编前语：做为中国股票市场的弄潮儿，“基金经理”在20年投资生涯中几经沉浮，逐步走向成熟。他们经历过价值投资理念的冲突、频繁的“黑天鹅”事件、2006-2007年波澜壮阔的大牛市、2008年史无前例的大熊市、百年一遇的全球金融海啸...他们始终秉承“投资者利益至上”的初心，牢记“受人之托，代人理财”的根本使命。值此公募基金行业20周年，金融界诚邀百位基金经理撰写亲笔信，与广大投资人分享他们的投资经历和投资故事。

携手共赢 坚信长期投资的力量

-----公募基金行业20周年，永赢基金总经理助理、基金经理李永兴给投资人的一封信

今年是中国基金行业的20周年，历经二十载岁月芳华，公募基金行业从无到有、从小到大，始终砥砺前行。投资者伴随着公募基金行业共同成长，也越来越趋于成熟，越来越多的投资者都能了解自己的风险承受能力和投资目标。

在这些年从业的过程中，我越发深切地体会到，资产管理公司更应当深入了解投资者的风险承受能力和投资目标，并为之提供风险相匹配的基金产品，以投资者适当性为原则，才能让投资者放心持有、长期持有。

在过去的一段时间中，每每与机构和渠道投资者交流时，我经常会被问及一个问题：如今的投资理念和操作和我初任基金经理时有什么不同？这个问题让我沉思良久。从事公募基金行业多年，经过A股市场的反复打磨，我的投资经验日益丰富，不仅大大弥补了早年部分短板行业的投资研究能力，抵御市场波动风险的能力也明显提升。然而细细想来，最根本的变化却是：对投资的认知和理解的升华，尤以对资产管理行业投资目的的认识为首。

回想早年最初任职基金经理时，受行业内考核以产品业绩排名为主的影响，便一心怀抱着把基金业绩排名做到市场前列的目标。然而随着行业经验的丰富和沉淀、通过和各类投资者的沟通和交流，我渐渐发现自己不再单纯地追求基金业绩排名，而是更多地去追寻资产管理行业的初衷.在这个行业中，如何做到不忘初心？我认为，作为一名有担当的资产管理行业从业者的目标应当是：在投资者可承受的风险范围之内，帮助投资者取得他们预期目标的投资收益率。若是一味单纯地追求基金业绩排名，无形之中不自觉地会在管理资产组合时放大了一些原本投资者不应承担的风险，这样所取得的业绩排名很多时候都是以加大投资者风险为代价的。

今年五月底，我管理的产品永赢惠添利成立时，恰逢6月份A股市场大幅下跌前夕。在管理该产品时，我不会去博取短期排名，而是同时兼顾投资组合的风险管理与投资组合收益的确定性。在整个基金封闭期的建仓过程中，内心虽有忐忑，但也格外坚定。忐忑是出于强烈的责任感，我们不能辜负投资者对于公司首只主动管理权益类产品寄予的厚望，哪怕出现短期的业绩较大幅回撤也会让我们心中不安。但同时我们又格外坚定，坚定依靠的是专业的判断。此时A股市场的估值水平接近历史低点，三五年难得一见的A股估值历史低点再次临近时，我们为何不去珍惜？

此时中国经济虽面临短期的信用债违约风险和贸易战风险，但整体金融体系并未受到破坏，相信宏观调控政策有能力和空间来对冲短期风险，因此我们仍能在宏观经济整体平稳的情况下找到很多盈利增长较快的行业和公司为我们带来稳健的投资收益。估值便宜，盈利增长稳健，这正是价值投资者最乐于见到的投资机会。

在见证了市场的风云激荡后，在做投资时反而能保有一颗平常心。在对市场怀有敬畏之心的同时，我也坚定一直以来的判断，当前A股市场是价值投资的黄金区间。不博取短期的投资收益，坚持长期稳健投资，努力为投资者带来长期稳健的投资收益，才是对投资者负责的态度。

公募基金20周年，让我们一起携手共赢，坚信长期投资的力量。

你们的基金经理：

李永兴先生,经济学硕士,中国籍。曾任交银施罗德基金管理有限公司研究员、基金经理助理,交银施罗德主题优选灵活配置混合型证券投资基金(2012年3月至2015年6月)、交银施罗德周期回报灵活配置混合型证券投资基金(2014年5月至2015年6月)基金经理。2015年11月加入九泰基金管理有限公司,现任盛世投资管理部投资总监兼总经理。

公募20年特别策划之100位基金经理亲笔信