深圳商报·读创客户端记者 程茹欣
上交所官网显示，2024年12月31日，德力佳传动科技（江苏）股份有限公司（以下简称“德力佳”）主板IPO申请获受理。公司计划募资18.81亿元，保荐机构为华泰联合证券。
招股书显示，德力佳成立于2017年，主要从事高速重载精密齿轮传动产品研发、生产与销售。
股权方面，刘建国、孔金凤夫妇为德力佳实际控制人，合计控制该公司41.98%的股份；三一重能（证券代码：688349）为德力佳第二大股东，持股比例为28%；远景能源子公司彬景投资为德力佳第三大股东，持股比例为15.27%。
业绩方面，报告期内（2021年—2023年、2024年上半年），德力佳分别实现营收17.62亿元、31.08亿元、44.42亿元、13.72亿元，归母净利润3.27亿元、5.40亿元、6.34亿元、2.35亿元。可以发现，虽然近年来公司营收和净利润持续增长，但是2023年增速较之2022年已是大幅放缓。
此外，作为德力佳销量最高的产品，高速传动单价逐年下滑，已由2021年的39.69万元/MW，分别下滑至2022年和2023年的35.34万元/MW和31.60万元/MW，到了2024年上半年，进一步下滑至26.06万元/MW。
深圳商报·读创客户端注意到，德力佳关联交易占比较高，大股东亦是公司大客户。
招股书显示，报告期各期，德力佳来自关联方三一重能、远景能源的销售额占总营收的比例分别为74.75%、37.39%、45.43%和57.72%。并且，报告期内，三一重能和远景能源一直为公司的前三大客户。
德力佳表示，三一重能和远景能源均系风电整机制造行业的龙头企业。若未来公司关联交易相关制度不能得到有效执行，出现不必要、不公允的关联交易，或公司与三一重能、远景能源的交易发生重大不利变化，则可能对公司及股东的利益造成不利影响。
值得一提的是，除了业务上的往来，德力佳与三一重能还存在人事上的交织。招股书显示，德力佳副总经理刘建华、财务总监李常平、核心技术人员周欢均有过在三一重能的任职经历。
另需注意的是，报告期各期，德力佳研发费用率分别为1.66%、1.40%、2.70%、3.72%，远低于同行业可比公司均值4.59%、4.84%、5.33%、6.81%。
对此，德力佳解释称，公司研发投入金额持续增加，但研发费用率低于同行业可比公司的平均水平，一方面因为公司整体营业收入规模较大，另一方面因为公司产品的下游行业和客户均相对聚焦。
合规方面，招股书显示，报告期内，德力佳存在两项行政处罚。2021年1月、5月，德力佳及其子公司分别因个人所得税（工资薪金所得）未按期进行申报、以逃避监管的方式排放大气污染物被罚款200元、15万元。
德力佳表示，公司已按规定及时、足额缴纳罚款，并进行积极整改。除上述情形外，公司及子公司不存在其他违法违规行为。
