，更别说还有两千多亿市值的券商。 从合理估值的角度出发，A股券商市值还有30%+的下调空间，巧合的是，港股券商市值便恰好位于合理区间。 AH通常同向运动，A股存在向下压力、H股提供合理底部支撑，那么估值修复方式大概率是缩小AH溢价空间。 未来牛市大概率会出现的一个现象便是AH溢价中枢下移，香港是全球配置资金进入大陆的中转站，也是大陆资金进入全球的中转站。 以往券商板块下行可能会给市场整体带来负面影响，但由于低效甚至无效救市行为的错误淤积，未来券商板块估值向下修复对于市场整体而言未必是坏事。 比较理想的修复方式是券商关联大金融、大金融再关联红利，如此负面影响可能较小。 下一轮反弹领头羊尚未可知，六个以上板块分散化布局是最优解，重点关注近期底部活跃的板块及本轮回调较深的板块，例如低价股、AI应用、地产链等。 内外部经济、政治和地缘等不确定性仍众，抗压慢熬还将持续，待整体脱离底部后，再考虑放宽止盈。 积极加仓，慎重减仓，轮动致胜。 原创不易，请“点赞”支持！ “关注”防走丢，喜欢请“收藏”、“分享”，谢谢！