导读：按照现金分红除权的规定，如果分红越多，除权就越大，市值就减少，A股就跌得越惨！结论——现金分红除权规则极不合理！
按照现行证券交易法规的规定，上市公司分红要除权。很多人认为很正常，但却没有很好地去分析和研究，究竟对上市公司、投资者和A股市场有何影响。之前，笔者曾经提出过现金分红除权也是股市下跌的一个原因之一的观点，不过没说得太透彻，本文就此进行论证。
上市公司分红一般有两种形式：一是现金分红（又称派息，但这个词在A股不适用）；二是送股，即通常所说的送股。当然也可以是这两种形式混合进行。我们这里要讨论的仅仅是现金分红部分。
分红除权（也有称除息）是指：一家上市公司分红后，对该公司的利润分配权利进行相应的解除，解除这种权利的行为即为除权。在股市上除权的方法是：将上市公司股价的减去相应的现金分红值。计算公式：
除权后股票价格 = 除权前股票价格 - 每股现金分红。
例如，某公司每股分红1元，除权前价格10元，那么经过分红后的公司除权股价为：10-1＝9元。
从以上公式可以看出：分红除权后，股票价格给减了下来。我们认为：这种现金分红除权的方式是极不合理的规则！
第一、也是最根本的，现金分红除的权是分配权，却把挂牌的价格给同等减掉了，相应的市值也按同比例下降。以前例为例，公司每股分红1元，除权后公司市值一下子折价了10%，假设该公司总股本为1亿股，那么公司除权前总市值为10亿元，除权后却减少了1亿元。但公司的盈利能力，并没有因为分红而下降10%吧？那为什么要强行折价10%呢？
有人一定会说：除权后可以填权呀。就问一句：股票持有人是希望挂牌价保持除权前的10元，还是除权后的9元呢？！现金分红后，即使同样涨停板，10元涨一个板是11元，而9元涨一个板是9.9元，两者直接减也要相差1.1元。
第二、还有人认为，除权后公积金、可分配利润、净资产等都减少了，当然要除权。这个观点看上去很有理，但事实上很荒谬！难道公司股价是由这几个指标决定的吗？如果不是，那凭什么要强制性除权呢！
有人还会出来抬杠：除权后，投资者觉得好，可再买进呀！就问你：明知道已经分过红了，想买的意愿强，还是卖出的意愿强呢？！
第三、国外绝大部分股市都不实施“现金分红除权”这一交易制度。那么，为什么不学学他们这种现金分红不除权呢？
第四、分红时要交税。分红时交税的这部分，实际上投资者并没有真正成为收益，但其价格却给除权了。
第五、对于长期持股的投资者，尤其是保险、社保、基金、大股东等来说，分得的红利总是转出了证券账户。而且这些持股者往往占公司股份的绝大部分，因此，这部分资金通常将分红所得抽离A股，使股市中的资金相应减少。
显然，现金分红除权很不合理！
根据中国上市公司协会2023年7月25日公布的数据，2022年，A股上市公司各报告期分红总额达2.13万亿元，也就是说，在这一年的时间里，A股的总市值因分红除权总共损失了2.13万亿元。这就是“分红越多，除权越大，A股跌得越惨！”最直接的证据，也是上证永远在3000点徘徊，A股涨不上去的主要原因之一。
历年A股上市公司分红总额:
历年A股上市公司分红总额图
2016年至2023年的8年时间，累计A股上市公司分红总金额为12.41万亿元。也可以理解成，因分红A股市值损失了12.41万亿元。如果采用分红不除权，上证目前至少在4000点上方。
我们并不反对上市公司实施高分红，但强烈建议修改交易规则：现金分红不除权！
如果实施现金分红不除权，估计原先不想分红的上市公司也会分红，因为股价可以更高，公司市值更大，何乐而不为呢！随之带来的是：A股总市值也水涨船高，而最为受益的是分红前持股人，谁还愿意把手中的股票随便卖出呢？
当然，采用不除权，上市公司分红后，股价或会自动向除权价靠拢，但这是市场行为，而不是人为干预的结果。
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用户18xxx23
这样的分红毫无意义！
彬彬 回复 07-12 17:31
大股东套现呀！你以为呢？
怼完就跑真刺激 回复 07-05 12:31
当年两毛钱一股的，现在分红一股都六七毛了，等于当年买十万，现在一年分红几十万，，
用户10xxx95
不填权 分的就是自己的钱 还要交税
用户15xxx50 回复 07-31 18:32
你今天分红明天就想赚分红的钱？
用户10xxx27
给你赞一个[点赞]
druidgz
是的，这种分红是假分红，极度不合理
用户12xxx89 回复 07-13 16:43
大股东套现的方式。[得瑟]
李悦生
分红除权，说白了就是耍流氓的操蛋行为！🤮
琥珀
不分红一样跌
有人
分红不除权，持有人为什么要把含权股票卖你，因为你脸大？
用户10xxx95 回复 07-12 20:24
对啊！这才是炒股的精髓，不是动不动就是卖公司的，懂了吗？？
大爱无疆 益路同行
分红就是把现金分到账户，股票还是原价，这才叫分红
名字要长长的 回复 08-03 19:23
对啊！ 原始股东就是这样分红啊[得瑟] 关键你不是
大爱无疆 益路同行
例如，我在银行存了一万，一年利息200元等于（分红），难道我取出来，一万除权后银行给我9800元，还存款干嘛？除权后等于没有分红，不知道证券会的领导们数学是体育老师交的，还是把股民当傻子玩，强烈呼吁散户都离场，。
扉笙吖 回复 09-03 14:33
股票相当于一张永续债券，只承诺付息，不承诺还本。银行说如果自己经营良好，每年给你200元（分红），只要银行不倒闭（退市）就无限给你，只是债券不回收，债券价格按市场上报价结算，卖给别人。你觉得这债券会1分不值吗？
清风想拂云
作者目光短浅，分配完以后不要涨上去吗？
用户10xxx90 回复 07-26 23:32
有多少股票分红后涨上去的？下跌的一大堆！
用户97xxx63 回复 07-13 12:32
你的逻辑有问题哈。
寒雨
这种股适合长期拿！当然偶尔也可短线套利！任何股票都不要高位接盘！时间长了，你的购入成本会为零或负值！
赚钱了
我10元股持股一年分红一元，对我来说是亏损的，我交税后实际得0.95元，但除权1元我的持仓市值反而低了，对投资人来说毫无价值。
泡泡糖 回复 09-04 08:34
不卖就成长期投资了，
名字要长长的 回复 08-03 19:25
你那叫投机不叫投资，一年持有都不到你管叫投资，狗都不理你。
名字要长的才好
那我就不会亏了。天天关注哪家分红。买入就分红，然后再卖了股票。即使扣20%的税还有的赚。对不对[得瑟]
pp 回复 09-04 09:09
你能想到，机构能想不到，轮也轮不到你
淡陌 回复 07-12 16:59
真聪明
诗雨梧桐
如果钱存入银行，银行每年兑付利息然后除息从你存款里把利息扣除掉，你会把钱存银行吗？股市分红除息就是这种流氓玩法😂😂😂
白天是人晚上是仙
本人己发表N次了，应该按持股一年十二个月计算，满一年者不用扣减，反之提前卖出股票者才须要扣掉分红比利。而不是用除权去解决问题，一刀切、切出了太问题，这是很不公平的。
实为贵
数字游戏一样的分红到底有没有意义？现在经济形势这么严峻，企业手里更应该握有充足的现金流来应对。
彬彬 回复 07-12 17:34
上市公司有充足的资金不分红，大股东怎么立马变现
用户10xxx35
分红本来就是减持而以，大股东什么都没干，直接从公司股份上拿出了一笔钱，跟套现有什么区别？这钱从哪里来？
名字要长长的 回复 08-03 19:26
为什么大股东能拿着股票 你不能？ 证明别人是投资能赚钱[得瑟] 你是投机所以亏钱
3D银耳环
的确感到很无语啊，打个比方：姚记科技10派9，就问你好不好？可除权第一天就跌，至今已跌去20%，正如你们说的：你要它分红，它要你本金…[呲牙笑]
用户14xxx97
分红除权就是咸吃萝卜淡操心。股票值多少钱？市场决定。
用户17xxx19
分红除权没有错。错在要扣红利税，因为股民并没有得到什么！
Peter hxj
新股发行必须全流通，当天发行没人买的票必须注销
风舞
扯犊子的文章。除权价只是规定了一个起跑线。
彬彬 回复 07-12 17:36
问题是出了广汇这种流氓公司，分红分脏干到面退[笑着哭]
彬彬
是不是可以分脏（分红）干到面退[得瑟]
徐宏
确实如此[点赞]
西山瑞金
这么一算等于没分红！
股票用户869774
跌到一元了？
iamtom
[点赞]
用户10xxx96
发行股票是借钱行为，借钱后你挣钱了不还回来?回购才是还钱的行为，分红不分红都是在耍流氓
沧海笑一声
你可以去买不分红的股去，寻死没人拦你[呲牙笑]
罪恶天使
拣了芝麻丢了西瓜
冬天的太阳
现在是分自己的钱，还要交税，两头亏。所以不分还好点。这分到上市公司的钱了吗？没有
Money你别跑
那美股每年直接注销了几万亿美元 市值不也是直接少了
郑管家
傻叉。 分红不除权这种话都说得出来。
凉风习习
你说了不算？
pp
分红摆明就是收税，钱分自己还要交税，如果不是做长线，看到分红就跑百分之九十都是对的
HR
看看格力电器，分红后股价跌了吗？除权日是跌了，现在又涨回原来股价了。股价涨跌市场行为，跟分红除权毫无关系。优质股高分红除权，除权日股价下跌，但拉长时间看，上涨趋势是不变的，否则格力股价变负值了。算算格力累计分红是多少？
用户10xxx28
分红分的是自己的本金啊
明月
用投机的理念去攻击投资的做法，在那里胡说八道[抠鼻][抠鼻][抠鼻][抠鼻]
凌云
股票分红里也有优质的像银行股，电力，煤炭：兖矿矿能，一年分红两次，平煤股份，山西焦煤冀中能源这些持有到两年，在今年2月初大跌的时候都不会出现大幅亏损，只是少挣了。相比其他不分红还暴雷的强太多了，只没买这些股，买了也没持有好几年的，有些文章中说分红还扣税却不说持有一年后是不扣税了，分红后直接到现你账户里的，股价是降低了但不会不涨啊，那第二年分红后股价有些也降低，但是也有上涨的，还有分红到现里账户上的你不是可以拿出去用啊，也可以继续买股啊，都是选股和操作问题[静静吃瓜][静静吃瓜]
淡陌 回复 07-12 17:13
所以银行股都破净
凌云 回复 淡陌 07-19 20:58
就算破净，拿个几年你把分红到现也可以做低吸高拋啊，之前投的本钱吃分红，高拋的又可以赚涨的，股价又拉低了
tb600888635
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老何
真有你的。你今天买1百万股票，明天分红10万，且股价不变，然后你卖出股票。一天时间，你净赚10%，可能吗？
用户10xxx95 回复 07-12 20:26
如果真的是怎么玩你分红后还能卖没有分红前一样的股价吗？股市的作用就调节的股价的，而不需要人为干预的懂了？？？？
淡陌 回复 07-12 17:18
这样玩就两点关键:你今天要能以这个价格买到，明天要能以这个价格卖出
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极端情况1元股，今年钱赚多了，想10股分10元，分完清零退市[笑着哭]
kk
既然是分红股价就不该除权，分红还有啥意义？简直就是胡闹！
大水水
谬论
七公子
市场的事交给市场。分红后确实应该跌一点，但不应该跌的要倒亏钱
用户17xxx40
现在的分红规则，就是数字游戏而已，简单的说就是把你的市值抽一部分出来现金给你叫分红！
用户14xxx18
N年前就不参与了，遇这种票分红登记那天就出来。
永相随
看看中国移动，刚说分红就大跌，而且还是连续大跌
用户49xxx70
还有回购注销股票，股票价格为什么不除权。
行者
除权后，差价给谁了？
UC玩友
达安基因大额分红后，现在的股价是连除权前的零头了。参与分红的投资者吃只鸡赔了一条牛。
长顺
这样的意义就是你买了就跌
用户12xxx23
如果是10元的股票分红10元，股票价格是否为零？退市？
好人好事
怎么设计的除权呢？当初是不是傻啊？
用户11xxx07
分红除权让投资者只能喝点比存款利息还低的汤，还要承担风险，确实不合理